纳入上证指数！这家大行有望引来80亿增量配置资金，回A以来股价稳定，明年入选更多指数

12月24日，中国邮政储蓄银行正式纳入上证指数。

邮储银行于12月10日在A股上市，完成“A+H”两地上市。根据上证指数编制细则，新股上市第11个交易日纳入上证指数。

根据相关指数编制规则以及总市值和成交金额的排名调整原则，预计邮储银行2020年6月还将被纳入上证50、沪深300等主要股指。

有业内人士表示，新股股价波动可能较大，加之邮储银行的总市值大而流通市值小，可能带来杠杆效应，对指数产生一定影响。“邮储今天如果同时纳入上证指数、沪深300、上证50等指数产生的影响更大，从目前看，预计邮储银行对大盘的影响有限，但后续会有预期。”上述人士表示。

纳入上证指数

根据《上证综合及分类系列指数编制细则》，按照新股上市第11个交易日纳入上证指数的规定，12月10日上市的邮储银行在12月24日纳入上证指数。据业内人士预测，根据目前邮储银行的市值测算，未来一段时间，因相关指数基金的配置需求带来的配置资金最高有望达约80亿元。

对于邮储银行纳入上证指数，从权重来看，预计邮储银行对大盘的影响有限。中泰证券银行业首席分析师戴志锋表示，纳入指数后被动指数基金会配置邮储，利好邮储银行。不过结合纳入的权重来看，总体股价的波动对大盘的影响预计不会很大。

由于跟踪沪深300、上证50等指数的基金要多于上证指数。因此纳入沪深300、上证50后带来的被动配置需求更庞大。根据相关指数编制规则以及总市值和成交金额的排名调整原则，预计邮储银行2020年6月还将被纳入上证50、沪深300等主要股指。

国信证券认为，一旦邮储银行被纳入被动型基金跟踪的主要指数，将带来增量资金配置，从而有助于提高股价的稳定性。此外，被动型基金以跟踪指数为主，因此持仓期限更长，长期来看也有助于降低邮储银行股价的波动性。

券商中国记者获悉，自H股上市以来，邮储银行已先后被纳入恒生环球综合指数、恒生综合指数、恒生中国企业指数、MSCI（明晟指数）等，且已成为港股通股票。

目前股价表现较为稳健

自A股上市以来，邮储银行股价一直保持平稳。数据显示，截至12月23日收盘，邮储银行A股收盘价为5.8元/股，较发行价上涨5.45%。

数据显示，截至2019年9月末，邮储银行资产总额达10.11万亿元。净利润543.44亿元，同比增长16.33%。与此同时，邮储银行不良贷款率不到行业平均水平的一半，为0.83%；拨备覆盖率达391.10%。

根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露，预计2019年归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元，同比增幅约为16.55%至18.64%。

申万宏源认为，邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量，战略上坚持做有特色的零售银行，是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位，维持邮储银行目标估值19年1.18倍PB，维持买入评级。

国盛证券分析称，综合绝对估值与相对估值方法，邮储银行股票价值在5.8-8.2元（折合6.4-9.1港元）之间，2019年动态PB为1.0-1.4倍。邮储银行具有很强的负债优势，长期盈利能力仍有相对提升空间。

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