市场风格骤变 北上资金抄底周期股

周一，市场风格转换异常激烈。一边是钢铁、煤炭、建筑等周期板块暴涨，安源煤业(600397,股吧)、韶钢松山(000717,股吧)、郑州煤电(600121,股吧)、四川金顶(600678,股吧)等相关个股大量涨停；一边是芯片、5G、区块链等前期热门板块重挫，远光软件(002063,股吧)、安妮股份(002235,股吧)、东方中科(002819,股吧)、至纯科技(603690,股吧)等近30股跌停。

在风格骤变下，上证指数上涨逾20点，收复2900点整数关，K线图上形成阳包阴之势；而创业板指数下跌1.07%，创近1个月来新低，总体回到箱体震荡的下沿附近。

北上资金加速买入

资金面上，由于周二MSCI年内最大幅度提升A股权重将正式生效。周一北上资金加大买入力度，净买入56.38亿元，这已是北上资金连续第8个交易日净买入，也是公布三次扩容以来最大单日净买入。成交量上，北上资金也开始大幅活跃，上周五成交486.85亿元，创2个月来最大成交量，周一成交量仍高达447.86亿元，也为近期较高成交额。

MSCI继今年5月份、8月份两次提升A股权重后，本次第三次提升A股权重。据中金公司估算，本次MSCI提升A股权重后有望为A股市场带来约2500亿元至3000亿元的增量资金，相比今年5月份和8月份的两次提升A股权重所带来的资金流入大幅提高。

5月28日今年MSCI首次扩容，当日北上资金净买入55.67亿元，创3个多月的单日最高净买入额。上证指数在扩容生效前一交易日大涨1.38%，生效当日上涨0.61%，其中尾盘不到10分钟内暴力拉升近1%。随后一周出现小幅下跌，但之后的1个月当中，上证指数累计上涨2.99%。

8月27日MSCI年内二次扩容，当日北上资金净买入112.71亿元，创年内最大单日净买入额。扩容当日上证指数上涨1.35%，之后一周小幅震荡，1个月当中最大涨幅近6%。

周期股重获青睐

当前A股市场不少传统周期龙头长期大幅下跌，中国石油连创历史新低，宝钢股份(600019,股吧)跌至本轮周期新低，中国铝业跌破2016年形成的箱体平台下底，中国神华虽未跌破2018年低点但股价也一度跌破净资产。

随着MSCI年内三次扩容临近，北上资金对宝钢股份、中国石油、中国铝业、中国神华等低估值行业龙头个股近期均有加仓动作，而对股价过高的贵州茅台(600519,股吧)、中国国旅(601888,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)等持续减持。这或许是A股市场风格转换的重要推手之一。

宝钢股份之前一度连收11阴，股价最低跌至5.22元。周一宝钢股份上涨4.73%，连续第5个交易日收阳，报收5.76元，从底部算，已上涨逾10%。三季末宝钢股份每股净资产7.84元，市净率0.73倍，为钢铁股中市净率第四低的个股。

北上资金近期连续6个交易日增持宝钢股份，持仓创半年多来新高。其中上周二买入2804万股，上周四买入1648万股，上周五买入3015万股，创年内最大单日净买入量，也创出历史最大周买入量。实际上，北上资金自8月底以来就大幅增持宝钢股份，合计增持了约1.87亿股，近期增持力度开始加大。

中国石油是很多投资者的伤心地，自上市以来下跌近90%。上周一创下5.49元的历史最低价，把投资者情绪打至低谷。但北上资金却悄悄的开始吸纳中国石油，持股由1.56亿股，增仓至目前1.68亿股，其中上周五单日就买入484万股。中国石油股价也由低位回升至周一收盘5.71元。

近期北上资金连续7日增持中国铝业逾400万股，11月以来增持中国神华近1400万股。此外，北上资金连续11周增持中国化学(601117,股吧)，合计买入约1.12亿股。河钢股份(000709,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、神火股份(000933,股吧)、中国交建(601800,股吧)等低估值周期股近期也获得北上资金大幅增持。