百股涨停！A股新年开门红，成交暴增2000亿元，行情还能走多远？机构这样看

　　新年首个交易日，在央行降准释放8000多亿长期资金消息的刺激下，沪深股市迎来全面大涨，两市成交额也较上一交易日激增超过2000亿元，市场一片火热。

　　012020年沪深股市开门红 成交激增超过2000亿元

　　刚刚过去的元旦，市场整体消息面偏暖，央行也宣布降准，为沪深股市2020年首个交易日创造了良好的氛围。

　　行情数据显示，沪深股市今日双双跳空高开，其后总体稳步震荡上行。截至收盘，沪指报3085.20点，上涨1.15%，盘中逼近3100点大关，深证成指、中小板指、创业板指涨幅更大，这三大指数盘中已突破2019年4月份小牛市的高点，创出2018年6月以来最近19个月新高。

　　板块方面，除了酿酒等极少数板块外，其他行业板块全部上涨。

　　互联网板块集体飙涨，板块整体涨幅超过5%，联创股份(300343,股吧)、华扬联众(603825,股吧)、拓维信息(002261,股吧)、顺网科技(300113,股吧)等逾10只个股涨停。

　　半导体板块也集体大涨。通富微电(002156,股吧)、晶方科技(603005,股吧)、中颖电子(300327,股吧)、上海新阳(300236,股吧)等多只行业内相关股票盘中触及涨停。

　　传媒娱乐、工程机械、造纸、元器件等板块涨幅居前。

　　作为行情风向标，券商板块继续全线上涨，不过涨幅较此前交易日有所缩小。中国银河盘中强势涨停。

　　作为沪深两市权重最大的板块，银行也整体大幅上涨，“宇宙行”工商银行A股盘中涨幅超过2%，招商银行盘中涨幅超过4%。

　　银行和券商板块被认为是受益央行降准较为明显的两个板块。

　　总的来看， 2020年首个交易日A股市场量价齐升，两市合计成交7515.32亿元，较上一交易日暴增2188.78亿元。

　　市场呈现普涨格局，超过九成个股实现上涨，其中涨停个股（含ST股和*ST股）数量达到100只。

　　02港股也大涨 A股和港股市值合计增加超万亿

　　在A股大幅走强的同时，港股也放量大涨。

　　恒生指数上涨1.25%，收盘达28543.52点，创下2019年8月以来新高，基本已收复2019年下半年以来的失地。

　　恒指主要成分股中，银河娱乐大涨5.75%。友邦保险、碧桂园、舜宇光学科技涨幅超过3%。

　　港股巨无霸腾讯控股上涨1.81%，另一巨头阿里巴巴的港股上涨1.35%。

　　港股工商银行上涨0.83%，创下近10个月新高。

　　粗略估计，元旦后首个交易日港股加上A股的市值合计较上一交易日增加超过1万亿元。

　　除了A股和港股之外，亚太区其他主要股市表现不一。韩国股市出现调整，收盘下跌1.02%，台湾地区股市上涨0.86%。

　　03央行元旦降准消息提振股市

　　2020年元旦，央行发布消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

　　央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

　　一般认为，降准意味着放松银根，利于市场资金面，通常会利好股市。这可能是今天市场大涨的原因之一。

　　安信策略首席策略分析师陈果表示，短期降准虽然符合预期，但其落地依然有利于市场指数继续向上，预计短期券商股继续强势，周期股也会有脉冲性行情表现。

　　申万宏源(000166,股吧)策略观点认为，降准同时利好科技成长和顺周期，或使得春季行情的演绎更加顺畅。短期顺周期相对性价比优于成长，未来一个阶段“周期搭台，成长唱戏”的经典轮动可能再现，推动春季行情再上台阶。具体方向上，科技成长需精选个股，聚焦游戏影视、消费电子、新能源汽车。顺周期重点关注竞争格局优化的机械设备和建筑材料，以及低估值的银行、房地产和建筑装饰。

　　中信建投首席策略张玉龙认为，本次降准存在四个方面意义：第一，对冲银行存量贷款换锚的影响，降低银行的成本，保证银行业和金融体系稳定；第二，补充春节的流动性，保证流动性充裕稳定；第三，配合专项债等逆周期调节工具的发行，促进逆周期调节；第四，这对市场非常有帮助，A股将继续大幅度上涨，地产、建材、建筑和券商、银行等“周期+金融”是最占优的品种。

　　恒大集团首席经济学家兼恒大研究院院长任泽平表示，猪没挡住降息，也没挡住降准。2020年1月1日央行全面降准。利好经济，利好市场。

　　中金宏观认为，2020年仍有降准的空间，以保持流动性合理宽松、尤其是考虑到对冲中小银行去杠杆及“非标”资产回表紧缩效果的政策需要。此外，为配合地方债的发行、并且进一步促进实体经济融资成本下行，2020年1月LPR报价小幅下调的概率也比较高。

　　财富证券伍超明表示，本次降准市场整体已有一定预期，国内股市、债市受此影响或相对有限，但受益于近期资本市场改革举措频出，投资者风险偏好整体有所提升。

　　中诚信研究院宏观金融研究部认为，除了此次降准外，2020年年中及年末等重要时点也有较大概率进行结构性降准操作。

　　04后市能走多远？

　　东兴证券表示，随着宏观杠杆率稳定，金融风险可控，货币政策空间进一步打开；考虑到经济基本面下行压力较大，实体融资成本仍偏高，后续央行降准降息可能性依然较大；考虑到春节期间银行间流动性缺口，预计央行将持续通过公开市场操作和创新型货币政策工具持续对流动性预调微调，保持银行间流动性灵活适度。

　　接下来，市场将如何走？

　　东莞证券认为，从2020年1月的市场环境来看，中美贸易谈判形势有望进一步缓和，而国内经济也出现逐步企稳态势，经济工作会议定调有助于后续经济进一步走稳，积极财政政策将在1月份有所发力，而货币政策更是释放降准举措，体现出管理层积极态度，有助于资金面在1月份维持偏宽松格局。整体来看，经济适度走稳，加上外围环境缓和，对市场信心带来提振，国内逆周期调控政策也在积极推进，加上北向资金保持偏积极格局，有助于资金面改善，而大盘技术面走势已经明显回暖，技术面仍有进一步惯性上涨概率。

　　国盛证券表示，2020年经济波动收敛，解除“低估值陷阱”，盈利企稳带来估值提升。过去几年，部分周期龙头正在经历“周期蓝筹化”，盈利稳定性成为提升估值的关键。未来伴随经济波动收敛，盈利企稳将推动更多周期股迎来估值提升。一方面，经济企稳、波动收敛下，未来将涌现出更多业绩稳定、现金流稳定的周期个股。另一方面，存量经济下盈利将进一步向龙头集中，周期龙头估值修复空间更大。

　　近期，随着经济数据回暖，央行连续调降政策利率、以及中美贸易谈判达成第一阶段协议，市场对于后续经济企稳的预期升温。因此周期“低估值陷阱”有望逐步解除，至少是阶段性缓解，有望推动周期股估值修复。

　　天风证券认为，2020年经济企稳，但流动性保持偏宽松，低估值的标的估值提升弹性反而更大。

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