半导体产业链：关注大赛道龙头公司，长期空间明显

国信证券指出，2019年在华为等国内手机品牌带动下，自主可控需求明显。在此趋势下，国内半导体产业链龙头公司开始逐步释放业绩。各个细分赛道的半导体龙头如圣邦股份、卓胜微(300782,股吧)、兆易创新(603986,股吧)、闻泰科技等公司业绩大幅增长。随着业绩释放能力提升，市场对于龙头公司的研发、技术等实力认可程度也大幅提升。

从目前国内和海外半导体上市公司的规模来看，A股半导体企业整体市值不到1万亿元，海外半导体上市公司整体市值超过10万亿元，是国内的10-15倍左右。海外半导体企业的最大市值是A股半导体最大市值企业的20倍。我们判断未来10年半导体产业链持续向大陆转移的时代背景下，中国半导体上市公司具有整体10倍的上升空间以及产业向龙头集中的20倍成长空间。