华创证券发布航空行业11月数据点评

华创证券发布航空行业11月数据点评指出，11月客座率同比提升，国际线维持高景气。1）11月行业旅客增速6%，较10月提速0.7个百分点，其中国内4.7%，国际17.3%（5月以来国际航线旅客增速始终维持15%以上的高景气），整体客座率81.5%，同比提升0.5个百分点。1-11月行业旅客运输量6.1亿人次，同比增长8.1%。2）民航局预测2020年春运旅客运输量增长约8.4%，节前客流高峰突出。三大航PB处于历史较低水平，优选国航，看好公务需求回暖后对其弹性的助力；吉祥航空(603885,股吧)：认为公司业绩拐点已至，当前市值被明显低估（横向比较市值低于春秋130亿，市值比为其67%；纵向比自身18倍的估值中枢，考虑权益法核算持有东航部分股权，当前对应2020年仅14倍）；春秋航空：持续看好公司发展，将低成本优势化为业绩稳定性增长。