洞察|长城证券投行业务遭处罚 内部风控缺失或是主因

　　近日，长城证券收到证监会发来采取监管谈话措施的决定。本次处罚因长城证券保荐越博动力(300742,股吧)（300742.SZ）IPO过程存在违规。这对长城证券投行业务是不小的打击。根据choice数据，长城证券2019年仅保荐深圳科安达电子科技股份有限公司IPO，并于同年10月17日通过发审委。

　　保荐越博动力IPO存违规

　　具体来看，证监会认为，长城证券在保荐越博动力创业板首次公开发行股票申请过程中，存在以下违规行为：

　　一是在出具的发行人发审会后事项文件中，未向证监会报告以下事项：2018年2月财政部发布补贴标准降幅较大的新能源汽车补贴退坡政策，及该政策可能对发行人及其所属新能源汽车动力总成系统行业、对发行人下游新能源汽车整车制造行业产生的影响；2018年一季度发行人客户结构发生重大变化的情况及其可能对发行人持续经营产生的影响；

　　二是未督促发行人在招股说明书中披露上述新能源汽车补贴退坡政策以及客户结构发生重大变化的相关内容和风险，未督促发行人在招股说明书中完整披露2018年4月启动首次公开发行前正在履行的重大销售合同；

　　三是擅自删减发行人2018年4月首次公开发行环节公告的招股说明书“重大合同”内容，该份招股说明书与向证监会报送的招股说明书最终封卷稿相比，擅自删除原披露的两份正在履行的重大销售合同。

　　上述行为违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第137号）第四条规定。

　　证监会依据《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第137号）第六十二条的有关规定，由证监会对长城证券采取监管谈话的监管措施。

　　同时证监会表示，上述违规行为的发生，反映公司内部控制存在薄弱环节，责令长城证券对内部控制存在的问题进行整改，并在收到本决定书之日起三十日内将整改情况的报告报送证监会。

　　长城证券控股股东为华能资本

　　天眼查数据，长城证券股份有限公司于1995年11月在深圳成立，控股股东为华能资本服务有限公司 (持有长城证券股份有限公司股份比例：46.38%）。2019年10月底登录A股上市。

　　公司董事长为曹宏。此外，曹宏还担任长城证券股份有限公司党委书记，兼任深圳市长城证券投资有限公司董事长，曾任职于中国华能集团有限公司、深圳能源(000027,股吧)集团股份有限公司。

　　2019年第三季报显示，长城证券2019年前三季度实现营业收入26.42亿元，同比增长29.21％；净利润为7.44亿元，同比增长55.22％。截至9月30日，长城证券净资产为166.73亿元，较去年年末增长0.90％。

　　过去一年已被处罚三次

　　IPO前夕，长城证券因高管违规被罚千万、研究所所长突然“失踪”（后被证实因违规被抓）、业务频踩雷等问题备受关注。事实上，过去一年里，长城证券遭被处罚三次。

　　2019年1月22日，深圳证监局发布了《关于对长城证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》，决定显示，2018年7月23日长城证券发生信息安全事件，导致集中交易系统部分中断10分钟，反映出长城证券信息安全管理和信息安全事件应对方面存在缺陷。

　　2019年9月20日，长城证券在从事资产证券化业务过程中，存在尽职调查不充分，现金流预测不合理，未建立相对封闭、独立的基础资产现金流归集机制；存续期间未有效督促资产服务机构履行义务，未有效进行基础资产现金流跟踪检查；临时报告、定期报告未完整、如实披露基础资产现金流归集情况。

　　由此可见，长城证券本次投行业务遭处罚并非偶然，内部风控缺失或是主因。