手握7亿现金的“两面针”囧态：营收连降3年，药品不合规曾被药监局点名

　　4月16日晚间，两面针(600249,股吧)公布2019年度业绩报告显示，报告期内，公司全年实现营业收入11.87亿元，上年为12.45亿元，同比减少4.66%；实现归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，本期亏损5380万元，上年为盈利2172万元，2017年公司净利润亏损1.44亿元。

　　事实上，两面针自2014年上市后，2017年公司的营业收入就出现下滑，截止2019年末，已累计三年出现下滑。

　　从公司主营业务产品来看，日化产品仍是公司核心产品，报告期内实现营业收入7.23亿元，同比上年增加5.32%。造纸业务、药品、商业贸易、房地产业务分别实现营收3.23亿元、1.09亿元、704.94万元和237.32万元。

　　从成本角度来看，虽然报告期内燃料动力、制造费用、开发及物业管理等多项成本同比有较大降幅，但由于占总成本比例达55.75%的材料成本同比上年增加5.05%，再加上纸类产品、、商业贸易、房地产业多个业态，报告期内营收分别同比上年下滑20.63%、17.08%、54.82%，致使报告期内公司5个主要产品体系中3个毛利率同比出现下降，其中房地产业务毛利率降幅达14.67%，核心体系日化产品毛利率同比仅增0.1%。

　　两面针表示，公司2019年12月完成重大资产交易，剥离纸业板块及房地产板块，2019年末已不再合并纸品公司和房开公司的资产负债表，但2019年度公司尚合并其利润表及现金流量表。纸品公司(合并)2019年年度实现净利润亏损1.07亿元，房开公司(合并)2019年度实现净利润亏损427.13万元。

　　同时，两面针还表示，扣非后公司的净利润已经连续多年亏损，以前年度存在出售所持有的中信证券(600030,股吧)股票补充资金，弥补亏损的情况。目前公司主要金融资产已经所剩不多，公司将聚焦主业，改善经营，提升效益，促进可持续发展。

　　然而，从另外一个角度，我们可以看到，两面针营业收入、净利润出现双降局面的情况之下，两面针手里却掌握着大量的现金。

　　业绩报告显示，2019年公司的货币资金为7.24亿元。其中，库存现金为1.8万元，银行存款7.21亿元，其他货币资金为260.8万元。

　　由此可以看出，虽然两面针2019年的营收、净利均下降，甚至净利润亏损5380万元，但其手中依然掌握着超7亿元现金，特别是银行存款，年末余额较年初增加了6亿元。

　　手握7亿现金，公司却实现亏损5380万元，这让投资者表示难以理解。

　　除了公司业绩表现不佳之外，此前，两面针旗下部分药店在药监局抽检过程中发现不合规药品被曝光，和讯网也独家报道了《广西公布53批次不合规药品：一心堂中药抽检不合规 两面针、大参林旗下药店抽检样品也中招》。