5G发力，云游戏、网络直播火爆，两主线筛选相关标的

　　1月7日早盘，云游戏、网络游戏、网络直播等板块涨幅居前，凯撒文化(002425,股吧)、新元科技(300472,股吧)、慈文传媒(002343,股吧)、网达软件(603189,股吧)等个股涨停。

　　消息面上，工业和信息化部批准《5G移动通信网核心网总体技术要求》等447项行业标准，其中通信行业标准32项、电子行业标准14项。

　　中航证券表示，在国家政策支持以及5G快速发展拉动下，电子行业整体景气度回升，物联网、集成电路、消费电子需求提升拉动手机基带、射频、天线、存储、IC设计、封测等相关产业链企业受益。长期来看，进口替代需求步伐继续加快，电子产能陆续向国内转移，给国内电子行业产业链的众多企业带来发展空间，继续看好5G+国产替代带来的边际改善市场机会。

　　华金证券指出，2020年5G基建投资预期明朗，无线及有线投资同步向上，上游及中游设备产业业绩验证成为主旋律；博通新交换芯片加速400G时代来临，交换机、服务器及光模块厂商景气向上；明年5G手机销量有望超预期，5G手机的变化主要在射频前端，内核芯片、外观，同时关注导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求的投资机会。建议重点关注中兴通讯、深南电路(002916,股吧)、生益科技(600183,股吧)、飞荣达(300602,股吧)、中际旭创(300308,股吧)。

　　同时，对于消费者来说，5G最大的变化就是“网速变的更快了”。而网速的提升，也会催生更多的移动互联网使用场景，例如出现以云计算技术为基础的在线游戏方式；出现实时4K甚至8K的直播画面等等。分析认为，5G基础设施的建设将大大促进云游戏、网络直播、消费电子等产业链格局优化升级。

　　艾瑞咨询的报告预计，至2024年，云游戏市场收入规模将达到420.1亿元；用户规模将达到2.1亿人。主打平台运营的云游戏厂商，将占据市场的主导地位。

　　对于云游戏方面，华泰证券(601688,股吧)认为网络环境的变革和用户需求的转变，将对云游产生正面影响。在行业的迭代之中，用户的游玩体验将得到全方位的提升，随之为行业带来新增量，产业链各方均将在其中受益。游戏板块推荐完美世界(002624,股吧)、三七互娱(002555,股吧)，关注顺网科技(300113,股吧)、掌趣科技(300315,股吧)、游族网络(002174,股吧)。

　　中信建投表示，云游戏行业发展进度或超市场预期。头部厂商相继入局云游戏领域，内容研发与平台建设双线发力，运营商发挥重要变量作用。游戏板块基本面优质叠加云游戏产业新空间逻辑得到持续认可。推荐完美世界、三七互娱、掌趣科技、吉比特(603444,股吧)。关注游族网络、世纪华通(002602,股吧)、巨人网络(002558,股吧)。

　　2019年双11全天，淘宝直播带动成交近200亿元，超过50%的品牌商家都抓住淘宝直播的新风口。这也让短视频直播带货接续成为市场热点。

　　对于网络直播方面，国盛证券表示，直播带货GMV呈现出极强的爆发性，高增长仍可持续，主要原因在于：直播带货推动转化与复购，目前渗透率较低，有望进一步增长；各平台仍在持续加大布局投入；直播带货具有非计划性购物特征，通过“种草”与“下单”行为引入新增红利，创造增量消费需求。从产业链分成比例看，平台方与MCN最为受益，有望享受增长红利。

　　现阶段电商直播正处于高增长、低渗透率的阶段，未来市场空间广阔且未来仍将保持快速增长。内容电商的发展将助力MCN市场规模的提升和商业模式的优化，并成为MCN机构主要收入来源之一。快速发展过程中平台方与MCN结构最为受益，有望享受增长红利。建议从两条主线筛选标的：

　　一是，正在拓展货币化能力，有望受益直播带货这一全新赛道的电商平台及内容平台，如阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩和芒果超媒(300413,股吧)；

　　二是，通过收购、业务拓展等方式积极布局MCN赛道的互联网营销公司，如星期六(002291,股吧)、引力传媒(603598,股吧)、中昌数据(600242,股吧)和中广天择(603721,股吧)等。

　　同时，5G是本届CES国际消费电子展最重要的主题，大量AIOT应用迎来展示机会。

　　对于消费电子方面，华创证券表示，当前时点电子产业短中长产业逻辑仍然完整，苹果产业链龙头公司台积电、立讯精密(002475,股吧)等当期业绩和未来展望均在验证行业景气度不断上升，当前市场最大的预期差就是苹果，在苹果股价不断创新高的同时，市场明显低估了其创新潜力，诚然苹果近两年在手机端的有效创新偏疲弱，但其主要原因是整个4G网络红利的消耗殆尽，4G尾声，竞争者缩短了与iPhone的差距，而苹果发力的重心显然在可穿戴市场，继续成为智能手表/TWS等大单品的布道者，展望苹果产业链未来三年，超过10亿Phone活跃用户将迎来5G换机潮，叠加TWS/AR眼镜等潜在爆款硬件的推出，供应链公司成长动力十足，新一轮创新周期料将开启。