贝仕达克核心技术人员仅2人 突击申请专利难撇零发明专利窘境

　　近年来，深圳贝仕达克技术股份有限公司（以下简称“贝仕达克”）在宣传营销方面颇为“大方”，不仅赞助“河源万绿湖国际马拉松赛”，其销售费用也是逐年上升，且销售费用率也与行业“拉开差距”。

　　正是毫不“吝啬”的贝仕达克，对员工的“抠门”可谓是“声名远扬”。其因“高管年薪不足20万”以及“一年只给研发人员发6万”引起热议，赚足了“眼球”。而反观身后，贝仕达克“倚重”外销，作为高新技术企业，核心技术人员仅为2人, 11名董监高，其中有6名学历为大专,而在上市前集中申请发明专利，或难撇零发明专利窘境。

　　一、“倚重”外销，可持续盈利能力存疑作为智能控制器及智能产品的研发、生产和销售的企业，贝仕达克重境外市场、轻境内市场的举动让人不解。

　　招股书显示，贝仕达克的销售模式为直销，包括国内销售、深加工结转和直接出口三种，其中最主要的为出口销售。2016-2018年以及2019年上半年，贝仕达克主营业务出口销售金额分别为3.13亿元、4.5亿元、5.23亿元、3.58亿元，占主营业务收入的比例分别为96.96%、96.02%、94.75%、94.25%。

　　2018年，全球电动工具市场规模达到223亿美元，同比增长约5.69%；2018年，全球智能照明市场规模达到约148亿美元，同比增长约15%。贝仕达克下游行业发展前景良好。

　　不济的是，2016年10月31日，国际贸易促进委员会发布的数据显示，出口环境渐趋严峻。出口商品受内、外因双重不利因素影响，呈现出三大萎缩趋势。其中，包括“全球产业布局转移和消费习惯改变，导致部分电子产品出口持续萎缩”这一趋势。

　　而按照上市公司行业分类指引，贝仕达克所处行业正是计算机、通信和其他电子设备制造业。因此，该趋势或将对依赖出口销售的贝仕达克产生不利影响。

　　不仅如此，据海关总署2018年全年进出口有关情况发布会，近年来，世界经济增长或存放缓趋势，跨国贸易和投资或受到拖累。目前，主要国际组织已经纷纷下调了全球经济和贸易的增速。近期，世界银行下调了2019年全球经济增长的预期，从3%下调至2.9%，这反映出对国际经贸走势的担忧。

　　此外，海关总署统计分析司司长李魁文表示，2019年外贸发展有望稳中提质。但是目前外部环境还是复杂严峻的，不稳定因素依然存在。

　　产品“倚重”外销的贝仕达克，面临出口形势日趋严峻的尴尬境地。与此同时，智能控制器的国内市场规模持续增长，或成为一块“大蛋糕”。

　　据中商产业研究院数据，2012-2017年，智能控制器市场规模逐年增长，2017年，智能控制器市场规模已超万亿元。

　　2017年，在智能控制器各细分市场占比情况中，汽车电子占比位居榜首，占比为23.3%；其后为家用电器市场，市场份额占比为13.7%；排名第三的是工业设备，占比为13%。汽车电子市场的重要性“不言而喻”。

　　中商产业研究院数据显示，2015-2018年，国内汽车电子市场规模分别为4,115亿元、4,918亿元、5,515亿元、6,285亿元，2016-2018年同比增长分别为19.51%、12.14%、13.96%。预计2019-2020年，国内汽车电子市场规模分别为7,393亿元、8,946亿元，2019-2020年预计同比增长分别为17.63%、21.01%。

　　可见，国内汽车电子市场规模逐渐扩大。

　　除此以外，汽车电子行业与汽车行业密不可分。汽车行业市场规模同样可期。

　　据国开证券股份有限公司研究报告，以及中诚信证券评估有限公司对上汽集团(600104,股吧)的信用报告，国内汽车行业经历了十余年的持续繁荣期，全球销量占比由2005年的8.73%，上升至2016年的29.86%。自2009年以来，便成为全球汽车产销第一大国。

　　上述现象或表明，智能控制器境外市场存在诸多不确定性，而境内市场俨然成为一块不可忽视的“大蛋糕”。贝仕达克对境外市场的“倚重”，颇有“顾此失彼”的味道。

　　《金证研》沪深资本组还注意到，贝仕达克招股书披露的同行公司中，仅一家存在境外市场占比超九成的情况。

　　2016-2018年，深圳和而泰(002402,股吧)智能控制股份有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为63.79%、68.53%、58.46%；无锡和晶科技(300279,股吧)股份有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为5.32%、3.51%、3.46%；深圳市朗科智能(300543,股吧)电气股份有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为39.82%、36.32%、41.52%；深圳麦格米特(002851,股吧)电气股份有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为15.46%、18.88%、18%；深圳拓邦股份(002139,股吧)有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为57.7%、49.83%、55.83%；厦门盈趣科技(002925,股吧)股份有限公司境外销售金额占同期营业收入比重分别为93.61%、95.86%、95.12%。

　　由此可见，对于贝仕达克来说，对境内市场这块“大蛋糕”，或“视而不见”，令人费解。

　　二、核心技术人员仅为2人，“突击”申请专利难撇零发明专利“窘境”

　　事实上，作为高新技术企业的贝仕达克，却不得不面对发明专利为0的境况。想要开拓境内市场，或也并非易事。

　　针对上述情形，贝仕达克在上市前集中申请发明专利，或为填补“漏洞”。

　　国家知识产权局公开信息显示，贝仕达克最早申请的发明专利为“一种电子产品的测试系统及方法”，申请日期为2017年9月28日。此后，贝仕达克发明专利的申请日期均集中于2018年4月17日-2019年9月29日之间，也就是招股书签署日期之前的一年半的时间内。

　　不可回避的是，贝仕达克首次披露招股书时间为2019年2月15日。与此同时，贝仕达克招股书的报告期为2016-2018年以及2019年上半年，招股书签署日期为2019年9月29日。与贝仕达克集中申请发明专利的时间“不谋而合”。

　　竞争力“捉襟见肘”，而贝仕达克实用新型专利终止失效的情形，也不容忽视。

　　国家知识产权局数据显示，贝仕达克的名为“一种电量指示器”、“多功能手电筒”、“一种LED灯驱动电源”三项实用新型专利，因未缴纳年费而终止失效。

　　事实上，贝仕达克的专利还存在受让情形。招股书显示，贝仕达克的名为“广角LED发光灯管”、“分离式LED灯管”的两项实用新型专利，是由贝仕达克的实际控制人肖萍，于2017年3月无偿转让得来的。而肖萍转让贝仕达克专利的签署时间是2016年12月，也在贝仕达克的报告期之内。

　　上述情形表明，贝仕达克研发创新能力或不足。

　　问题还未结束。贝仕达克核心技术人员“屈指可数”的问题，也值得关注。

　　招股书显示，贝仕达克的核心技术人员仅为2人，分别为肖萍和孙太喜。其中，孙太喜身兼数职，分别为贝仕达克的董事、副总经理、研发中心总监。

　　然而据招股书，肖萍和孙太喜的学历均为大专，令人唏嘘。

　　问题不止于此，贝仕达克11名董监高，有6名学历为大专，公司风控治理或存漏洞。

　　除去3名独立董事，上述董监高合计共有8人，分别为肖萍、李清文、李海俭、孙太喜、吴祥久、周创、杨小萍、李钟仁。其中，肖萍、李清文、孙太喜、周创、杨小萍、李钟仁6人学历为大专，超过半数。

　　而贝仕达克内部风控治理，或也存在隐患。招股书显示，贝仕达克子公司伯仕达克电子有限公司（以下简称“香港伯仕”），因未能在规定的期限内呈交其2015-2016年度最后评税，及2016-2017年度暂缴纳配套的利得税报税表做最终评税，被香港税务局提起诉讼。2017年11月，法院判处香港伯仕需支付港币6,000元罚款。

　　种种问题“高悬”，贝仕达克在资本市场的道路上又能走多远？《金证研》沪深资本组将继续保持关注。

    本文首发于微信公众号：金证研。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。