孙国峰：MLF中标利率取决于银行体系流动性状况和市场供求因素变化

央行货币政策司司长孙国峰1月16日表示，去年开始，MLF操作常态化，每月月中进行一次操作。开展MLF是市场化操作，中标利率是金融机构投标决定的，取决于银行体系流动性状况和市场供求因素变化。市场关注MLF利率很重要的原因是因为与LPR报价，LPR改革是疏通市场利率到贷款利率的传导效率。从利率水平看，LPR报价利率是MLF利率加点形成，实际贷款利率是金融机构在LPR基础上根据风险溢价形成的。也就是说，实际贷款利率与MLF之间有两层加点传导关系，去年8月LPR改革后，目前一般贷款平均加权利率较7月下降0.36个百分点，大于改革后的LPR下降幅度，LPR降幅大于MLF降幅，说明LPR改革提升了传导效率。