北上资金逆市卖出87亿 数据显示A股大概率将这样走

　　北上资金又有大动作，这一次却是逆市“卖出”！

　　数据显示，24日北上资金单日净流出87.05亿元。从历史流出规模来看，此次净流出规模是第八大单日净流出。其中，沪股通净流出48.3亿元，深股通净流出38.75亿元。

　　与之相对的是A股持续火爆，24日，沪深两市成交额突破12000亿元，连续四日破万亿。截至收盘，沪指跌0.28%报3031点，深成指涨1.23%报11772点，创业板指涨1.68%报2263点。

　　聪明钱逆市卖出87亿元 是历史第八大净卖出

　　被誉为“聪明钱”的北上资金又有了大动作。

　　24日开盘，北上资金买入意愿并不高。自10点开始，北上资金便开始加速净流出。此后，便一直保持流出的态势，快到收盘的时候，流出态势才有所减缓，小幅流入。

　　数据显示，全日，北上资金累计净流出87.05亿元，其中沪股通净流出48.3亿元，深股通净流出38.75亿元。

　　从历史数据来看，24日北上资金净流入规模高居历史第8，沪股通和深股通的净流出规模分别是各自开通以来的第11大和第2大单日净流出。

　　尽管北上资金出现历史第八大净卖出，但并不影响A股的火爆。

　　24日，两市总成交额达12221亿元，连续4个交易日破万亿。其中，沪指报3031.23点，跌幅0.28%，成交量4516亿元；深成指报11772.38点，涨幅1.23%，成交量7705亿元；创业板指报2263.97点，涨幅1.68%。

　　盘面上，通信、电子、计算机等行业领涨，休闲服务、交通运输、食品饮料等行业领跌；概念股方面，口罩、光模块、电路板、5G、无线充电等概念涨幅居前，钴矿、白酒、稀土、沪伦通、影视等概念跌幅居前。

　　基金方面，跟踪中证5G通信主题指数的5GETF（515050）受到资金抢筹，截至收盘，全天成交额达40.88亿元，位居两市全部ETF成交额榜首，全天净流入资金超23亿元。

　　个股方面，2131只个股上涨，其中华海医药、亿通科技(300211,股吧)、世运电路(603920,股吧)等454只个股上涨幅度超过5%（含）。1553只个股下跌，其中麦克奥迪(300341,股吧)、博信股份(600083,股吧)、德方纳米(300769,股吧)等38只个股下跌幅度超过5%。

　　中信证券(600030,股吧)宏观分析师诸建芳、程强（金麒麟(603586,股吧)分析师）最新报告指出，1月M1大幅下降，对应着资金从企业部门大规模流向了居民部门。而在疫情期间居民部门的资金既不能通过一般消费支出的形式流入企业部门，更不能通过购买住房的行为流入企业部门，相当一部分会流入理财、股市等金融市场，成为金融市场流动性的重要支撑。疫情基本可控之后，居民部门资金或回流至企业，这部分资金会不会对流动性构成扰动也需要观察。当前时点，需要看着基本面，也需要想着流动性，适当地站在离出口更近的地方，做时间的朋友，流动性波动不是不可能，但也不可怕，重要的是要有所预期、做好准备。

　　凯丰投资指出，近期的市场上涨主要与散户资金大量入市有关，从公募基金募集情况看，近三周就有近2000亿资金入市，这还不包括私募/股票/融资融券的入市方式。当前居民户存款资金近14万亿，在历史最高位，地产购置基本停滞，复工率还不足6成，所以我们预计短期A股还将震荡抬升，但港股面临美元升值的压力，会出现一定程度的回调。

　　北上资金大幅净流入后，A股会这样走

　　作为市场高度关注的指标，北上资金大幅净流出后，A股会怎样走呢？

　　记者梳理了2019年以来，北上资金净流出超过50亿元的情况。数据显示，剔除24日后，2019年以来，北上资金净流出超过50亿元的情况共出现过10次。结合A股的表现来看，上证指数和深证成指在后续3个交易日内实现上涨的有3次，其余7次均为下跌。下跌的概率高于上涨。

　　值得注意的是，北上资金出现3次成功“逃顶”的案例堪称经典。

　　2019年4月23日，北上资金大幅净流出64.98亿元，其后，A股突现大幅调整，随后3个交易日内，上证指数和深证成指分别下跌3.51%和3.4%；

　　2019年8月2日，北上资金大幅净流出68.12亿元，类似地，A股再度出现调整，随后3个交易日内，上证指数和深证成指分别下跌3.46%和3.52%；

　　最近的一次则是发生在春节前，2020年1月21日和23日，北上资金分别净流出71.28亿元和117.62亿元，其中117.62亿元是北上资金自互联互通机制开通以来的第二大净流出。自21日开始，A股便连续调整，上证指数从3000点上方最低跌破了2700；深证成指也从6300点上方最多跌至5300点下方。

　　机构最新行情研判

　　对于后市，机构又怎么看呢？

　　海通证券(600837,股吧)：注意基本面较差影响，港股已在回调

　　始于2019年年初的牛市格局不变：牛熊周期轮回、企业利润见底回升、资产配置偏向A股，疫情只影响阶段性盈利。着眼全年关键看盈利，符合转型方向的科技+券商望领先，科技盈利周期回升早期一线公司更好，类似2013年。最近市场急跌后快速上涨源于流动性充裕，仍需注意短期基本面较差的负面影响，港股已经在回调。

　　中信建投证券：增量资金入场，维持高仓位持有不变

　　预计市场将呈现复杂头部双顶3150结构，第二个高点或在5月出现。主板短期基本面仍在合理水平，技术面上行趋势延续中，建议维持高仓位持有不变。技术面上，上行动力强劲，增量资金涌入。上周结束募集的多家基金产品都录得喜报，巨量申购资金再次映射A股市场情绪，再融资新政令市场再现显著冲高，短期市场趋势效应极强，尚未出现显著技术卖点。

　　华泰证券(601688,股吧)：科技股估值扩张短期或难以持续

　　全面复工虽会迟到但不会缺席，微观数据印证全面复工日可能已经临近，资金或逐步脱虚向实，叠加新发基金配置高峰（金麒麟分析师）可能已过，科技股估值扩张短期或难以持续。

　　兴业证券(601377,股吧)：继续看好A股长牛，新兴产业可能是本轮稳增长的主要亮点

　　即将进入3月，月度、季度经济数据将逐步出台，市场将逐步回归基本面运行逻辑，而由于复工较以往相对的延后，可能带来基本面数据不及预期，对市场行情造成扰动、影响。2月19日央行四季度货币政策执行报告强调“科学稳健把握逆周期调节力度”，20日降低LPR的1年期利率10BP，2月21日政治局会议强调“积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用；稳健的货币政策要更加灵活适度”，但由政策到实际效果，再到投资者基本面预期完全修复平稳前存在过程。这种时候是投资者们精挑细选“好股票”、积极布局“好赛道”的“好时机”。但长期在《拥抱权益时代》国家重视、居民配置、机构配置、全球配置“四重奏”的引领下，继续看好A股长牛。

　　方正证券(601901,股吧)（维权）：当前市场具备“弱经济、强股市”特征

　　当前市场具备“弱经济、强股市”特征。2020年是决战小康之年和十三五收官之年，实现年度经济增长目标意义重大，因此政策总基调肯定是偏宽松的，肯定是支持经济发展的，根据疫情变化，政策导向逐渐从结构性政策主导到总量政策主导。中央政治局会议，对于总量政策，“两个更加”及“两个积极”的表述，意味着后续总量政策仍会出台，货币关注降准、结构性降息、存款基准利率变化等，财政关注赤字率、地方政府专项债额度变化、政策性金融作用、特别国债等，产业层面关注汽车、5G、新能源汽车等政策应对。

　　2020年强股市的驱动力源(600405,股吧)于三点：一是对冲政策加力，总量政策、产业政策等都仍值得期待；二是经济趋势前低后高，有利于中期股票市场演绎；三是2020年是资本市场改革和开放大年，再融资新政拉开了资本市场改革开放的序幕。

　　新时代证券：春季躁动资金或在二季度小幅降温

　　短期来看，需要关注的是速度，而不是方向。最近半个月，指数快速上涨，有超跌反弹、春季躁动和趋势性，三种力量驱动。季节性因素导致创业板换手率很高、个人投资者交易活跃，这些季节性因素未来会有一次降温。这一次降温是速度的放缓，而不是方向的改变。

　　国盛证券：宽货币持续，科技成长仍是阶段性主线

　　疫情冲击后，市场韧性十足、科技成长迅速“再起风云”，核心在于散户化市场下“羊群效应”减弱、机构力量大幅强化，成为A股市场“定海神针”。尤其值得关注的是，“买基金”成为居民资金入场的重要渠道，也是科技成长的重要支撑。近期基金募集持续火爆，加速行情回暖，并为科技成长持续提供资金支撑。从当前的机构持仓来看，科技成长是新增基金配置的重点方向。尤其是年初以来多只科技主题基金集中发行成立，规模合计达682.4亿，成为科技成长板块的重要“助推剂”。

　　虽然涨幅已巨，但科技成长的大逻辑大趋势并未被破坏：1）首先，增量资金仍将不断涌入。最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只，后续仍将为市场带来千亿级别增量。2）宽货币环境持续。3）再融资放松周期来临，科技成长最为受益。4）从基本面来看，科技成长同样具备较强支撑和景气优势。