两因素支撑白酒板块重返风口

　　据财政部网站12月3日显示，财政部发布关于《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见的通知。从征求意见稿中的税目税率表看，白酒在生产(进口)环节征税，税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

　　对此，分析人士指出，消费税法征求意见稿中白酒税率保持不变，且消费品后移征收改革也未提及，市场对白酒行业的负面担忧得以缓解。目前白酒行业仍是供不应求，导致高端白酒有提价空间而不影响销量。在此环境下，白酒行业盈利能力进一步提升，也提升板块整体估值中枢，建议重视白酒板块年底布局期。

　　11月份以来，多家白酒企业发布了涨价方案。11月11日，泸州老窖(000568,股吧)将主打产品52度国窖1573经典装价格体系自12月10日起，计划内配额价格上调20元/瓶。12月2日，泸州老窖将产品线单品价格多数抬升，43度国窖1573计划内配额价格上调30元/瓶。

　　水井坊(600779,股吧)、、剑南春、酒鬼酒(000799,股吧)等酒企也都不同程度上调了价格。

　　二级市场上，白酒板块回调整理一周多，12月4日白酒板块重返风口，板块整体上涨0.67%，11只成份股股价实现逆市上涨，占比逾五成。金种子酒(600199,股吧)收于涨停，青青稞酒(002646,股吧)(3.09%)、老白干酒(600559,股吧)(2.38%)、五粮液(000858)(1.91%)、泸州老窖(1.69%)、伊力特(600197,股吧)(1.01%)、金徽酒(603919,股吧)(0.77%)、舍得酒业(600702,股吧)(0.48%)、贵州茅台(600519,股吧)(0.39%)、洋河股份(002304,股吧)(0.26%)和迎驾贡酒(603198,股吧)(0.10%)等个股均呈现不同程度的上涨。

　　资金流向方面，12月4日，板块内共有5只白酒股备受场内主流资金的青睐，合计吸金6866.65万元。分别为金种子酒(6194.94万元)、洋河股份(363.39万元)、青海春天(142.89万元)、迎驾贡酒(94.48万元)和顺鑫农业(000860,股吧)(70.95万元)。

　　在近期白酒股持续回调后，截至目前，12只白酒股最新动态市盈率低于30倍，伊力特(14.93倍)、迎驾贡酒(18.12倍)、洋河股份(18.28倍)和口子窖(603589,股吧)(19.00倍)等4只个股最新估值均不足20倍。

　　机构评级方面，近30日内共有11只白酒股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级。泸州老窖、五粮液、山西汾酒(600809,股吧)等3只个股近期机构看好评级家数均6家，顺鑫农业(5家)、古井贡酒(000596,股吧)(4家)、贵州茅台(600519)(3家)、口子窖(2家)和水井坊(2家)等个股近期均受到2家及以上机构联袂推荐，洋河股份、金徽酒、今世缘(603369,股吧)等3只个股近期被机构关注。

　　对于白酒行业的未来发展趋势，中信证券(600030,股吧)最新研报称，消费税法征求意见稿发布，总体无明显变化，解除市场担忧。消费税改的关注主要落在白酒板块，短期担忧消除对白酒板块形成利好。展望2020年，消费升级和集中度提升将成为行业主线，高端酒的增长确定性强。

　　华泰证券(601688,股吧)也表示，随着此次消费税落地，此前市场担忧的消费税扰动因素逐渐消失。随着居民人均收入的提升，未来我国白酒行业将保持平稳发展，同时行业集中度持续提升，龙头企业马太效应凸显，以上市公司为代表的名优酒业绩增速或将快于行业平均水平，对行业维持“增持”评级。