新年第一天,在“降准”大礼包的利好下,沪、深、港三地股市携手大涨。
1月2日,沪深两市高开高走大幅拉升,截至收盘,上证综指涨1.15%报收于3085.20点;深成指涨1.99%报收于10638.82点;创业板指涨1.93%报收于1832.74点,两市共3392只个股上涨,仅282只个股下跌。
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截至收盘,恒指涨1.25%报28543.52点,创去年7月25日以来新高,国企指数涨1.37%,红筹指数涨0.91%。全日大市成交908.75亿港元。
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从去年以来的行情走势可以发现,市场的上涨往往伴随着成交量的攀升,去年一季度,8月份和12份以来的拉升行情均是如此。对比去年一季度过万亿的成交额来看,当前行情还处于起步阶段,未来仍有较大上升空间。
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中信证券(600030,股吧)预计,鉴于中国内地经济企稳,弱美元背景下外资将流入新兴市场,内地及香港市场有望迎来机遇,更多“新经济”公司将登陆香港市场(包括中概股二次上市),市场会渐入佳境。
广发策略对港股战略看多,认为港股或迎缩小版“戴维斯双击”。从投资策略来看,在盈利“螺旋式上升”的背景下,港股的估值“钟摆”向上均值回归 “只可能迟到,但不会缺席”。
茅台飞刀,敢接吗?
周四所有板块中,除了申万食品饮料外全线飘红,只因盘前贵州茅台(600519,股吧)发布公告称,初步核算,2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右;本公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。
贵州茅台四季度净利润405亿,低于市场预期的430亿,出现同季度负增长。
于是贵州茅台直接遭遇重锤,竞价低开4.65%成交7个亿,全天水下横盘。
最终贵州茅台收跌4.48%,全天成交167亿元。
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茅台这两年,一直在加强多渠道建设,是为了在经销商体系外,扶植新的势力来对抗经销商,防止一家独大,从而更好的控制茅台价格。
这样做是为了抵抗大环境:
白酒市场高增长进入收尾阶段,茅台的2016-2018年三年间营收20%~52%左右高增长,2019年开始放缓步伐了,2020年计划是继续放缓。
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回到茅台本身,年轻人不喝白酒和白酒整体走下坡路这两个问题,起码在未来的5到10年之内,还不会颠覆茅台国酒地位。
最后,从估值看,根据茅台明年10%的营收增速,加上此前11%的茅台酒投放量,按照过去几年营收和净利润的关系,2020年全年净利润大概是460亿。当前市值1.42万亿,对应pe30左右(1.42万亿/ 460亿)。这个估值,依旧不算高的离谱,但是股价确实很高了。
茅台作为A股“价投”第一股,一直有人调侃,茅台不跌,牛市不来。
在2018年10月29日同样因为营收不及预期,茅台迎来史上首个一字跌停,巧的是大盘似乎从那时候开始见底,到19年一季度迎来一波小牛市。今年同样的剧情会不会再次上演?
机构一月金股
渤海证券宋亦威研报分析,对于1月份行情的展望而言,尽管12月份的上涨,令市场人气出现明显回升,市场短期内仍将保持着做多氛围,但春节长假的到来,会带来市场整体交投氛围的回落。从近 10年春节前行情的发展来看,有9年都在节前20个交易日成交出现明显回落。从涨跌的变化来看,近10年节前10个交易日(两周)的波动情况都较之节前20个交易日明显收窄。因此行情的发展将受到节前成交回落和波动趋缓的影响,而节奏放缓,行情将由此过度到整固阶段。
报告判断,风格方面,临近1月末的年报预告披露期,尽管上市公司对赌协议承诺期的分布显示当前尚处于商誉减计的高峰期,但从目前的业绩预警来看,2019年上市公司商誉减值风险较去年已有所弱化,对小盘股业绩的冲击将弱于去年,因而小盘股当前相对强势的态势将会延续。
此外,针对1月份解禁情况,招商证券(600999,股吧)张夏研报分析,综合而言,2020年1月解禁规模较高,占2020 年全年解禁规模的19%,首发和定增股份解禁各半。考虑到年初资金布局、解禁与减持并不完全对应等因素,我们认为对市场流动性总量的影响无需过度担忧。结构上,股权质押比例高、现金流差的公司股东更有动力通过减持自筹;股权投资的投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持,关注这些解禁股票可能面临的减持压力。
下图为机构给出的一月金股:
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