亿万富豪要的财富管理是什么？这份报告一针见血：关键是传承！国内券商何时才能真正转型？

亿万富豪的最大需求不是全球资产配置，而是资产传承。

11月8日，瑞银集团联合普华永道发布了2019年亿万富豪报告，对全球个人财富在10亿美元以上的2101位亿万富豪所处的行业、年龄和需求进行调研分析，他们拥有全球98%的财富，合计8.5万亿美元。中国企业家已超越俄罗斯成为全球第二大亿万富豪群体，持有的净资产达到9824亿美元，较五年前增长了两倍。

至2018年末，中国内地资产在10亿美元以上的富豪共有325人，平均每人拥有30亿美元的资产，98%的中国富豪都是白手起家，房地产领域的亿万富豪数量最多；但是，去年有103位亿万富豪资产缩水至10亿美元以下，同时有56位新晋富豪，科技行业则贡献了最多的新晋富豪。

普华永道中国财富与资产管理行业管理咨询主管合伙人秦政表示，从资产保值的角度来讲，这些亿万富豪的最大需求不是全球资产配置，而是资产传承。未来，亿万富豪对家族办公室业务的需求将会增大。

近两年来，国内证券机构都在纷纷转型财富管理，能否从中分一杯羹呢？瑞银财富管理中国市场主管呂子杰表示，目前来看，中国内地券商所进行的“财富管理”其实是理财业务，与真正的财富管理业务还有一定差距。

去年亿万富豪总财富减少3880亿美元

据瑞银和普华永道联合推出的《2019亿万富豪报告》，在截至 2018 年底的五年中，全球亿万富豪的财富增长超过三分之一（34.5%），达到 8.5 万亿美元，较五年前增长 2.2 万亿美元。但是相较2017年末的总体财富，减少了4.3%，即3880亿美元。主要原因可能在于2018年美元坚挺、贸易摩擦、对经济增长放缓的担忧以及金融市场动荡等因素。

该份报告指出，“2018年的财富增速有所下降，我们认为把这个情况定位在强劲增长的大背景来考虑更为妥当。全球亿万富豪的财富在过去五年增长了34.5%之后，今年下降了4.3%。随着经济活动中心转移到亚洲，该地区的企业家正在担任重要角色，展望未来会见证更多赢输局面。”

在截至 2018 年底的 15 年中，全球亿万富豪掌控的上市公司取得 17.8%的年化回报率，远高于 MSCI 全球所有国家指数的 9.1%，几乎是市场平均表现的两倍。亿万富豪掌控的公司的盈利水平也远高于MSCI 全球所有国家指数的平均水平 —— 截至 2018 年底的 10 年，亿万富豪掌控的上市公司的平均股本回报率为 16.6%，而 MSCI 全球所有国家指数为 11.3%。

据了解，瑞银和普华永道对全球富豪研究的文本包括多个数据源，既有公开市场数据，也有福布斯等各项榜单。值得一提的是，这份报告并不公布具体的榜单。“这份报告的目的不是宣传谁拥有的资产更多，而是通过调研分析来看这些富豪需要什么样的财富管理。”普华永道中国财富与资产管理行业管理咨询主管合伙人秦政在新闻发布会上表示。

98%的中国亿万富豪白手起家

2018年末，中国的企业家已成为全球第二大亿万富豪群体，持有的净资产达到9824亿美元，较五年前增长了两倍，平均每位富豪拥有30亿美元的资产。不过相较2017年，2018年中国内地亿万富豪的净资产下降了12.3%。

具体而言，2018年，中国亿万富豪的人数为325人，有300人是男性，25人是女性。他们的平均年龄为57岁，大幅低于全球亿万富豪的平均年龄64岁，证明中国内地的富豪活力更强。也有24位富豪年龄在70岁以上，预计未来20年将转移827亿美元，转移的主要方式是通过财产传承。

按照行业来看，房地产、消费及零售业、科技、健康产业、材料业、工业均产生了15%左右的亿万富豪，消费及媒体业、金融服务业业产生了2%和3%的亿万富豪。

该报告还提到，中国的亿万富豪中，有98%为白手起家，而在欧洲、中东及非洲地区，白手起家的亿万富豪占到61%，美国为70%。

据研究报告，中国内地亿万富豪资产整体缩水约一半的原因是人民币兑美元贬值（ 约6%)，而货币市场遭受着去全球化的可能影响困扰。

2018年是中国停下来反思的一年。监管层试图控制影子银行体系的金融杠杆，同时收紧私人部门若干行业的流动性。此外，还加强了对新经济大部分领域的监管。MSCI中国指数下跌18.8%，为2011年以来的最差表现。相比之下，该指数在2017年上升54.07%。

国内券商财富管理转型成功尚需时日

据研究报告，中国亿万富豪拥有资产的特点是波动性比较大，风险大、机会也大，哪个行业的风险大一些，他们如何避免财富波动？

普华永道中国财富与资产管理行业管理咨询主管合伙人秦政表示，每个行业都是经过不同经济周期的，风险不应该用行业来分，现在看到更多的亿万富豪来自于科技行业，传统行业像地产、能源的亿万富豪的增长有所减慢，但这不代表科技行业的风险要比上述行业的风险要低。

据秦政了解，对于这些亿万富豪来讲，通过投资提升资产的积累已经不是最重要的事情，资产保值和传承的重要性更强。从资产保值的角度来讲，这些富豪一方面可以通过全球资产配置、购买保险来降低风险；但更多的机会在于资产传承。

“很多亿万富豪特别是中国的亿万富豪很多是白手起家的，他们的第二代不想接手他们的企业，所以他们面临的最大风险不是市场带来的，而是传承带来的，怎么降低传承带来的风险，在海外有很成熟的业务模式，比如家族办公室，不单是管理你的资产，还帮富豪规划传承一系列的服务。我觉得以后这些富豪未来对中国家族办公室业务的需求将会增大。”秦政表示。

这么大的财富管理市场自然人人艳羡，国内证券机构近年来也在努力进行财富管理转型，他们距离转型成功还有多远，能否从庞大的财富管理需求中分一杯羹呢？

瑞银财富管理中国市场主管呂子杰表示，目前来看，中国内地券商所说的财富管理其实是理财业务，但这并不是真正的财富管理。对于亿万富豪来说，他们已经拥有太多投资机会了，根本不会要财富管理机构，这些金融机构需要真正去了解客户的需求，帮他们寻找传承的好办法，或者对他们的上市需求做优秀的保荐人，这才是应该发力的方向。

秦政则直接指出，中国券商一定要打破以零售佣金收入为导向的业务模式，有壮士断腕的决心，才可能真正向财富管理转型。

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