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年末震荡追寻价值恰逢其会 价格回暖五大行业显“升”机

2017-12-16 01:48:36 证券日报  莫 迟

  螺纹钢现货四季度以来涨逾两成

  两逻辑挖掘钢铁股投资机遇

  今年以来,钢铁价格延续2016年的上涨趋势,根据期指数据来看,今年以来螺纹钢表现较为突出,主力合约累计涨幅为33.38%,其中四季度以来螺纹钢期指主要以震荡走势为主,截至昨日主力合约累计涨幅为3.32%,最新收盘价报3824元/吨。

  值得一提的是,与期指近期的震荡走势不同,钢材现货价格四季度以来呈现明显上行态势,以螺纹钢为例,根据生意社数据,截至12月14日,螺纹钢现货参考价格为4803.33元/吨,四季度以来累计涨幅超过20%,出现了高贴水现象。

  对此,兴业证券(601377,股吧)表示,从11月份钢铁PMI指数以及社会库存去化情况来看,采暖季前期下游厂家补库意愿非常强烈,或提前透支12月份的需求,加上钢价处于高位以及季节性因素影响,后期需求可能会有所走弱,钢价继续上涨的动能可能会受到一定削弱。但从钢企的角度看,绝对低库存以及成本的抬升均有利于增强其挺价意愿,目前看来,在价格博弈上,上游仍占有优势,预计后期钢价现货可能会呈高位震荡走势。

  伴随着基本面的持续回暖,钢铁行业今年整体业绩大幅向好,《证券日报》市场研究中心根据同花顺(300033,股吧)数据统计发现,截至昨日,在行业内已披露年报业绩预告的11家公司中,除1家公司业绩预告类型为不确定外,其余10家公司均业绩预喜,三钢闽光(002110,股吧)、沙钢股份(002075,股吧)、金洲管道(002443,股吧)等公司均有望实现业绩翻番。

  市场表现方面,四季度以来钢铁板块整体出现回调,33只成份股中,仅三钢闽光、宝钢股份(600019,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、柳钢股份(601003,股吧)、方大特钢(600507,股吧)、韶钢松山(000717,股吧)等6只个股实现上涨,期间累计涨幅分别为:29.18%、11.23%、8.60%、6.68%、2.32%、2.19%。

  对于钢铁板块未来的投资机会,广发证券(000776,股吧)表示,2018年,钢铁行业供需格局将持续改善,并推动行业维持高景气度,此外,兼并重组将重构行业供给新格局。个股方面,从两角度进行布局,1.供需和盈利的景气度持续,建议关注优质长材龙头:方大特钢、韶钢松山、三钢闽光和优质板材龙头宝钢股份、新钢股份(600782,股吧)、马钢股份南钢股份(600282,股吧);2.兼并重组将重构供给新格局,集中度将持续提升,龙头钢企更受益,建议关注宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、马钢股份、首钢股份(000959,股吧)。 (赵子强 莫迟)

  煤炭价格走强预期依然较强

  主题与估值修复同时展开

  由于受到安全检查、环保限产等影响,煤炭价格持续处于高位。

  分析人士指出,2017年动力煤价格整体呈现季节性波动的特性。动力煤价自4月初随着供暖期结束拐头向下,到6月中旬“迎峰度夏”期间又开始上涨,10月中旬起进入消费淡季,价格逐步走弱;11月中旬旺季到来,价格随之反弹。炼焦煤价格则从2017年初开始走弱,至6月中旬止跌回升,10月份受下游限产影响再次下降,但整体保持高位运行。

  中国煤炭工业协会发布报告称,12月2日至12月8日,“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的环渤海地区各种现货动力煤价格全面上涨。其中,CCTD5500报收于612元/吨,比12月1日发布的价格上涨了2元/吨;CCTD5000报收于591元/吨,比12月1日发布的价格上涨了5元/吨。

  对此,业内人士普遍认为,煤炭价格走强预期依然较强。而未来煤炭价格预期走强的原因主要有两方面:一是,正处季节性消费高峰。随着冬季气温下降,全国范围取暖用能需求普遍上涨,沿海六大电力集团煤炭日耗周内连续五天运行于70万吨以上。既支撑了消费方补库需求的释放,也收紧了沿海市场的煤炭供需格局。

  二是,政策刺激市场预期。近期,国家发改委和能源局下发了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》及考核办法的通知,要求从2018年1月1日起施行。1月份属于煤炭消费旺季但煤炭生产供应偏淡,按照目前行业煤炭库存看,市场补库存有集中释放的需求,煤炭供应时段性偏紧状况可能被放大,支撑煤价预期走强。

  国家统计局数据显示,11月份,原煤产量3.0亿吨,同比下降2.7%,增速由正转负;日均产量999.9万吨,同比减少26.8万吨。1月份至11月份,原煤产量31.4亿吨,同比增长3.7%。11月份,进口煤炭2205万吨,同比下降18.2%,降幅比10月份扩大16.9个百分点。1月份至11月份,进口煤炭2.5亿吨,同比增长8.5%。

  对于2017年煤炭价格整体超预期,全年维持高位运行,山西证券(002500,股吧)表示,煤炭主要企业四季度乃至全年的盈利情况仍将较好。

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有12家煤炭行业相关上市公司已披露年报业绩预告,业绩预喜公司家数达到10家,占比83.33%。其中,露天煤业(002128,股吧)预计年报净利润同比最大增幅为115%。

  而随着近期股价的回落,煤炭板块龙头企业如山煤国际(600546,股吧)、潞安环能(601699,股吧)等估值已趋于低估,估值修复及年报行情可期。山西证券认为,后期煤炭板块的主题行情有望与估值修复行情共同展开,低估值、业绩向好及国企改革预期较强的个股值得关注,维持行业看好评级。具体投资机会可继续从两方面入手寻找:第一,国企改革主题,可重点关注大同煤业(601001,股吧)、西山煤电(000983,股吧)、潞安环能等,逢低布局。第二,盈利改善且目前估值较低个股,如山煤国际、中国神华陕西煤业等。(吴 珊)

  天然气12月上旬价格上涨23.6%

  两角度掘金受益股后市机会

  受益于今冬北方多地“煤改气”的提振,天然气价格持续上涨。根据国家统计局对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2017年12月上旬(2017年12月1日-10日)与11月下旬相比,27种产品价格上涨,15种下降,8种持平。其中,液化天然气(LNG)价格比上期价格上涨23.6%,即上涨1330.4元/吨。

  事实上,据三大石油公司上报数据显示,今年全国天然气总缺口超过113亿立方米。对此,12月1日,国家发改委发布《关于部署召开液化天然气价格法规政策提醒告诫会的通知》,要求各地发改委(物价局)召开告诫会,保证LNG市场稳定有序。生意社数据显示,截至目前,华北地区LNG报价为7500元-8350元/吨,华中地区报价为4600元-4700元/吨。

  市场人士普遍认为,天然气需求旺盛,根据“十三五”规划,到2020年我国天然气消费比重力争达到10%,消费增速13%左右,高于产量增速。受益于“煤改气”的持续推进,增量需求将集中释放,天然气行业也将迎来重要的十年黄金发展期。

  编者按:临近年末,A股市场的震荡整理走势还在延续,寻找和挖掘业绩成长股成为投资者关心的话题。分析人士认为,产品价格上涨往往能够成为业绩成长的重要保障,今年以来,在供给侧结构性改革深入推动下,钢铁、煤炭、天然气、化工和建材等相关行业的部分产品价格出现明显回升,相关上市公司业绩有望实现大幅回暖。今日本版对上述产品价格上涨的行业进行深入分析梳理,并挖掘其中具备成长潜力的公司进行解读与点评,供投资者参考。

  在此背景下,天然气行业相关上市公司业绩改善明显。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,已有27家天然气行业上市公司披露了年报业绩预告,业绩预喜公司达到20家,占比逾七成。其中,国创高新(002377,股吧)(666.81%)、东华能源(002221,股吧)(150.00%)和金洲管道(120.00%)等公司预计2017年年报净利润同比翻番。

  二级市场上,本周,天然气板块表现出色,期间股价实现上涨的个股有42只,占比近六成。个股方面,安彩高科(600207,股吧)期间累计涨幅居首,达到13.99%,光正集团(002524,股吧)紧随其后,期间累计涨幅也达11.40%,天壕环境(300332,股吧)(9.80%)、贵州燃气(8.97%)、恒泰艾普(300157,股吧)(7.36%)、新天然气(6.98%)、中集集团(000039,股吧)(6.49%)、国新能源(5.97%)、陕天然气(002267,股吧)(5.24%)和东华能源(5.13%)等个股期间累计涨幅均超5%。

  资金流向上,本周板块内共有23只概念股呈现大单资金净流入态势,累计吸金5.89亿元。其中,中集集团(26229.91万元)、天壕环境(5151.02万元)、清新环境(002573,股吧)(3843.36万元)、恒泰艾普(3524.28万元)、光正集团(3479.48万元)、贵州燃气(3299.89万元)、金卡智能(2825.29万元)等个股期间累计大单资金净流入均在2000万元以上。

  对于板块的后市表现,西南证券(600369,股吧)表示,在“煤改气”政策和气价市场化的推动下,城市燃气和工业领域的需求将有效推动天然气需求的增长,并带动整个产业链业绩的释放。建议关注:1.天然气行业上游公司:蓝焰控股(煤层气龙头)、新奥股份(600803,股吧)(受益LNG价格上涨)、中天能源(受益LNG价格上涨)、广汇能源(600256,股吧);2.下游城市燃气公司:百川能源(2017年-2018年业绩有望维持30%以上增速)、云南能投(区域性龙头,需求空间大)等。(任小雨)

  化工品价格稳中有升行情或延续

  四主线布局2018年投资机会

  近期,天然气供应短缺向下游多个行业蔓延,以天然气为原料的尿素、甲醇等化工品价格持续上涨。百川资讯数据显示,12月13日,国内尿素主产区报价1820元/吨至1850元/吨,当日涨幅在20元/吨至40元/吨。川渝一带甲醇价格从10月份的2700元/吨攀升至3400元/吨,涨幅23%。

  光大证券(601788,股吧)强烈建议关注受益天然气供应紧张下的尿素和甲醇行业,取暖季受限环保的农药、炭黑等品种,以及煤改气影响下的LNG领域相关投资机会。此外,维生素B12、氯化胆碱、炭黑、维生素D3、醋酐、醋酸、色氨酸、PVC等品种价格也均于近期出现不同程度的上涨。

  事实上,近两年来在供给侧结构性改革和环保高压下,化工行业固定资产投资增速显著下滑,企业数量减少,产能收缩,供给减少。在供需结构持续紧张的态势下,化工行业各类产品从2016年下半年开启了上涨模式,涨幅和涨速均呈现惊人态势,虽然部分化工品在2017年一季度有所调整,但调整后迎来的却是新一轮的上涨,目前相当部分化工产品价格已创历史新高。华安证券认为,从目前来看,环保政策将持续收紧,同时叠加冬季北方供暖限产政策实施,化工品行业将继续呈现供需紧张的态势,稳中有升的行情有望延续。

  值得一提的是,化工行业持续回暖迹象,从上市公司年报预告情况可见一斑。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有147家化工行业上市公司已披露2017年年报业绩预告,其中,54家公司业绩预增,17家公司业绩续盈,12家公司业绩扭亏,33家公司业绩略增,业绩预喜公司合计116家,占比78.91%。

  从2017年年报预告净利润同比最大增幅来看,29家化工行业上市公司年报净利润预计翻倍,其中,乐通股份(002319,股吧)、国创高新、鲁西化工(000830,股吧)、龙蟒佰利、黑猫股份(002068,股吧)、兴化股份(002109,股吧)等公司年报净利润同比增长均超4倍。

  行业景气度上升,业绩持续增长助力化工行业相关上市公司股价上涨。今年以来,除三孚股份、沃特股份、艾艾精工、晶瑞股份、久吾高科、道恩股份、美联新材等次新股股价翻倍以外,鲁西化工、万华化学(600309,股吧)、沧州大化(600230,股吧)等3只化工股年内累计涨幅也均在100%以上,分别为:186.94%、115.25%、102.34%。

  在今年化工股市场表现较好的提振下,开源证券认为,2018年化工行业投资机会主要有以下四条主线:1.环保高压:未来政府对环保的力度只可能更为严峻,化工行业供给侧将继续得到改善,相关板块景气周期可持续;2.原油、天然气等材料高位震荡,给行业带来成本端支撑;3.业绩确定性高、较同行估值低的白马标的;4.产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业。重点公司关注:华鲁恒升(600426,股吧)(成本优势突出,新项目打开未来空间)、扬农化工(600486,股吧)(菊酯龙头企业,麦草畏持续放量)、万润股份(002643,股吧)(环保材料放量,OLED前景可期)、恒逸石化(000703,股吧)(炼化民营龙头企业,PX-PTA-涤纶全产业链布局)。(吴 珊)

  四季度以来水泥价格加速冲高

  机构看好19只建材股

  今年以来,受益于供需关系的持续改善,建材行业主要产品普遍实现较为明显的上涨。

  具体来看,根据期指数据,截至昨日玻璃期货主力合约报1444元/吨,较去年末的1222元/吨累计上涨18.17%,其中,四季度以来玻璃期货主力合约累计涨幅为10.06%。水泥价格年内涨幅则更为显著,根据生意社数据,截至12月4日,全国水泥价格参考价为425元/吨,较年初300元左右/吨的价格大涨逾40%,值得一提的是,今年四季度以来水泥价格呈现出加速上涨的态势,其中,9月份、10月份单月累计涨幅分别为3.13%、11.87%,12月份以来,水泥价格快速上行,截至本月14日,月内涨幅已达到15.12%。

  对此,分析人士表示,落后产能出清、基建投资加大等因素均成为推动建材价格回升的主要原因,而随着供需结构持续改善也将直接带动行业内龙头企业业绩的回升,并驱动公司股价的上行。

  业绩方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,在行业内37家已披露年报业绩预告的上市公司中,有30家公司业绩预喜,占比81%;其中,顾地科技(002694,股吧)、海南瑞泽(002596,股吧)、鲁阳节能(002088,股吧)、北新建材(000786,股吧)等公司均有望实现业绩同比翻番,而濮耐股份(002225,股吧)、狮头股份、四川金顶(600678,股吧)也有望在今年实现业绩扭亏。从预告净利润上限的角度来看,海螺水泥(600585,股吧)今年全年有望实现净利润超过100亿元,此外,包括北新建材、东方雨虹(002271,股吧)等公司今年全年净利润也均有望达到10亿元以上。

  从市场表现来看,四季度以来,建材板块整体处于调整走势中,但可以看到,部分个股依然走出了相对独立的上涨行情,除次新股凯伦股份、东宏股份外,三圣股份(33.64%)、万年青(000789,股吧)(22.00%)、北新建材(21.82%)、金圆股份(000546,股吧)(17.19%)等个股期间累计涨幅均在10%以上,实现了较为出色的表现。

  而对于建材价格的未来走势,海通证券(600837,股吧)也持乐观态度,该机构表示,玻璃方面,受环保政策影响,沙河地区生产线集中减产,加之部分生产线因排污许可证问题停产,供给端收缩明显,厂商及贸易商库存环比持续下降,价格呈现超预期走势;水泥方面,2018年春节较晚,南方本轮旺季有望持续至12月底或明年1月初,需求旺季叠加供给端受采暖季大范围限产影响,水泥行业库存降至有数据以来最低位,部分区域市场甚至空库,水泥价格大幅攀升。

  个股方面,通过梳理机构评级发现,近30日内共有19只建材股受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,旗滨集团(601636,股吧)、海螺水泥、万年青、金圆股份、祁连山(600720,股吧)、东方雨虹等6只个股均受到3家及3家以上机构推荐,未来走势值得密切跟踪。(莫 迟)

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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