洞察·资道|邵宇：科创类企业将引领中国经济转型方向 生物医药将迎重大发展

　　庚子年开年，一场突如其来的新型肺炎疫情牵动着全国人民的心，从中央到地方，全社会及社会各界纷纷投入到防控疫情的行动中。让我们见证了举国上下众志成城，万众一心，全力阻击疫情的决心。

　　因疫情爆发，导致节后首个交易日A股近3000家公司跌停，沪指8.73%的跌幅创1997年以来的纪录，但随后，沪指七连阳，重新站上2900点。在金融战“疫”这场没有硝烟的战场中，券商、基金、期货等各金融机构一致认为目前疫情的冲击只是短期的，中国经济韧性强、潜力大，长期向好的基本面没有变，继续看好中国经济和中国资本市场发展的前景与机遇。和讯网访谈栏目《洞察▪资道》特推出“金融战‘疫’必胜逻辑”系列，与金融机构一道为投资者梳理疫情下的投资脉络，以便让投资者能够对市场的认识更加清晰、准确。本期邀请到东方证券首席经济学家邵宇作为访谈嘉宾。　 

东方证券首席经济学家邵宇

　　邵宇认为，疫情总会停止，资产配置方面，配置逻辑不会因为疫情出现而有较大改变。短期来看网上经济、医药以及卫生方面增加较为明显。后续来看，疫情可能会改变现有的发展模式和生活方式，人们更多会关注公共医疗、产品品质、企业责任和科技创新等方面。

　　在去年年底和讯网举办的财经中国风云榜金融峰会上邵宇曾提到，未来中国的核心资产将出现在科创板企业，而此次，邵宇表示，疫情期间，科创类企业一定程度上会受影响，其中也不乏特例，像生物医药类科创企业有可能会借此机会得到更大的发展。但是从中长期来看，科创类企业一定程度上引领中国经济转型的方向。例如，生物医药、机器人(300024,股吧)、智能智造和以芯片为代表的国产替代方面依然具有较好的发展前景。

　　以下为邵宇访谈实录：

　　1、在新型冠状病毒的疫情之下，中国经济将面临着各种考验，您预计疫情对中国一季度经济数据影响有多大？对整体全年的影响有多少？

　　本次新型冠状病毒对中国经济的确有一定冲击，预计一季度受冲击较大，对GDP的影响大概在1.5%-2%左右。虽然后续疫情的发展情况暂时无法进行准确预测，但是我们预计疫情对全年的GDP影响将在0.5%以上。

　　2、在社会各界的努力下，从新增确诊人数来看，疫情已经得到较好的控制。为了稳定国内经济，国家也采取一系列的措施进行应对。您认为，在这一过程中，国家还应该采取哪些举措？

　　现阶段，国家应当寻找疫情防控与经济保持一定活力的平衡点。因地而异，对于受疫情影响比较小的地区，应当尽快恢复生产；对于受疫情冲击比较大的地区，国家则需要拿出真金白银进行扶持，适当对小微企业和服务型企业进行税收减免是比较重要的。

　　3、2003年的非典也曾给中国经济带来不小的影响，您认为，本次疫情与2003年非典相比，对中国经济影响会有何不同？

　　本次疫情与2003年非典相比有较大不同，2003年整个经济处于上行爬坡的时期，影响不是特别大，现在经济周期则整体承受较大压力，影响会相对大一些。从经济结构层面来讲，非典时期，基础制造业占整个经济的比重较大；现在服务业占比已接近20%，相对彼时明显提升。制造业的弹性相对较大，而服务业受影响程度可能会更大，时间也可能会更长。

　　4、在种情况下，您认为作为普通投资者，在资产配置方面有何建议，哪些资产会出现“黄金坑”？

　　疫情总会停止，资产配置方面，配置逻辑不会因为疫情出现而有较大改变。短期来看网上经济、医药以及卫生方面增加较为明显。后续来看，疫情可能会改变现有的发展模式和生活方式，人们更多会关注公共医疗、产品品质、企业责任和科技创新等方面。

　　5、此外，由于农历新年开盘第一天，市场出现较大波动，很多投资者又重新关注到期权这个品种，您认为，对于大多数投资者而言，是否适合这个品种？

　　期权是一种保险产品，对比较极端的行情能够起到一定的保护作用。对大多数投资者而言，期权交易较为复杂，仅适合为自己持仓买一个保险，并不适合大规模炒作。

　　6、您在年初参加和讯网举办的财经中国金融峰会上曾提到，未来中国的核心资产将出现在科创板企业中，您认为，科创企业会因为本次疫情受到打击，还是会化危为机得到快速发展？您个人更看好哪些行业的未来的发展？

　　毫无疑问，疫情期间，科创类企业一定程度上会受影响，其中也不乏特例，像生物医药类科创企业有可能会借此机会得到更大的发展。但是从中长期来看，科创类企业一定程度上引领中国经济转型的方向，例如，生物医药、机器人、智能智造和以芯片为代表的国产替代方面依然具有较好的发展前景。