A股冲击3000点，融资余额创新高，基金发行大战上演，后市如何布局

　　受再融资新规政策落地和MLF“降息”的利好带动，沪指大涨2.28%，创业板指大涨3.72%，两市合计成交9372亿元。

　　目前沪指、沪深300指数、上证50指数均已成功补缺，深成指、中小板指和创业板指均已创出反弹新高。

　　近期新基金发行火爆。本周交银施罗德瑞思、华夏翔阳两年定开、睿远均衡价值、安信价值回报、易方达研究精选等多只明星基金将同台竞技，基金发行大战即将上演。

　　看好科技和券商

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，证监会推动长期资金入市是重大利好消息，特别是推动个人养老金税收递延账户投资公募基金政策落地，这个举措类似美国的401K，税收优惠手段驱动大量长期资金入市，美国几十年轰轰烈烈的大牛市由此产生。可以期待的是，中国股市轰轰烈烈的大国牛，也许就由此引发。短期来看，3000点地平线仅仅一步之遥，收复在望。未来，天高任鸟飞！3000点地平线不再是天堑，中国股市踏平地平线不是梦。

　　海通证券(600837,股吧)认为，中国居民增配权益的大浪潮已来。着眼2020年，受新冠肺炎影响，牛市3浪将延后，但不会缺席。参考最近两轮牛市中第二阶段（09/01-09/11、14/03-15/02），即3浪的居民资金入市规模，银证转账月均流入约600亿，偏股型基金（股票型+混合型）份额月均增加100亿，考虑到随着公募基金的发展我国居民投资基金的比重也在上升，估算2019年全年银证转账2800亿元，公募基金入市资金1900亿元，2020年全年银证转账4000亿元，公募基金入市资金3000亿元。

　　光大证券(601788,股吧)指出，个股呈现普涨格局，市场上涨趋势强势。当前疫情形势出现积极变化，稳经济目标的重要性逐渐提升，预计未来会有更多包括货币、财政等相关的政策、举措支撑，政策环境及资金面均有利于行情，市场向上仍有动力。行情主线是科技，券商、新能源汽车等板块轮动的机会也值得关注。

　　天风证券认为，当前阶段，不管是产业周期、还是监管政策周期，都似乎与2014-15年有非常相似的地方，于是不禁让人联想彼时科技股的“盛宴”。但是另一方面，当前情况也与14-15年有非常大的不同：宏观政策背景不同，当前流动性环境，包括逆周期调节政策，仍然长期受到“杠杆不能上天”和“房住不炒”的严格限制，因此，“大水漫灌”的局面非常难见到；增量资金的属性不同：14-15年的主要增量资金来自于杠杆资金（散户、大户、游资等），而当前的主要增量资金来自于公募基金（散户和机构申购）、养老金、职业年金、保险、银行理财子公司以及外资。这两类风格的资金有着完全不同的风险偏好。再考虑到市场已经经历了一轮从“并购盛宴”到“一地鸡毛”这样大起大落的过程，这一轮科技产业周期叠加政策放松周期的过程中，很多中小公司可能出现机会，科技板块景气度会扩散化，但是各种因素都不支持无差别、同质化的中小股票普涨。

　　国信证券(002736,股吧)认为，一系列资本市场改革举措将提振市场交易的活跃度，2019年市场日均成交额为5203亿元，中性假设下，预计2020年日均成交额增长15%-20%，放大至5983亿元-6243亿元，从而带动证券公司经纪业务的增长；另一方面，《再融资规则》的放松体现了政策对中小企业的扶持力度。从此前情况来看，中小企业通常在再融资领域较为活跃。此次再融资的松绑，将影响市场风格的转换，中小盘股票将会占优，代表新旧动能转换的中小企业、高科技企业有望在这一改革背景下受益。随着资本市场改革的全面推进，大型龙头券商资本实力雄厚、风险定价能力较强等优势将进一步显现。建议关注中信证券(600030,股吧)、中信建投、海通证券、华泰证券(601688,股吧)、招商证券(600999,股吧)。