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【麒麟研报】5G早盘继续走强 其增长潜力还有多少?

2020-03-02 13:27:35 新浪网 

  新浪财经讯 3月2日早盘,三大指数集体反弹,5G表现亮眼,截止早盘,申万一级行业指数中通信大涨5.78%,高频PCB指数大涨7.38%。武汉凡谷(002194,股吧)(维权)、大富科技(300134,股吧)、意华股份(002897,股吧)、烽火通信(600498,股吧)、中贝通信(603220,股吧)等个股涨停。

  第一届新浪金麒麟(603586,股吧)最佳分析师评选通信行业最佳分析师招商证券(600999,股吧)余俊团队在研报中表示,车联网产业链已初步成熟,2020年有望成为我国车联网发展的重要窗口期。

  其核心观点如下:

  我国企业主导的C-V2X有望成为未来车联网主流标准。全球车联网市场存在两大通信技术标准:DSRC(专用短程通信技术)和C-V2X(基于蜂窝技术的车联网通信)。DSRC由欧美国家主导,但目前仍存在较大分歧,C-V2X技术我国专利占比超过一半,有望成为车联网未来主流标准。C-V2X能够满足向5G平滑演进需求,5G建设加速有望带动车联网加快落地。

  C-V2X产业链各环节均已初步成熟,车联网渗透率持续提升,万亿市场即将开启。从芯片模组侧来看,大唐、华为、高通LTE-V2X通信芯片以及移远、高新兴(300098,股吧)的通信模组已达到可商用状态。从路侧及车侧终端设备来看,RSU、OBU已在各示范区、先导区实现出货。短期来看,路侧及车侧终端装载量的增加将成为车联网市场规模增长的主要推动力;长期来看,广告、服务、内容等增值服务将占据车联网市场较大份额。建议重点关注:通信设备龙头【中兴通讯】、“芯-端-云”解决方案提供商【大唐电信(600198,股吧)】、C-V2X模组厂商【移远通信(603236,股吧)】、终端提供商【高新兴】【国脉科技(002093,股吧)】(集团子公司慧翰微电子)、北斗导航设备及平台供应商【海格通信(002465,股吧)】【中海达(300177,股吧)】、车载M2M终端厂商【移为通信(300590,股吧)】、智能增强/ADAS系统提供商【鸿泉物联】、高精度地图龙头【四维图新(002405,股吧)】(招商计算机组覆盖)、摄像头龙头【欧菲光(002456,股吧)】(招商电子组覆盖)。

  投资建议:5G规模建设开启,云计算进入实质性落地阶段,5G应用加速发展,2020年通信板块围绕“一个核心+三条主线”布局。“一个核心”——中兴通讯;“三条主线”——云计算、超高清/云视频、物联网。

  建议关注:紫光股份(000938,股吧)、华工科技(000988,股吧)(招商电子组覆盖)、新易盛(300502,股吧)、有方科技、号百控股(600640,股吧)、数据港(603881,股吧)、光迅科技(002281,股吧)、拓维信息(002261,股吧)、二六三(002467,股吧)、齐心集团(002301,股吧)。

  第一届新浪金麒麟最佳分析师评选通信行业最佳分析师长江证券(000783,股吧)余俊团队在研报中表示,北斗有望乘车联网之风,加速推进民用市场,打开成长空间。重点推荐积极布局民用市场的北斗卫星导航龙头海格通信以及相关北斗厂商。

  其核心观点如下:

  事件描述

  发改委、工信部等11 个国家部委联合下发“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”,通知中提出,到2025 年,中国标准智能汽车体系将基本形成,实现有条件自动驾驶的智能汽车达规模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。到2035 年,中国标准智能汽车体系全面建成的目标。

  事件评论

  构建完备智能汽车基础设施系统,推进包括5G、高精度时空基准服务等建设。由于卫星高精度具备精度高、稳定性高、不受恶劣天气影响特点,实现真正意义上的自动驾驶,卫星高精度作为定位导航基础设施不可或缺。战略明确提出到2025 年“车用无线通信网络(LTE-V2X 等)实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络(5G-V2X)在部分城市、高速公路逐步开展应用,高精度时空基准服务网络实现全覆盖”。目前北三核心星座部署完成,计划再发射2 颗地球静止轨道卫星,于2020 年上半年北三将全面建成,到2035 年将建成以北斗为核心的综合定位导航授时(PNT)体系。

  高精度时空基准网建设有望加速推进,相关产业链或深度受益。高精度卫星定位应用于智能驾驶时,通常采用地基增强技术以提升精度至厘米级。

  中国移动于2019 年10 月首次启动HAP(高精度卫星定位基准站)设备集采,采购规模为基准站设备4400 套。我们认为为切入车联网大市场,中国电信中国联通或跟进,加快地面基准网的建设,相关产业链有望受益。

  智能汽车发展加速推进,开拓北斗民用市场,有望打破GPS 垄断地位。

  截至目前,北斗应用主要集中于国防领域以及交通运输、农林牧渔、电力能源等在内的行业市场,民用市场仍被GPS 垄断。综合来看,看北斗导航系统性能不逊于,甚至部分指标优于美国GPS,尤其在亚太区域性能优势显著。北斗导航系统有望结合5G,乘智能汽车发展之风,加速渗透民用市场,打破GPS 全球垄断地位,看好国内北斗民用市场成长空间。

  投资建议

  《智能汽车创新发展战略》正式发布,计划于2025 年中国标准智能汽车体系基本成型,加速推进包括5G 和高精度时空基准服务等基础设施建设。

  北斗有望乘车联网之风,加速推进民用市场,打开成长空间。重点推荐积极布局民用市场的北斗卫星导航龙头海格通信以及相关北斗厂商。

  风险提示: 1. 车联网发展不及预期;

  2. 北斗民用市场拓展不及预期。

  第一届新浪金麒麟最佳分析师评选通信行业新锐分析师平安证券朱琨团队在研报中提示5G之下,广电板块的投资机会。

  中宣部印发全国有线电视网络整合发展实施方案:该方案提出,将组建全国一网的股份公司,推进有线电视网络整合和广电5G融合发展。全国一网的股份公司成立后将会大大加快广电网络(600831,股吧)的全国整合进程和广电5G部署进程。推测,广电总局会:1、通过自建和租用有机结合的方式建设一张全国的骨干网络;2、与国家电网等公司合作,部署建设5G基站。这些需求将给通信设备厂商的业绩带来新的增长引擎。

  板块行情回顾:2020年第9周的5个交易日(2020年2月24日-2020年2月28日),通信(申万)指数下跌0.75%,领先:中小板指数4.85个百分点,创业板指数6.21个百分点,沪深300指数4.30个百分点。

  投资建议:总体策略:关注业绩增长具备持续性的公司和行业龙头。市场风险偏好的提升推动了通信行业整体估值的快速提升,只有业绩具备可持续增长的公司才能给出较高的估值;从产业发展趋势来看,市场份额集中度一直在持续提升;行业龙头玩家能够获得更多的市场份额,收入增长的确定性也会更高。细分领域:除了关注5G主设备厂商外,还需要关注由于技术升级带来的增量市场,天线滤波器市场和光模块市场。亚马逊等海外ICP公司的资本开支规模稳步提升,对400G速率的数通光模块的规模化商业应用有较强的推动作用。

  【免责声明】以上内容不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。

(责任编辑:王彦娜 HN117)
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