财信证券首席伍超明：美联储推QE超预期 市场的恢复取决于疫情防控是否有效

　　财信证券首席经济学家 伍超明

　　事件：美国联邦储备委员会周日宣布，将把联邦基金利率大幅降低100个基点至0-0.25%的区间，并推出7000亿美元的大规模QE计划，目的是在冠状病毒大流行期间支持经济健康稳定发展。

　　快评：

　　1、美联储将把联邦基金利率大幅降低100个基点至0-0.25%的区间，是在市场预期范围之内的，但启动量化宽松政策是超市场预期的。

　　2、对全球疫情防抗来说，当前最重要的事情是采取有效防控措施稳定疫情，货币政策对疫情防控而言是一把钝刀，或许能起到一定程度的安抚作用，但不能决定资本市场发展趋势，只要疫情没有得到稳定，资本市场波动就不会停止。只有疫情得到有效防控，才能稳定投资者预期，前期采取的宽松货币政策才能对疫后经济起到对冲作用。

　　3、美联储降息后，全球其他央行跟随降息的概率较大，但中国央行是否启动降息，需要视中国国内情况而定。前期中国已经采取了一些针对性定向措施，如定向降准、再贴现再贷款、专项再贷款等，后期需要根据国内经济指标反弹情况以及海外经济对国内影响情况，决定是否需要降息。预计降息概率偏大，但降息幅度是小步幅的。