摩根士丹利警告：美国成长股表现不佳才刚刚开始

　　摩根士丹利称，近期美国成长股的回报被价值股超越，仅仅是长期趋势的开端。

　　该行首席美国股票策略师Michael Wilson表示，这一转变有利于增持金融、消费必需品和公用事业股。自8月初以来，标普500价值股指数上涨了5%左右，标普500成长股指数的涨幅只有0.9%。

　　“最重要的是，转向之风正在吹起，” Wilson在周日的一份报告中写道。“对于最昂贵的长期成长股而言，迟来已久的调整已经开启，且有可能持续下去，直至估值变得十分便宜，把增长以及盈利能力更易实现，和/或经济衰退以及资本支出补贴下降的风险折算在内。我认为就这两个方面而言，我们都还没有实现。”

　　这是一场多年来吸引了选股者，并且引发了华尔街分歧的辩论。高盛集团的策略师本月表示，除非经济前景发生显著变化，否则相较于价值股，他们更看好成长股。

　　尽管标普500指数上周五逼近历史新高，但一些成长股的表现不尽如人意，摩根士丹利着重提到了软件公司。S&P North American Expanded Technology Software指数从7月26日触及的历史高点下跌了7.7%。自2016年底以来，该指数飙升了97%，是标普500指数涨幅的两倍多。