政策驱动下重卡后市复苏可期，继峰股份受益四连涨停

　　4月2日，根据第一商用车网数据，今年3月，我国重卡市场共计销售各类车型11.3万辆，同比下降24%。

　　第一商用车网指出，3月，新冠病毒肺炎疫情对全国经济的影响还未完全结束，国内重卡企业和零部件企业虽然都已复工，但重卡供应链直到3月中旬才基本恢复，这在一定程度上影响了各家企业3月份产销。

　　对于重卡市场的后市发展，第一商用车网表示看好。分析指出，随着疫情的影响逐渐变小，各家重卡企业产能对经销商及终端客户的订单满足程度提升的很快，供应链也已经恢复，重卡行业和企业从供给端上已经能够充分满足需求。

　　第一商用车网预计，从目前的市场复苏趋势和迹象来看，4月份重卡市场销量实现同比10%以上的较大增长，是大概率事件。

　　疫情逐渐恢复的同时，重卡行业政策面也迎来利好。3月31日召开的国务院常务会议确定，中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。中银国际研报指出，根据北斗数据，截至2018年底全国省区内国三重卡保有量为156万辆。随着2019年国六排放标准在全国分区域陆续开始实施，国三重卡将被逐步淘汰。

　　本次政策明确了中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车，将有助于国三重卡等车型更新替换，重卡销量有望维持较高水平，相关企业将受益。中金公司判断国三车提前淘汰带动2020年销量约60万辆，扣除约45万辆的自然报废，仍能带来约15万辆的边际拉动。

　　受消息刺激，近日汽车股逆市走强，板块活跃，获机构买入型评级的个股中，汽车零部件细分代表企业继峰股份(603997,股吧)表现尤为突出，连续实现四个涨停，4月2日报收9.93元/股，涨幅达9.97%。

　　继峰股份是全球乘用车头枕、扶手、中控系统及商用车座椅等细分行业的龙头公司，公司通过收购继烨投资获得格拉默84.23%股权，并表带来收入大幅增长，2019年年报显示，公司实现营业收入180.0亿元，同比增长147.2%，归母净利润同比增长80.5%。

　　据了解，格拉默是全球商用车座椅市场的领导者：主要生产乘用车头枕、扶手、中控系统、内饰和商用车座椅系统，其中头枕市占率欧洲第一，商用车座椅在欧洲非道路市场市占率超90%，北美40%，定位中高端，技术领先，主要客户有卡特彼勒，AGCO，凯傲等。

　　而对于格拉默是否配套有国内的重卡客户，日前有投资者在上证e互动平台上表示了关注。

　　对此，继峰股份回复称，商用车座椅行业从全球市场来看，安道拓、丰田纺织、李尔、美国CVG、美国希尔思、德国伊思灵豪森、Grammer等大型汽车座椅生产企业，占据全球商用车座椅市场的大部分份额。中国市场随着基建投资回升、国Ⅲ汽车淘汰、新能源物流车快速发展，未来商用车市场有广阔的发展空间。公司将逐步在中国市场拓展商用车产品条线，在Grammer先进生产技术的基础之上，逐步展开与解放、东风、重汽、红岩汽车等大型商用车生产厂商的合作。

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