券商爆拉、杠杆资金复活、百亿成交股再现！后市机构这样看

　　周二A股继续强劲上攻，上证指数收复3000点整数关口，创业板创下最近18个月新高。在主要指数大幅上涨的同时，两市成交额也突破7000亿元，创下最近3个多月新高。

　　市场已初现火爆迹象。此前推出多项护盘措施的巨无霸邮储银行，今天盘中甚至一度涨停。与此同时，也罕见出现了近来首只百亿成交股——京东方A。

　　此外，代表杠杆力量的两融资金也在复苏，再次逼近万亿元。

　　01、A股继续大涨：沪指收复3000点 成交突破7000亿创3个多月新高

　　周二A股市场继续强劲上涨，量价齐升。

　　主要市场指数方面，上证指数收复3000点整数关口，收报3022.42点，逼近9月份高点。

　　深证成指连续第三个交易日站稳万点大关，收报10306.03点，创下近8个月新高。

　　创业板指收报1801.62点，更是创下最近18个月新高。

　　市场还出现了一些尤为值得关注的现象。

　　一是此前股价波幅极小的邮储银行A股今天也大幅拉升，盘中甚至一度涨停。该股在12月10日上市前，为了稳定上市后股价，还推出多项护盘措施。

　　另一个现象是，成交超过百亿元的股票再次出现。

　　行情数据显示，京东方A今天成交高达114.6亿元。

　　单从代表多头力量的融资余额来看，截至12月16日收盘，已达9771.39亿元，也创下接近8个月新高。

　　此外，代表另一类杠杆资金的分级基金也大幅上涨，多只分级B基金涨停。

　　长城证券在近日的策略报告中提到“春天的脚步近了”，该机构指出，历史经验显示春季行情基本上每年都有，只是时间早晚和幅度多少的区别。春季躁动与经济数据真空期、流动性环境边际改善、政策利好预期等因素有关。往年春季行情中成长、周期等板块表现相对较好，但是并不代表全年市场风格。周期板块的表现在春季行情后通常有所弱化；成长板块的后续表现取决于市场风格；金融、消费等板块通常全年具有相对稳定的收益。

　　长城证券指出，进入12月后A股持续上涨。该机构认为，受到逆周期调节政策预期向好、外资持续净流入、长钱入市制度加速优化、资本市场改革红利释放、货币政策以稳为先灵活适度、中美达成阶段性协议等利好因素影响，12月以来市场风险偏好明显提升，分母端因素推动股市连续上涨，认为春季行情可能已经提前启动。经历了9月中旬以来的震荡调整后，市场对于来年行情均有所期待。新能源汽车、5G、电子、传媒等行业的结构性行情在12月前就已经开启，以科技成长行业为先导，A股春季行情在12月或已提前启动。这些先导行业也是明年全年看好的主攻方向。

　　中信建投的策略观点则指出，2019年在指数大幅震荡的情况下呈现出结构性牛市不同，2020年市场可能会呈现出窄幅震荡，逐级走高的慢牛行情，形成一种曲径通幽，渐入佳境的状态。利率下降、逆周期调节和资本市场改革是2020年的三大主线。在利率逐步下降的过程中，股票市场估值水平将得到提升，利率下行有利于电子、计算机、通信、传媒等科技行业持续占优；利率下降也有利于融资成本下降，促进先进制造业投资；还对高股息的龙头板块形成吸引力，这是2020年建议投资者首先要把握的三个方向。

　　中信建投认为，逆周期调节将在2020年的上半年对商品形成一定程度的支撑，相关制造、周期等行业将呈现出一定的阶段性机会。资本市场改革、发展直接融资，投行能力强的头部券商也会表现优异。

　　对于中美达成第一阶段贸易协议对市场的影响，华泰证券(601688,股吧)的研究观点认为，此次未加关税是 情理之中，美方关税施压空间已显著减小；此次达成协议或略超市场预期， 但后续协议的达成门槛大概率上升。今年以来，随着加征关税商品覆盖率的提升和美国经济下行压力的增大，美国对中国主动施压的概率在降低， 中美关系对A股估值的压制程度逐级降低；相反，第一阶段协议达成后， 后续谈判的门槛则在上升，对A股估值的拉动作用或将逐级降低。

　　华泰证券认为，中期内A股运行逻辑大概率进一步回归内部，继续关注政策支持增大、外部边际减压、“供需共同受益”的设备类企业如工控、锂电设备、半导体设备等。

　　展望明年，华泰证券仍将中美关系归结为低预测度变量，但该机构认为，其大概率只影响大势节奏，不影响大势方向。结构上，关注对美贸易进口额大幅提升之下，对国内农业、科技类、原材料、旅游和金融等板块的影响。