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汇丰前海证券成首家外资控股券商 重塑券商格局

2017-07-11 02:26:17 时代周报  盛潇岚

  内地券商阵营再次迎来新成员。

  在香港回归20周年庆典前夕,两家港资银行获准在内地设立多牌照证券公司。证监会新闻发言人邓舸表示,近日,证监会批准设立汇丰前海证券有限责任公司(简称“汇丰前海证券”)、东亚前海证券有限责任公司(简称“东亚前海证券”)。

  这两家公司是根据2013年8月内地与香港《关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)的补充协议设立的两地合资多牌照证券公司。其中,汇丰前海证券是境内首家由境外股东控股的证券公司,港资股东香港上海汇丰银行持股51%;东亚前海证券的港资股东东亚银行持股比例为49%。

  值得一提的是,汇丰前海证券成为内地首家外资控股的合资券商。两家新券商获批,意味着CEPA框架下合资多牌照券商的队伍扩至4家。据时代周报记者不完全统计,目前在证监会排队“待产”的券商有19家,多数拥有港资股东背景。

  第二批CEPA券商

  两家有港资股东背景的券商获批,被业界视为香港回归20周年的大礼包。其牌照放宽源于2013 年签署的CEPA 补充协议十。

  2013年8月,中央政府与香港特别行政区政府、澳门特别行政区政府分别签署《<内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排>补充协议十》、《<内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排>补充协议十》(合称“CEPA补充协议十”),放宽了外资进入中国证券市场的准入条件。

  其中,允许符合设立外资参股证券公司条件的港资/澳资金融机构按照内地有关规定在上海市、广东省、深圳市各设立1家两地合资的全牌照证券公司,港资/澳资合并持股比例最高可达51%,内地股东不限于证券公司。

  虽然CEPA补充协议十早已签署,监管层对券商牌照仍持稳步有限放宽的态度,2013年至今,仅两批、四家合资券商获批。此前,2016年10月18日,由3家港资股东和11家内资股东共同设立的申港证券获得监管层的“准生证”正式开业,这也是从1998?年至今首次批准新设的全牌照综合性券商。2016年11月29日,经过半年筹备,另一家合资券商华菁证券正式开张,华菁证券的股东之一是华兴资本的附属公司—万诚证券,其以港资股东身份参与,出资比例为49%。

  而此次获批的汇丰前海证券和东亚前海证券是第二批CEPA框架下的券商,从审批速度来看,本次汇丰前海证券和东亚前海证券分别于2015 年11 月和2016年4 月递交申请材料,获批时间均在一年以上。

  据时代周报记者不完全统计,目前在证监会排队申请的新券商有19家。其中,基于CEPA?框架的申请占据了绝大多数,包括马云为大股东的云锋金融集团申请新设合资券商云锋证券。

  一家外资投行业务人士对时代周报记者表示,CEPA券商对国内外资本都有极大的吸引力,“首先,其外资持股比例可达到51%成为控股股东;其次,可以开展全牌照业务,而之前的合资券商绝大部分只持有单一牌照。对外资来说,可以控股;对内资来说,正常途径获得券商牌照仍然很难,何况是全牌照券商。”资料显示,CEPA?框架下的合资券商在经过持续合规经营满一年后,即可申请成为牌照齐全的证券公司。

  新晋券商的外资方对国内市场也充满期待,汇丰控股有限公司集团行政总裁欧智华表示:“成立合资证券公司是汇丰落实投资中国市场、发展内地业务策略承诺的重要一步。”东亚银行主席兼行政总裁李国宝表示:“东亚前海证券的设立让东亚银行把资本市场及证券经纪业务拓展至内地,令公司内地的业务更多元化。”

  重塑券商格局

  实际上,合资券商曾被寄于厚望,市场希望通过引入外资的方式来实现“鲇鱼效应”、引领国内券商创新。

  目前,合资券商已有13家,除了新成立的两家外,其余11家分别为中金公司中银国际高盛高华、瑞银证券、瑞信方正中德证券第一创业摩根大通、东方花旗、摩根士丹利华鑫、以及2016年设立的申港证券和华菁证券。

  不过,由于长期以来的单一牌照、控股权限制,同时中外股东文化、理念难以磨合,合资券商的主打业务—投行业务在国内也无法与其他大型券商相抗衡。因此,合资券商一直是证券行业的“小众”,几年来表现黯淡,增长乏力。

  数据显示,2016年,非港资澳资背景的合资券商有7家,它们是瑞银证券、中德证券、东方花旗、摩根士丹利华鑫、高盛高华、一创摩根和瑞信方正。但他们的业绩并不显著,无论是净资产、总资产还是营业收入,均排在128家券商中的中后位。而CEPA背景下的合资券商能否改变合资券商的现状仍待市场检验。

  值得一提的是,本次汇丰前海证券的港资股东—香港上海汇丰银行持股51%,成为首家外资控股的合资券商。民生证券非银金融分析师李锋认为,“此举释放出内地资本市场继续扩大对外开放的信号,证券公司牌照或逐步放开,外资准入限制放宽,允许外资控股境内券商”。

  随着券商业务牌照、外资持股比例的进一步放开,国内证券行业将进入新生态,在新一轮激烈竞争中实现转型升级。

  李锋认为,“短期来看,合资券商经营业绩不如预期以及为数不多的CEPA?框架下的合资券商,目前无法影响国内证券市场。长期来看,更多基于CEPA?框架设立的合资券商将对国内券商竞争格局产生冲击和影响”。

(责任编辑:宋政 HN002)
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