都市丽人毛利率下跌近半“自救”：5年关店2000余家，大功臣“文胸”收入占比下滑，计提拨备近12亿

　　近日，都市丽人公布2019年度业绩报告显示，报告期内，公司实现营业收入40.82亿元，同比增长19.91%，归属于母公司股东的净利润亏损12.98亿元，同比下跌443.13%。这也是都市丽人自上市以来取得最差业绩。

　　报告显示，2019年都市丽人的毛利率为22.6%，较去年同期41.7%相比，同比下跌45.8%。

　　此外，都市丽人还计提拨备准备近12亿元，包括将旧存货一次性撇减，以及豁免客户拖欠账款、预提应收账减值拨备以及闭店成本等。

　　毛利率下跌近半 销售费用却大增

　　报告期内，都市丽人的毛利率下跌至22.6%，较去年同期41.7%相比，同比下跌45.8%。对于毛利率大幅下跌的原因？都市丽人表示，“主要是由于报告期内一次性瞥减7.38亿元的存货所致。”

　　在公司毛利率大幅度下滑的同时，与之相对应的却是公司销售及营销费用大幅度增加。

　　报告期内，都市丽人的销售及营销费用为16.13亿元，同比增加9.6%。都市丽人表示，“主要是由于折旧及摊销增加，及加强广告和促销活动所致。”

　　同时，都市丽人的行政费用也比例增加。报告期内，公司一般及行政费用为3.04亿元，同比增加16.7%。

　　第一大功臣“文胸”收入占比回落

　　都市丽人的收入主要源自贴身衣物产品系列，主要包括文胸、内裤、睡衣及家居服、保暖服及其他。我们发现，文胸是贡献都市丽人收入最大一支核心产品，然而最近几年下滑趋势比较明显，2019年文胸收入占总收入比例几乎又回到了2016年水平，营业收入却低于2016年。

　　按产品分类看都市丽人的收入来看，2019年，文胸实现营业收入18.72亿元，占总收入比例为45.9%，较去年同期（49.1%）下跌了3.2个百分点；内裤实现营业收入为7.46亿元，占总收入比例为18.3%，较去年同期（16.1%）增加了2.2个百分点；睡衣及家居服实现营业收入为5.78亿元，占总收入比例为14.1%，较去年同期（12.8%）增加了1.3个百分点；保暖服实现营业收入为3.58亿元，占总收入比例为8.8%，较去年同期（10.4%）下跌了1.6个百分点。

　　统计数据显示，2016年至2019年，其分别实现收入20.40亿元、22.86亿元、25.04亿元和18.72亿元，其贡献公司收入比例分别为45.2%、50.3%、49.1%和45.9%。

　　事实上，公司产品收入的大幅度下滑也与其线下门店亏损及关闭有直接关系。

　　数据显示，2015年公司门店总量达到8058家，为公司门店数量最高峰。随后门店数量逐年减少，2016年至2019年，其门店总数分别为7651家、7181家、7305家和5970家。上述5年间，门店总量合计减少2088家。同期，公司员工人数从8800名降至3530名。

　　大额计提会计拨备近12亿

　　报告显示，都市丽人还计提拨备准备近12亿元，包括将旧存货一次性撇减，以及豁免客户拖欠账款、预提应收账减值拨备以及闭店成本等。

　　逾期本集团于可见未来向客户销售存货面临实际困难，需要加大促销力度，一次性计提7.38亿元存货减值准备；

　　一次性豁免集团主要客户拖欠金额约3.27亿元，预提应收账款减值准备6866.5万元，共计计提3.95亿元。

　　关闭公司一些亏损的零售店铺，产生被没收按金、瞥减门店装修以及各种员工遣散成本约2870.5万元，及预提其他亏损门店的装修费用2307万元，共计5177.6万元。

　　如今，面对新晋品牌的冲击，都市丽人终于开始做出改变。

　　它不仅请来年轻偶像关晓彤做新代言，任命新首席执行官，还任命维密原CEO为首席战略官，并聘请前华歌尔技术部门负责人为首席技术官，研究新产品、新面料。

　　这一系列举措能否改善公司业绩还未可知，公司能否走过“至暗时刻”，我们将继续关注。