方正证券陈琨：科创板跟投机制让保荐机构推荐企业更慎重

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　　新京报讯（记者 程维妙 张思源）12月18日，新京报举办主题为“中国经济的定力与潜力”的“看2020财经峰会”。会上，被问及科创板推出后，券商跟投制度是否会导致投行部与跟投子公司在定价方面产生矛盾，以及科创板和主板的定价逻辑有何不同时，方正证券承销保荐有限责任公司总裁陈琨表示，强制跟投机制对保荐机构推荐企业至少有两方面的加强和促进作用。一方面是更倾向于选择有投资价值的企业保荐，因为强制跟投机制，要有真金白银的投入，锁定期两年，券商选择项目的时候更加慎重，确保选择更加优质的项目。另一方面是能够有效促进IPO企业定价更加合理。

　　科创板试点近一年，申报企业只有180多家，不会像之前的主板、中小板、创业板IPO很容易形成堰塞湖，也与强制跟投机制有关，各家投行推荐项目的时候会非常慎重。”陈琨称。

　　他以方正证券保荐的两家企业举例称，其中一家已注册企业历经六轮书面问询，涉及科创属性、法律规范性、财务真实性等方面的问题，特别强调信息披露的真实、准确、完整。任何有瑕疵的企业都不可能走到最后。近期有将近30家企业撤材料就是很好的印证。可以说注册制的审核理念在科创板得到了很好的落地。

　　陈琨进一步表示，科创板取消了收入、利润门槛的要求，甚至一些处于研发投入阶段、尚未盈利的生物医药类企业也可以申报。“科创板无论从跟投机制、市场化定价、审核理念转变等角度，都很好地体现了注册制的理念。我们期待着未来注册制在A股的其他板块能够全面推开。”

　　编辑 王宇校对 刘军