机构策略：A股目前估值相对合理 磨底是大概率事件

　　国盛证券：A股短期仍以平台震荡整理为主

　　周三沪深两市午后跳水，尾盘避险资金加仓黄金，北上资金净流入，热点分化严重且持续性较差，量能再度创阶段新低。汽车领域的发力相关个股表现不尽人意，外围股市仍震荡走低，料A股短期仍以平台震荡整理为主。由于政策利好，PMI保持在荣枯线以上，资金炒作放缓，但惜售现象也加大，仍可关注消费方向，汽车家电等可选消费轮动补涨机会。4月份将是政策密集出台的阶段，同时两会召开在即，市场可能会在此时间窗口积极的酝酿反弹行情。可持仓耐心等待。

　　操作上，目前来讲，关注全国各地针对性实施消费券政策等符合稳增长与保民生的消费需求，如酿酒、零售等消费品。关注避险情绪上升的黄金及年报行情中高ROE的传统周期板块。

　　中信建投：A股目前估值相对合理 磨底是大概率事件

　　虽然A股短期走势还会一定程度上受外盘影响从而体现为较高的波动性，但这种关联性有望逐步边际减弱。随着国内复工复产的推进，后续经济指标有望持续改善，国内逆周期调节政策也在逐步加码，且后市进一步加码仍可期，加之A股目前估值也相对合理，因此在此区间通过以时间换空间逐步磨底是大概率事件。

　　因此尽管短线行情可能还没到需要特别乐观的时候，但不建议投资者过度悲观，投资者可适当增加一些耐心，参与短线博弈的投资者可利用行情波动积极波段，中长线角度可在合理控制仓位的基础上逢低布局部分筹码。

　　配置方向上，依然可关注大消费板块、政策对冲的方向和政策扶持的行业、调整较为充分的科技成长股以及一季报业绩增长和低负债+拥有高额自由现金流的公司。

　　光大证券：当前阶段A股市场估值合理

　　当前阶段A股市场估值合理，若再次明显下跌价值投资者可逐步买进，等待国外恐慌情绪、疫情扩散、国内“经济复苏、政策宽松”等因素逐一落定，市场有望迎来右侧配置时机。

　　建议关注四条配置线，其中纯内需是主线：（1）投资、汽车是稳增长相对可靠的抓手，建议关注新老基建、汽车和地产等纯内需领域；（2）如果欧美经济二季度出现休克，从供应链的角度，关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品(000061,股吧)领域的补空缺可能；（3）伴随着美股恐慌下半场逐步结束，此前被外资抛出的以消费为主的价值股有超跌反弹机会；（4）在四大变数皆得到兑现之前的震荡期，建议低风险偏好投资者关注高股息标的。