瑞幸咖啡盘中为何熔断三次以上 美股大盘和个股熔断有何区别？

　　3月初以来美股大盘的熔断让诸多中国投资者和网民见识了美股大盘熔断的暴烈，也知晓了美股大盘熔断的一些知识，比如三次熔断就会停止全天交易。在周四交易中，瑞幸咖啡因为伪造交易而股价暴跌，开盘不久就出现三次以上的熔断，目前股票仍在交易中，这到底是怎么回事？

　　简单的说，美股的大盘熔断和个股熔断，有着不同的规则，具体如下。

　　美股市场熔断机制和个股异动交易暂停机制

　　一、个股暂停交易机制

　　1． 标普500指数成分股、罗素1000指数成分股，试点列表里的ETP（Exchange Traded Products）股票，如果股价5分钟涨跌幅度达到10%的；

　　2． 上述1除外的，且股价在1美元以上的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到30%的；

　　3． 上述1、2除外的，且股价在1美元以下的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到50%的。（注：关于个股股价是否在1美元以上，是基于前一日的收盘价）

　　如果个股触发涨跌幅，且时间是在：

　　（1）美东时间9：30-15：35（含）之间，个股暂停交易5分钟。

　　（2）美东时间15：35之后，不暂停交易。（注：如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：35）

　　二、市场熔断机制

　　市场熔断是基于市场整体的下跌幅度，具体是指标普500指数在常规交易时段（美东时间9：30-16：00）指数点位相对于前一日收盘点位的下跌幅度。（注：如果该交易日为半天交易，则收盘时间为13：00）

　　（1） 一级市场熔断，是指市场下跌达到7%

　　（2） 二级市场熔断，是指市场下跌达到13%

　　（3） 三级市场熔断，是指市场下跌达到20%

　　1． 如果触发一级或二级市场熔断，且时间是在：

　　（1）美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。

　　（2）美东时间15：25之后，不暂停交易。（注：如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25）

　　而且，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停，一天只触发一次。比如，下跌达到7%，触发一级市场熔断，然后价格反弹，再次下跌达到7%时，不再次熔断，除非价格下跌触发二级市场熔断。

　　2． 全天任意交易时段，如果触发三级市场熔断，全市场停止交易，直至下个交易日开盘。

　　三、两类机制的对比：

　　（1） 市场熔断只针对市场整体的下跌，而个股暂停交易包括上涨和下跌的异动。

　　（2） 一级、二级市场熔断的时间分界点是，开盘到收盘前35分钟；而个股暂停交易的时间分界点是，开盘后至收盘前25分钟。

　　（3） 市场熔断，暂停交易15分钟；个股暂停交易的时间是5分钟。实际中，个股暂停交易超过5分钟时有发生，今天瑞幸的熔断中就出现过。

　　（4） 市场熔断是基于当前股价对比前一日收盘价；个股暂停交易是基于5分钟的股价异动。

　　（5）一级、二级市场熔断一天内只分别触发一次；个股暂停交易一天内可以触发多次。