创新药板块集体绽放 基金超配北上资金加仓

昨日，由于上周末一款治疗阿尔茨海默症的新药通过国家药监局批准，相关概念股蓝丰生化(002513,股吧)、京新药业(002020,股吧)开盘涨停，激发了市场创新药及创新医疗(002173,股吧)板块的集体走强。科创板南微医学(688029,股吧)大涨11.9%，心脉医疗(688016,股吧)、赛诺医疗、微芯生物(688321,股吧)等涨幅居前；主板市场恒瑞医药(600276,股吧)、长春高新(000661,股吧)等创历史新高（复权，下同），药明康德(603259,股吧)、生物股份(600201,股吧)等纷纷创出近年新高。

当前我国逐渐步入老龄化社会，60岁以上人口占比为17.92%，人口结构与日本1990年~1995年相似，从日本的经验来看，由于老年人对医药护理的需求较高，医药产业的持续稳定增长是大概率的事情。

而从美国股市经验也可看出，医药股是对抗经济下滑、穿越牛熊的最佳品种，因为人类对生命的珍爱，其他方面的支出或因经济的不景气而会大幅压缩，但生病之后医药医疗方面的支出绝不会轻易削减。

最新公募基金三季报显示，三季度末A股医药板块的公募持仓比例为12.70%，比二季度末上升1.33个百分点，继续处于超配状态（标配7.12%），是超配最多的行业之一。

其中创新药及创新医疗龙头获得机构青睐，抱团现象较为明显。超过100只基金持有的股票有7只，分别是恒瑞医药、长春高新、药明康德、泰格医药(300347,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、通策医疗(600763,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)，这其中恒瑞医药有817只基金持有，创下有史以来的新高。

科创板个股由于定价较高，在上市初期冲高后，普遍处于回调之中，有个别股票甚至跌幅超过50%。南微医学昨日大涨11.9%，股价再创历史新高，成为科创板正式交易以来唯一一只还在不断创新高的个股。

南微医学前三季实现营收9.61亿元，同比增长41.19%，净利润2.27亿元，同比增长38.9%。而且增长速度逐渐加快，三季度单季营收同比增43%，净利润同比增长59%。

南微医学的高增长源于研发的高投入。2019年前三季度研发费用较上年同期增加40.09%，三季度单季公司产品就在国内外首次获得注册证书约28张。高研发也加快了新产品迭代速度，使公司毛利率持续提升，三季报同比提升2.86个百分点至65.54%。

两融数据显示，除去中国通号(688009,股吧)因规模庞大外，南微医学是科创板两融余额最多的个股，心脉医疗、微芯生物等两融余额也处于科创板前列。南微医学不但是融资客的最爱，也是机构最爱的科创板股票，三季报显示10大流通股东全是机构，合计持股543.55万股，占流通A股17.77%。

恒瑞医药是上市公司创新药龙头企业，近年在研发方面持续加大投入，而随着公司进入创新收获期，公司业绩持续保持稳定快速增长。公司创新药重磅产品PD-1自7月上市销售以来，实现迅速放量，带动肿瘤线的高增长。另外，去年获批的肿瘤用药白蛋白紫杉醇、吡咯替尼和19K也处于高增长态势。

前三季度恒瑞医药研发费率同比上升 4.6 个百分点，毛利率同比上升 1.5 个百分点，营收和净利分别增长36%和 28.3%，其中第三季度营收增长47.3%、净利润增长32%。

北上资金近日连续增持恒瑞医药，其股价也持续创历史新高，增持叠加股价上涨，北上资金持有恒瑞医药市值高达473亿元，创历史最高，为北上资金第5大重仓股。

京新药业、药明康德、康弘药业(002773,股吧)、迈瑞医疗等创新药、创新医疗股近期也获得北上资金大幅加仓。