全球告急！美国首家银行宣布破产，特朗普集团也扛不住了！93岁英国女王将罕见发声，A股能否抄底？

　　现在与2008年最大的区别可能在于：12年前，全球要靠金融专家来解决问题；而现在却可能需要依靠三者才能解决问题，他们分别是金融专家、病毒专家和老天爷。

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学最新数据，全球累计确诊病例数已超过120万例。受疫情影响，美国失业人员已经突破660万，美国总统特朗普的家族企业——特朗普集团已经裁员1500人。全球仅剩不到20个国家尚未出现感染病例。已经爆发大流行的国家，经济社会基本处于停顿状态。据路透社消息，英国93岁的女王陛下都坐不住了，已经录制好全国讲话，准备于格林尼治时间周日19点播出。

　　国际劳工组织警告，如果疫情得不到控制，全球可能有将近2500万人丢掉饭碗。与此同时，教科书中，1930年代“倒牛奶”一幕重现，这被视为经济萧条的重大信号。那么，经济危机是否真的已经到来，刚刚降准的A股市场能否抄底？

　　全球失业大潮来袭

　　疫情带来的不仅仅是病毒的威胁，更给全球的经济带来了巨大冲击。本周全球失业和申请救济人数达到了数百万，其中美国达到660万人以上。为抗击疫情，经济按下了暂停键，从奥地利到美国各地的失业人士激增似乎反映出，自1930年代以来的和平时期最严重的经济衰退。

　　根据国际劳工组织（ILO）的估计，新冠状病毒可能失去多达2470万个工作机会。联合国劳工局认为，这是最严重的情况。最轻微的失业人数可能也将达530万，中度损失则达1300万，其中740万将发生在高收入国家。上述各种程度的失业水平都是根据2019年1.88亿失业人口的基本水平计算得出的。

　　国际劳工组织警告说，尽管这些估计仍然“高度不确定”，但其估计表明“失业率大幅上升”。相比之下，2008年全球金融危机期间，全球约有2200万个工作岗位流失。德意志银行经济研究部门的全球负责人Peter Hooper表示，预计美国和欧洲的失业率会升到两位数，考虑到美国和欧洲短期内面临的痛苦，就其程度而言，是大萧条以来前所未见的。

　　疫情亦已波及到特朗普的家族企业。据美国《国会山报》，由于新冠病毒大流行迫使其多处房产持续关闭，特朗普集团不得不辞退、或者让在美国和加拿大的大约1500名员工暂时下岗。《华盛顿邮报》报道称，纽约特区、迈阿密、芝加哥、拉斯维加斯、温哥华和檀香山的酒店员工已被解雇或被解雇。这一决定是在该公司因疫情于3月中旬开始关闭其酒店和度假村之后作出的，特朗普家族关闭了17家酒店，而其他酒店则以更少的人员和服务运营。裁员还包括位于加拿大温哥华的特朗普饭店的200多名员工，以及位于芝加哥的特朗普饭店的三分之二的员工。

　　除此之外，特朗普集团还在与其最大的债权人德意志银行讨论推迟支付某些贷款。特朗普总统上个月承认，与其他酒店公司一样，他的业务也很挣扎。特朗普在三月份对记者说：“当决定关闭酒店和企业时，我不会说业务正在蓬勃发展。是的，这伤害了我，也伤害了希尔顿，也伤害了全世界所有的大型连锁酒店。”

　　另据路透社伦敦消息，为应对日趋严重的新冠病毒疫情，英国女王伊丽莎白二世当地时间周日将在英国发表非常的全国讲话。英国白金汉宫方面表示，女王陛下已经就新冠病毒疫情的爆发，向英国和英联邦录制了一段专门的广播讲话。这一讲话是在温莎城堡录制的，将于格林尼治时间周日19点播出。

　　资料显示，现年93岁的女王每年圣诞都会发表致辞，但其他时间很少发表讲话。BBC表示，这将是女王在位68年以来，在国家危机时刻发表的第四次特别演讲。前三次分别为2002年女王母亲去世后、1997年戴安娜王妃葬礼前以及1991年第一次海湾战争期间。

　　90年前危机信号再现

　　除了失业大潮，初中课本上描述的“倾倒牛奶”一幕再现。据今日美国消息，3月31日晚上7点左右，美国金E乳业（Golden E Dairy）接到了任何奶农都会害怕的电话。他们被要求每天倒掉2.5万加仑的鲜奶，因为餐馆、学校、酒店和食品服务业务关闭，没有地方可供饮用，奶制品市场已经被摧毁，

　　一小时后，威斯康星州西本德附近的一个家庭经营的农场打开水龙头，开始将牛奶冲进一个废水湖。随后每天将倒掉22万磅，直到下周一。据悉，由新冠病毒影响，威斯康星州的奶制品业受到了沉重打击。该州大约三分之一的乳制品，主要是奶酪，在食品服务贸易中销售。由于没有买家，而奶制品又容易腐烂，牛奶不得不倒进下水道。

　　麦迪逊的FarmFirst乳业合作社的女发言人朱莉·斯韦尼说：“现在整个行业的每个人都感到苦恼。在过去的几个小时里，我听说这种情况正在发生。现在市场肯定有压力，牛奶的整体消费量与COVID-19之前相差很大。”

　　未来几周，更多的农场可能还会遭遇牛奶倾销。有当地的专家指出，最近的奶制品危机始于2014年底，突显出农业的变化已经持续了几十年，但速度之快超过了许多人的预期。倒牛奶的现象与成因与1930年代的全球经济危机有很高的相似性。

　　资料显示，在1929年大萧条开始之前，美国农业就已经经历了长达10年的由农产品(000061,股吧)过剩。在1929年，威斯康星州63%的土地是农场，农场中有71%是奶牛养殖场。威斯康星州的脱脂淡奶零售平均价格，从1927-1929年间的每100磅(约合45.35千克)4.79美元降到1930-1933年的每100磅3.48美元，奶农在零售价中的收益占比，则由46%降到了30.5%。从那之后，“倒牛奶”就成了经济危机的一个重要信号。那以，现在经济危机真的来了吗？

　　经济危机是否已经来临？

　　从目前的情况来看，用经济暂时停滞来描述当下的全球，可能比经济危机更为恰当。虽然，失业率开始攀升，“倒牛奶”现象重现等经济危机的苗头已经出现，但全球迅速的反应也在缓冲危机带来的负面影响。

　　此外，从西班牙大流感的启示来看，亦存在乐观预期。西班牙流感严重损伤了1918年美国经济，甚至美国中西部不少城市的电影院、歌舞厅停业一整年。1920年，西班牙大流感肆虐结束1年左右，美国经济突然就爆发，并开启了接近十年的大繁荣。虽然也有学者认为，这与西班牙大流感没有什么关系，但历史存在仍可以成为一些乐观情绪的重要依据。

　　本次疫情可以说是本世纪以来全世界同时面临的一个重大危机。此前的911恐怖袭击和2008年金融危机在美国爆发之后，影响力是边际递减的，但此次全球新冠疫情带来的危机是全面的，不断加深的，涉及到金融、经贸、社会、卫生、安全等多个领域。

　　从经济学家的预期来看，乐观的看法是，今年五六月份情况会出现好转，下半年经济会报复性反弹；但悲观的看法是，未来1-2年内疫情会不断反复，并走向深度萧条。此外，目前市场普遍认为，经济受冲击的程度已经超过2008年金融危机，与1930年的大萧条有些类似。

　　从股票市场的情况来看，三月份全球出现了股灾。值得注意的是，后续若企业经营出现问题，是否会出现相应的债券违约，并牵扯到金融机构。

　　据华夏时报报道，当地时间周五（4月3日）盘后，一家于纳斯达克上市的金融服务公司MVB Financial在一份声明中称，旗下全资子公司MVB Bank收购了西弗吉尼亚州一家银行的存款和部分资产，后者被监管部门宣布破产。这家破产的银行同样位于西弗吉尼亚州，名为First State Bank，系疫情爆发下首家倒闭的银行。

　　目前，疫情的发展还存在较大的不确定性，病毒是否会变异，疫苗何时能研发出来，到底有没有特效药等都在影响着人们的预期。可以说，这一波危机会发展到什么地步，影响的程度会有多升，在很大程度上取决于病毒专家，可能也取决于“上帝”，因为还有太多未知。

　　钟南山院士表示，相信随着各个国家采取强有力的措施的话，是能够控制下来的，估计应该是4月底左右，疫情应该下来了。但他也担心，疫情可能在一些国家扩散很快。过多的病人会给医疗系统带来巨大的负担，没有床位、没有医疗设施、没有专业人士，这会造成恶性循环。如果一些国家控制不了疫情，会给全世界带来灾难，没有哪个国家能够置身事外。目前，有不少观察人士认为，这些国家可能是印度。

　　复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏近期则表示，金秋十月可能是疫情低谷,后面可能还有高峰。

　　A股是否又到贪婪时？

　　巴菲特有句名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时要贪婪。然而，现实有些让人凌乱。值此危机时刻，这位投资大家刚刚说完不卖航空股，掉头就把亏损将近50%的航空股割掉了。

　　那么，刚刚有央行降准加持的A股是否又到了可以贪婪的时刻呢？

　　从外围来看，危机似乎还未平息。目前，市场都预期，四月份，主要国家都会迎来拐点。假定这个预期最终能够兑现，但目前市场的反应却并不积极。

　　从美元来看，经过前期从高点回落之后，美元指数再度向上破百，流动性危机似乎仍未完全解决。当然，从黄金和国债的走势来看，情况已经出现了很大的好转，至少市场已经从卖掉一切的模式切换至避险模式。

　　从外围市场的波动率来看，近期波动幅度虽然下降了很多，但并未回归至稳定状态，时不时仍有爆涨爆跌的行情出现。

　　从原油市场的情况来看，虽然各方表态要控制产量，但预期依然不太明朗，OPEC会期周末再度被延后。

　　从北上资金的态度来看，本周在连续几个交易日净流入之后，周五又出现净流出的现象。这一变化可能与瑞幸咖啡财务造假事件有关，这一黑天鹅事件可能引发了外资对部分中国资产（特别是中小企业）质量的猜疑。周五北向资金净流出主要也是发生在深市。

　　此外，值得关注的是，在周五降准之后，A50一度有冲高表现，但随着外围市场杀跌，该指数最终收盘下跌0.26%。其实，此次最值得关注的是还是央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%。这可能释放了三个信号：

　　一是要为接下来即将发行的特别国债和地方专项债做准备；

　　二是要提高银行的贷款意愿，更好地服务实体经济；

　　三或许是要通过下调超额准备金利率引导LPR下行，这也说明贷款利率下调的概率在下降。

　　无论是政策变化，还是疫情变化，宏观层面的不确性依然在加大，在这个时候，做好研究，选好标的可能是最好的选择。深圳新同方表示，在宏观不确定性加剧的情况下，需要更加关注所持仓公司的基本面变化，以及管理层在这样环境中的应对策略和表现。年报和季报业绩披露期已经开始，这个时候是观察公司的最佳窗口期。

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