券商“把脉”2020年5G投资：普遍看好电子行业 具体板块略有差异

　　今年以来，电子行业备受机构追捧，虽然A股市场跌宕起伏，但电子板块赚钱效应凸显。进入四季度以来，随着5G商用的正式落地，电子行业中，券商尤为关注5G方向的投资。

　　从机构调研方面来看，5G概念股早就受到机构的重点关注。据东方财富(300059,股吧)Choice数据统计显示，今年以来，共有70只5G概念股接受机构调研，共计被调研3656次。其中，顺络电子(002138,股吧)、工业富联(601138,股吧)、沪电股份(002463,股吧)、信维通信(300136,股吧)等4只5G概念股均被机构调研超200次以上。

　　从70只被机构调研的5G概念股年内的股价表现来看，平均涨幅高达49.19%。其中，仅有11只被机构调研的5G概念股股价在年内累计下跌，其余59家被机构调研的5G概念股股价全部处于上涨状态，占比84.29%。

　　2019年即将收官，券商在密集抛出2020年A股投资策略的同时，也格外看好明年5G方向的发展，纷纷给出2020年5G方向的投资策略。

　　国金证券认为，5G时代，电子行业有望精彩纷呈。在5G带动下，智能手机创新节奏加快，5G技术变革+摄像头创新+软硬件升级，将推动全球智能手机迎来换机热潮，销量下滑趋势迎来转机。除手机外，以TWS耳机、智能手表为代表的智能可穿戴设备蓬勃发展，AI及超高清视频将推动安防行业创新发展，5G给IOT产业带来了新的生机与活力，将推动全球电子半导体迎来新一轮投资机遇。2020年二季度安卓阵营5G手机有望率先拉货，上半年苹果将推出iPhone SE2，苹果产业链淡季不淡，三季度苹果新机开始备货，展望苹果5G手机销量乐观，电子板块二季度、三季度有望迎来较好的拉货需求。

　　华泰证券给出的投资策略则是，作为科技产业基石的电子行业正在5G创新周期当中迎来“电子+”趋势下的发展新机遇，建议关注天线、射频前端、光学、半导体、VR、TWS、可穿戴等方向上的投资机遇。面对渐行渐近的5G时代，其核心是人类信息传输、共享能力的再一次升级，具体体现是终端智能化趋势的加速推进，进而实现生产设备、消费终端等万物互联。可以将这一趋势概括为“电子+”，即在物联网时代实现各类非电子产品的电子化、简单电子产品的智能化，这两年快速兴起的TWS耳机、智能手表、智能穿戴、智能音箱、智能汽车均是“电子+”趋势的体现，华为所提出的“1+8+N”的产品架构也正是响应“电子+”趋势的战略布局。

　　同时，从基站建设方面来看，东北证券认为，展望2020年基站建设迎来建设高峰，5G终端渗透率预计将快速提升。基建领域，预计5G相关PCB需求依旧旺盛，高端通信板依然供小于求，建议关注国内通信PCB龙头及覆铜板国产替代投资机会。终端领域，预计2020年5G智能手机渗透率将快速提升，关注依托于5G终端的增量投资机会，包括天线材料MPI、小型化趋势、电池管理及散热和VR/AR终端创新。

　　上海证券分析师张涛也表示，5G基站放量在即，高频高速持续受益。2019年国内基站建设数量约13万站，明年预期建设70万站-80万站。通讯设备商华为与中兴通讯明年基站出货量预期分别是60万站与30万站。5G 基站建设放量在即，考虑到基站建设周期刚起步，建议持续关注高频高速PCB产业链。

　　从2020年5G方向的配置建议来看，国金证券看好苹果产业链、5G手机产业链、摄像头光学、功率半导体、基站覆铜板/PCB、安防行业。华西证券的建议则是，2019年是5G商用元年，随着产业周期的更替，新的产业机会萌生，2020年，以5G产业为主线，看好广电5G、超高清、大屏生态、实景娱乐、云游戏这5大领域。

　　西南证券则认为，2020年消费电子产业链上公司有三条业绩增长主线，第一是5G带来的手机射频及相关零部件价值提升。第二是国产替代带来的投资机会。第三是新产品引入，其中，TWS作为明星产品是消费电子业绩增长的主要动力。