洞察|国融证券再遭处罚，2019年因债券业务违规遭罚五次，分类评级连降五级；净利连续三年半大幅亏损！

　　近期，中国证监会浙江监管局发布了一条公告，目标直指国融证券债券业务违规。决定书中显示，国融证券债券发行人三鼎控股截至措施出具日尚未披露2019年公司债券半年度报告，同时三鼎控股2018年公司债券年度报告关于募集资金用途的信息披露不真实、不准确、不完整。

　　国融证券作为三鼎控股债券的受托管理人，未能采取有效手段督促发行人及时履行信息披露义务并保证披露信息的真实、准确、完整，未能在债券存续期内有效监督发行人募集资金使用情况，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条、第四十九条、第五十条的规定。

　　因此浙江证监局决定对国融证券采取出具警示函的行政监管措施。

　　年内遭监管处罚5次 皆事起债券业务

　　据国融证券官网显示，国融证券成立于2002年4月，原名日信证券有限责任公司，注册资本金17.8亿，是经中国证监会核准的综合性证券公司。目前旗下设有分级机构近百家，控参股子公司三家。

　　另据天眼查显示，国融证券排名前三的股东分别为北京长安投资集团有限公司，持股比例70.61%；杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例14.03%；内蒙古日信担保投资（集团）有限公司，持股比例4.13%。国融证券现任董事长为侯守法，2016年起任董事长一职。

（国融证券董事长侯守法）

　　公开资料显示，在刚刚过去的2019年度，国融证券可谓是处于多事之秋，共计遭处罚5次，全部与债券业务相关。

　　2019年3月15日，因在《中国人民银行 银监会 证监会 保监会关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》发布实施后新增表外债券代持业务，债券自营业务条线投资经理均配有交易账号和权限、且存在自行发出投资指令和下单的情况，资产管理二部与负责投顾的财富管理二部人员混合办公，部分债券交易审批时间晚于交易时间，风控系统中大量预警信息未处理、部分风控数据与债券交易系统数据不一致，对公司投顾产品“邻水融富1号”从公司资管产品“日鑫多利”买入债券、公司投顾产品“邻水融富1号”向公司投顾产品“聚垚融富2号”卖出债券缺乏有效监控。中国证监会对国融证券总经理张智河、固定收益事业部分管副总经理兼部门负责人李涛作、合规总监柳萌出具警示函。

　　2019年5月，国融证券因债券交易存在风险控制流于形式；经营管理混乱，人员隔离、岗位隔离、业务隔离要求没有落实；业务管控缺失三大问题遭中国证监会采取限制业务活动措施：限制债券自营业务6个月、暂停资产管理产品备案一年。

　　同时，对国融证券资管事业部总经理陈冬涛、副总经理王晨昱，分别采取警示函、认为不适当人选的监管措施。

　　2019年上半年利润亏损排名垫底 分类评级连降5级

　　值得注意的是，或是受接连而至的罚单拖累，虽2019年上半年行业利好不断，多数券商大幅盈利的情况下，国融证券依旧亏损严重，在131家券商中垫底。2019年上半年，国融证券实现营业收入4.84亿元，较同期增长77%。不过，利润数据则未体现在中期经营状况中。国融证券对此解释称，由于公司部分融资类业务违约客户质押标的证券市场价格出现大幅下跌，公司根据《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定计提了大额减值，导致公司中期亏损。而据新京报记者自中证协内部人士处获悉，在中证协内部发布的2019年上半年证券公司业绩汇总排名中，国融证券以1.35亿元的亏损排在131家被统计券商利润榜最末位。

　　另外，遭罚单影响的不仅仅只有上半年净利，在2019年证券公司分类评级中，国融证券也因2018年度存在多项违规导致评级连降5级，从2018年的“BBB”级降至C级，成为2019年度降级最多的券商。

　　此前三年净利连续下滑 2019年或仍旧堪忧

　　另据中国证券业协会发布的2018年度证券公司经营业绩排名情况显示，2018年国融证券实现营业收入86,355万元，同比增长5.06%；实现净利润2,715万元，同比下滑64.3%。而在此前的2017年，国融证券实现营业收入82,193万元，较同期增长14.93%，净利润7,609万元，较同期较少10.37%；2016年，国融证券实现营业收入76,318万元，净利润12,092万元，较同期分别减少24.96%和59.21%。截至目前最新更新的2019年上半年数据，国融证券净利已经连续下滑三年半。同时2019年上半年，堪称国融证券左膀右臂的债券自营与资产管理分别遭暂停半年和一年，且上半年亏损1.35亿。照此推断，在刚刚过去的2019年，国融证券的成绩单或依旧堪忧。