点掌财经：重塑股市生态链，投资者教育任重道远

　　十三届全国人大常委会第十五次会议正在举行，审议包含《证券法》在内的多项法律修订草案。《证券法》对规范和引导交易场所、机构、投资者等市场主体发挥关键作用，向来被视为资本市场“基础性设施”，因此本次草案修订备受市场所关注。

　　对于《证券法》的修订，业内人士分析普遍认为，这是对近些年来监管层倡导的资本市场改革法治化、市场化的实践，围绕这一主题的制度政策相继落地后，对中国股市健康生态链重塑将起着重要作用。

　　就具体条例方面，市场预测加强对违法行为的惩罚力度，应是一个关注点。近些年

　　A股市场上，非法现象屡屡发生，一个很大原因在于非法获利远高违法成本。以上市公司财务造假为例，罚款上限仅为60万，震慑作用极其有限。所以市场预测，修订后《证券法》或会在这方面有一个明显改善，对于整个股市生态将会有着强大的正面影响。

　　一方面，政策或者制度层面的完善利好股市健康发展；另一方面，也会对机构、投资者、发行方等市场交易中的关联主体提出更高要求。在点掌财经看来，加强投资者教育是趋势，投资者应提升自己的知识储备及投资理念，但从中国股市投资者的群体结构看，任务艰巨、任重道远。

　　其一，长期以来，中国股市投资结构中，散户占据的比重很高。从散户股市的操作行为中分析，主要以市场风向为主导，关注市场短期波动，具体表现为热衷概念而非业绩、换手率高、偏爱新股或者次新股。这种思维和股市成熟思维不相符，对此，媒体报道的数据也充分印证这点。据新浪财经曾报道，截至目前，

　　2019 新上市的159只新股中，下跌股为94只，上涨股为60只，整体上涨股占比37.7%，破发率为59%。其中部分股票跌幅达到83%，因此“新股不败”屡被打破。

　　所以，引导投资者树立长期理性的投资理念有需要、亦有必要。点掌财经在投资者教育方面采取线上线下联动，线上平台

　　-牛金大学通过视频直播进行互动，线下平台-点掌投教于2017年被上海证监局首批命名的上海市证券期货投资者教育基地。通过双向耦合的方式跟踪市场瞬息万变的投资陷阱，及时预警，为投资人提供资讯和知识服务。

　　其二，“股市赌博轮”不仅在很多股民心中根深蒂固，甚至一些上市公司也认同该观点。今年

　　5月份，某股东大会上，由股东质问上市公司董事长，何时能拿回血汗钱，该董事长答复竟是：你本来就是来赌博的，而我们的股票正好符合你。一击石激千层浪，在业内引起轩然大波。

　　事实上，不少股民投身股市的出发点也是如此，期望一夜暴富的人不在少数。所以无论是监管层还是从业服务机构，都应该积极传递“股

　　市是投资行为而非投机行为”的理念。但从现阶段来看，从基础上扭转投资者理念，所需要走的路还有很远。

　　综合来讲，在资本市场改革持续推进下，中国股市生态改变将是全方位的，股市相关关联方也需要从自身做出改变，以便共同推进更加健康的股市生态链。当然，在养老金等长线资金不断入市的情况下，机构投资者占比将会增加，对于散户而言，想要在股市实现投资目的，也应该加强自身的技能储备、改变投资理念，比如可借助智能投顾等技术手段，多元化的配置资产。