半导体行业加速产业链替代 这些个股或还有10倍空间

　　2月24日早盘，半导体概念持续拉升，截至午间收盘，太极实业(600667,股吧)、超华科技(002288,股吧)、兴森科技(002436,股吧)等8股涨停，景旺电子(603228,股吧)、顺络电子(002138,股吧)、华天科技(002185,股吧)等6股涨逾8%，其余个股纷纷上涨。

　　去年年底以来，笔记本电脑、智能手机等电子产品内存搭载容量翻倍，导致市场去库存加速，内存价格有明显的触底回升迹象。随着春节后复工，国内厂商开始对内存、闪存扩大采购及回补库存，市场供给吃紧将延续到第二季，供需矛盾引发新一轮价格涨价周期。

　　在需求端，5G时代背景下，随着物联网、智慧应用、智能家居、智能汽车、无人机等市场的高速发展，对云端存储、手机存储的容量有了更高的需求，相关厂商纷纷下单，内存、闪存产业链公司亦将受益于行业高景气。

　　国金证券(600109,股吧)认为，5G手机增加存储器用量、服务器市场增量的复苏、AI数据量的爆增，市场将由去年的供过于求演变到今年下半年及2021年的供不应求，将带动2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%，而去年整个市场营收衰退35%。

　　二级市场上，自2月4日以来，半导体指数强者恒强，盘中屡创新高。其实从去年初开始，半导体板块就开启了这一轮牛市，截至发稿，去年以来累计涨幅已经超过150％，大幅跑赢沪、深两市指数。

　　从板块个股来看，截至2月21日，长电科技(600584,股吧)去年以来涨幅超过270％。中微公司(688012,股吧)年内短短两个月暴涨108.9％。杨杰科技年内涨幅亦超过100％。

　　业绩是支撑半导体板块走牛的核心动力。据统计，截至2月20日，117家半导体行业上市公司披露2019年年报业绩预告，业绩预喜公司共有76家，占比64.96%。上述76家2019年年报预喜公司中，有18家公司预计2019年全年净利润同比翻番，上海新阳(300236,股吧)、闻泰科技(600745,股吧)两家公司均预计2019年全年净利润同比增长20倍以上，众合科技(000925,股吧)、北京君正(300223,股吧)、至纯科技(603690,股吧)、韦尔股份(603501,股吧)、汇顶科技(603160,股吧)、博创科技(300548,股吧)、卓胜微(300782,股吧)等7家公司均预计2019年全年净利润同比增长两倍以上；预计2019年全年净利润同比增长超过100%的9家公司分别为：普利特(002324,股吧)、兆驰股份(002429,股吧)、科大国创(300520,股吧)、润欣科技(300493,股吧)、聚飞光电(300303,股吧)、中微公司、创维数字(000810,股吧)、雅克科技(002409,股吧)、高德红外(002414,股吧)。

　　与此同时，近期机构对半导体板块的关注度逐渐恢复，后市投资机会备受机构普遍认可。统计显示，近30日内共有38只年报预喜股获得机构推荐，其中，汇顶科技（12家）、闻泰科技（11家）、兆易创新(603986,股吧)（10家）、深南电路(002916,股吧)（9家）、长电科技（8家）、卓胜微（7家）、晶盛机电(300316,股吧)（6家）和华工科技(000988,股吧)（5家）等8只年报预喜股近期均受到5家及以上机构扎堆推荐。

　　中信证券(600030,股吧)认为，半导体国产替代将成为长期战略方向，重点关注芯片制造产业链。1）IC制造，推荐中芯国际，关注华虹半导体，若华为因美国制裁政策而无法获得台积电供应，预计部分订单或将转交中芯国际等用相似工艺生产，若美国制裁政策未完全切断台积电供应，预计华为出于供应链安全考量也会增加与中芯国际的合作；2）IC设备，建议长期关注北方华创(002371,股吧)、中微公司；3）IC设计，建议关注兆易创新、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份(300661,股吧)等。

　　天风证券认为，受此前半导体下行周期的影响，存储芯片营收自2018年三季度持续下滑，但进入2019三季度情况开始好转，DRAM与NAND2019年第三季度总产值均提升，存储价格也有触底回升的趋势。建议关注：兆易创新、北京君正、澜起科技(688008,股吧)。

　　国信证券(002736,股吧)表示，2018年中国集成电路设计产业收入中只有1763亿元（251亿美元）销售给国内，而2018年中国集成电路进口额3121亿美元，是国内自给的12.3倍。假如国内芯片设计公司的供给，能替代巨额进口的需求，那么国内芯片设计公司的市场还有超过10倍的空间。

　　该机构认为，半导体产业是涉及多方面的，所有环节在短期全部国产化是不可能的，国产化的第一步是先摆脱“卡脖子”，然后才是全方位国产化。从产业链角度看，半导体制造是国产化的“短板”、是稀缺资源；从投资角度看，越是短板、越是稀缺资源，越有投资价值。市场对芯片设计、半导体设备的认识已经很充分。而对半导体制造环节认识不够。同时，再加上半导体制造领域研究的高壁垒，导致资本市场对半导体制造是被动型忽视的。2020年是半导体制造的大年，继续推荐两大龙头：中芯国际、华虹半导体。