瑞幸咖啡亏5亿 CEO感到“非常满意” 股价暴涨25%创历史新高

　　原标题：瑞幸咖啡亏5亿 CEO感到“非常满意” 股价暴涨25%创历史新高

　　文：赵怡闻

　　最近，美股迎来了财报季，多家中概股三季报毫无悬念的“亏损”，但这一回，投资者们却还觉得“喷喷香”！

　　以刚刚上市半年的瑞幸咖啡为例。公司最新季报显示，今年第三季度实现营收15.42亿美元，同比增长540.2%，但净利润亏损达5.32亿元，亏损幅度扩大9.6%，这还是过去四个季度里亏损最小的一次。

　　对此，投资者给出了令人振奋的鼓励。昨天，瑞幸咖啡股价暴涨25.44%，创下了上市以来的新高，从公司发布季报以来计算，三天时间股价累计上涨幅度达42.36%，市值突破63.6亿美元。

　　瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚对自家公司的业绩感到非常满意，她表示，“门店数量、月均交易用户数和月均销售商品数量快速增长的同时，我们的产品净收入获得更快更高的高增长，说明我们的门店运营的效率和盈利能力显著提高”。

　　这番表态确实不算“自卖自夸”。尽管用户对瑞幸的发展模式和口味褒贬不一、争议不断，但数据显示， 三季度瑞幸咖啡参与交易客户累计达到了3070万户，同比大增超过4 倍，其中，仅第三季度就增加了790万新客户，平均月度活跃客户高达930万，与二季度数据相比，数据都实现了大幅增长。另外，三季度月均售商品也达到了4420万件，同比增长高达4.7倍。

　　从开店进度上看情况也不错。三季度，瑞幸咖啡门店总数达到3680家，其中第三季度新开店数717家，比二季度的593家也有显著增长。三季度单店平均收入为44.96万元，同比增长79.5%。

　　有目共睹的是，近年来，瑞幸咖啡在咖啡业务快速增长的同时，也在不断拓展非咖啡业务。今年7月，瑞幸咖啡推出了小鹿茶新品，9月又与路易达孚集团（LDC）联合开发高品质果汁品牌业务。有业内人士透露，瑞幸的非咖啡业务收入几乎占到了公司收入的半壁江山。

　　发展太快，往往会自带“bug”。在部分观察者看来，瑞幸咖啡之所以在红海竞争的咖啡产业快速成长并脱颖而出，离不开靠对烧钱补贴的依赖。因此，从2017年创办至今，瑞幸已经亏损了34亿元！但从市场表现来看，投资者似乎宽容远大于担忧。

　　不只瑞幸咖啡一家独“香”。拼多多、百济神州、万国数据等最近一期的财报是清一色的亏损，爱奇艺、哔哩哔哩等明星公司的亏损额也都不小。其中，爱奇艺亏损额最大，三季度亏损高达78.3亿元！但今年以来其股价仍然涨了17%。拼多多还没有公布三季度财报，其半年报亏损不小，达到28.81亿元，但今年以来股价接近翻番！另外，最近宣布让创新药走出国门的百济神州也不逊色。公司自主研发的抗癌新药“泽布替尼”通过美国食品药品监督管理局加速批准，成为了在美上市的国内首款抗癌新药。而在这之前，成立9年的百济神州还没有一款自主产品上市，连续9年不盈利，收入主要依靠被授权销售的产品。最新财报显示，公司三季度亏损5.6亿元。即便如此，公司股价年度涨幅仍然超过40%......

　　那么问题来了，如果利润与股价不能划等号，如果亏损公司也蕴藏着大机会，投资者该如何“抽经剥皮”的从近200只中概股中挖掘出真正优质的股票，从而获得可观收益呢？

　　最近，老虎证券对当下仍在交易的全部182只中概股进行分析，并发布《2019中概股投资价值报告》。报告认为，在182只中概股中，瑞幸咖啡的投资价值排名第25位。

　　面对“赚少亏多”的现状，报告认为，中概股具有较强的配置价值，它还建议，为了提高投资收益，中国本土投资者应该优化投资策略，而中概股公司应该积极的进行市值管理。评审专家还表示，未来一段时间，中国相关的资产标的，包括中概股，仍将以较强经济动能为支撑，领跑新兴市场。

　　有参与报告调研的机构人士提醒投资者，“一方面，美国资本市场已经从此前关注成长转变为关注利润，虽然在IPO时不要求盈利，但上市后还是需要向市场证明自己的赚钱能力；另一方面，整体偏低的估值、较小的市值体量，将为中概股投资提供较大的价值空间。所以，关注股价的合理性，比关注公司当下的盈亏乃至股价和市值，更有利于提升投资收益。”

　　“聪明钱”还在加仓。以当下中国“头牌”资本之一——高瓴资本为例，截至三季度末，在它的美股持仓中，中概股仍旧保持着核心地位，其中，爱奇艺是第一大重仓股，好未来、新东方、拼多多、阿里巴巴、哔哩哔哩等也获得了较大幅度的增持。

　　还有一点别忘了，一大批新的中国科技企业还在快马加鞭的奔向美股，包括全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智、长租公寓品牌蛋壳、音频平台荔枝等都已经披露了IPO招股书。他们会成为百度、爱奇艺、拼多多吗？等你来发现。