机构策略：“红包行情”或延续至春节前

　　中泰证券：发令枪已连续开启，重视1月份行情。2020年，中泰证券判断全球宏观经济仍将处于向下周期，商贸协议有助于缓解我国乃至全球的经济下行压力，但不改变下行的趋势；中央经济工作会议明确逆周期调节的重要性，逆周期调节是在经济下行趋势中，有利于缓解下行的速度，但不会逆转经济下行的趋势。短期看1月份和一季度，新年伊始，央行全面降准开启了2020年开门红，1月份海外关系有望缓解，进一步提升市场风险偏好。发令枪已经开启，建议投资者积极布局硬科技和新消费。同时1月份建议关注业绩超预期的板块和个股，券商及部分涨价周期品。

　　华泰证券(601688,股吧)："红包行情"或会延续至春节前，3000点扎实。从日历效应和宏观数据空窗期的角度考虑，华泰证券认为“红包行情”或会延续至春节前，全年来看，指数上行空间或大于下行空间，3000点大概率扎实；节奏上，建议继续把握春节前红包行情，但需注意短期地缘政治问题发酵的风险以及节后2月份的三点压力。配置上，短期成交额放量、流动性充裕之下，景气+低估值策略共振，但中期仍是景气更优，继续关注建材（玻璃性价比较高）/家电（小家电性价比较高）/汽车/建筑等行业性机会+电新/机械的个股精选，相机继续布局明年一季度结构性通胀减压后三个“大年”（电动车上中游、电子、云计算）的机会。

　　中信证券(600030,股吧)："小康牛"预演继续，春节前A股仍有上行动能。“小康牛”预演继续，春节前A股仍有上行动能，各类资金快速接力下板块轮动提速。业绩进入密集披露期，中东地缘风险快速恶化，风险会弱化上行动能，行情走向趋势过热可能性不大。结构上，成长板块即将进入严格的业绩检验期，周期板块的逻辑短期无法证伪，而价值板块更受各类资金青睐。综合考虑估值、风险和资金偏好，最终资金共识和市场风格会落在价值上。配置上依然建议坚持价值为主要仓位，周期短期仍有进攻效应。