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外资精准抄底有先例

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2016-06-06 10:30:01 来源:股市动态分析 


股市动态分析2016年第21期
股市动态分析2016年第21期

  2016年以来A股市场跌跌不休,截止5月末,上证指数累计下跌17.59%,深成指累计下跌了19.78%,有近6成的个股跌幅超20%,股民损失惨重。

  进入5月A股震荡走低,市场日均成交量更是萎缩至3000-4000亿元的水平,交投情绪极度低迷。然而,五月16日以来,以沪股通为代表的外资却不断在A股市场上收集筹码,资金呈现出持续净流入之势。有专业人士指出,沪股通的持续流入或是外资对赌今年6月A股纳入MSCI。

  不过,历史数据显示,每逢沪股通出现大规模流入,大盘都会有不错的上涨行情,尤其是去年下半年股灾以来,沪股通更是神一般的存在,对抄底时点的把握精确度极高,这也往往预示着大盘阶段性拐点的到来。

  从标的看,抄底的外资更倾向于买入低估值的大盘蓝筹股,包括贵州茅台(600519,股吧)、中国平安招商银行等个股均是其涉猎的范围,显示出其一向稳健的价值投资作风。

  外资精准抄底A股有先例

  今年5月16日以来,沪股通资金呈现出持续净流入之势。根据wind的统计数据,6月16日沪股通录得4.57亿元的净流入资金,此后11天连续净流入,5月的最后一天资金更是出现37.71亿元净流入规模,为今年以来的最高水平。

  外资抄底时大盘处于2800点附近,正是阶段性磨底的时刻,从时点上看,基本上所有的资金都买在了底部位置。而5月31日和6月1日大盘又大幅上升,个股普遍大涨,先前抄底的这部分资金应该实现浮盈。

  为何外资选择在这个时间抄底?有市场人士表示,一方面是A股经过三次股灾后进入筑底阶段,风险已得到较大释放,估值也确实便宜不少,吸引部分长线资金进入;另一方面,则是市场预期A股纳入MSCI的几率大增,若成功纳入,则将引来大量海外增量资金入场,因此近期外资也有押注该事件成功的情绪在里面。

  无论出于什么原因,以沪股通为主的外资对A股阶段性底部的判断令人惊叹。实际上,从历史数据看,自沪股通开通以来,外资已有多次在市场底部时期大规模买入的经历,尤其是去年6月股灾以来,先后有两次成功抄底A股。

  具体来看,第一次是在股灾2.0之后,可分为两个部分,第一部分是在8月24-8月25日,沪股通连续4天净流入,且累计流入净额达到194亿元,创出沪港通成立以来连续四天净流入量之最,第二部分是在去年的9月15日-22日,沪股通连续6天实现净流入,累计金额达到68亿元。从时点上看,这两部分资金基本抄在了大盘的阶段性底部,10月国庆过后,A股迎来了久违的上涨行情,上证指数由9月末的3052点上涨至12月底的3539点,涨幅近16%。

  第二次是在2016年春节之后,2月18日-3月2日沪股通连续10个交易日净流入94.3亿元,而大盘在2月29日下探至2638点之后开始阶段性反弹,最高反弹至4月13日的3097点位置。实际上,这波反弹中,外资还不断的加仓。数据显示,3月4日-4月5日期间沪股通连续19个交易日出现净流入150亿元。

  当然,外资也不是一直在抄底加仓,他们对顶部的判断也颇为准确。比如说去年的11月2日-11月12日,沪股通就曾连续9天大规模净流出,累计金额高达174亿元。事实证明,其判断是正确的,大盘在11月12日上涨至3659的高点,此后一直高位徘徊,最终在一月初再度大幅下挫。而11月12日之后,沪股通的净流入金额除11月30日和12月17日稍大外,其余交易日全部维持个位数波动。

  贵州茅台(600519,股吧)净买入额最大

  一向先知先觉的沪股通似乎已成为判断市场底部与顶部的先行指标。但对投资者而言,最重要的还是了解这些资金的抄底标的,以便预兆来临时可以提前布局。当前沪股通的标的共有567只,但不是每一只个股都能持续获得大规模资金的青睐。从统计数据来看,自沪股通开通以来,仅有169只个股进入到每日的10大活跃股中,其中绝大部分为市值偏大的蓝筹股,显示出低估值的大盘蓝筹股依然是外资的最爱。

  数据显示,截止5月31日,沪港通成立以来共366个交易日,从wind统计的每日前十大活跃个股来看,中国平安上榜次数最多,达到了351次,累计成交金额高达1506亿元;其次是贵州茅台,上榜次数为274次,累计成交金额为620亿元;排名第三名的是中信证券(600030,股吧),有242次,累计成交金额为576亿元。

  从净买入金额的角度看,贵州茅台的数值最高,累计金买入额为121.7亿元,显著高于上榜次数排名第一的中国平安,后者累计净买入额仅有18.3亿元。二级市场上,贵州茅台也是节节攀升,近期更是创出历史高点,而中国平安的股价则处于低位横盘阶段。

  外资偏爱贵州茅台也不是没有道理,首先公司的业绩连年增长,即便在2012年-2014年白酒行业低迷时期,公司的业绩也能保持稳健增长,今年白酒行业将延续2015年弱复苏的态势,公司一季度末的预收账款大增,预示着全年业绩实现增长应是大概率事件。其次、公司的动态市盈率仅有17倍,估值有被低估的迹象。另外,公司极高的股息率也是吸引资金的一大法宝,2015年公司的股息率约为2.5%,明显高于当前1年期的无风险利率。

  除了贵州茅台和中国平安外,外资期间净买入金额超15亿元的个股还有中信证券(42亿元),民生银行(600016,股吧)(22亿元)、伊利股份(600887,股吧)(25亿元)、长江电力(600900,股吧)(30亿元)、浦发银行(600000,股吧)(18亿元)、招商银行(18亿元)、兴业银行(601166,股吧)(18亿元)以及青岛海尔(600690,股吧)(17亿元)等8只个股。

  表一:沪股通净买入额最大的前20只个股

  标的 成交金额(亿元) 净买入金额(亿元) 标的 成交金额(亿元) 净买入金额(亿元)

  贵州茅台 620.18 121.69 上汽集团(600104,股吧)314.12 13.72

  中国平安 1506.34 18.39 恒瑞医药(600276,股吧)51.62 13.18

  中信证券 576.69 42.20 宇通客车(600066,股吧)92.1 12.8

  长江电力 70.56 30.24 大秦铁路(601006,股吧)257.96 11.55

  伊利股份 251.69 25.66 新华保险(601336,股吧)33.32 9.68

  民生银行 209.26 22.051 上海机场(600009,股吧)179.76 8.38

  招商银行 454.94 18.44 小商品城(600415,股吧)82.99 7.40

  兴业银行 272.60 18.38 中国建筑47.71 6.54

  浦发银行 128.47 18.15 福耀玻璃(600660,股吧)7.63 5.45

  青岛海尔 97.88 17.23 安信信托(600816,股吧)5.76 5.30

  数据来源:wind,股市动态分析

(责任编辑:马郡 HN022)

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