鹰眼预警:东宝生物营收扣非净利背离 经营现金流为负

新浪财经讯 4月22日，东宝生物(300239,股吧)发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业收入4.92亿元，较上年同期增长8.63%；实现归属于上市公司股东净利润3560.71万元，较上年同期增长4.80%；实现扣非净利润2601.17万元，同比下滑14.44%。

来源：2019年年报鹰眼预警

营收与扣非净利润变动背离 经营性现金流为负

公司专业从事明胶和胶原蛋白及其延伸产品的研发、设计、生产、销售，为下游用户药用空心胶囊及食品生产制造商提供全面系统的供应及服务方案。主营产品为明胶、胶原蛋白及磷酸氢钙。2019年，明胶系列及磷酸氢钙、胶原蛋白系列产品营收占比分别为87.94%、11.67%。

2019年，公司实现营业收入4.92亿元，较上年同期增长8.63%，去年同期增速为27.09%，公司增速放缓。同时，经营活动产生的现金流量净额为-4163.31万元，去年同期为6000.13万元，公司营收与经营活动现金流变动背离。

经营现金流的减少，主要是：（1）上期收到的政府补助高于本期，影响本期现金流入较上年同期减少5.65%；（2）本期原材料采购支付现金以及支付的各项税费均高于上期，导致现金流出较上年同期增长36.29%。

2019年，公司实现归母净利润3560.71万元，较上年同期增长4.80%，而扣非净利润为2601.17万元，同比下滑14.44%，营收与扣非净利润变动背离。

公司称，报告期内，原料采购成本上升导致明胶销售成本增加，营业利润相应减少；此外，受到保健品市场阶段性调整的影响，发货量减少，营业利润减少；公司加大了研发力度，研发费用相应增加，对当期营业利润造成一定影响；公司以非专利技术对外投资产生收益致利润总额较上年同期有所增长。

盈利能力层面，公司销售毛利率、销售净利率、净资产收益率-加权分别为19.00%、7.24%、3.85%，分别同比变动-13.44%、-3.47%、-16.49%，公司盈利能力下滑。

来源：2019年年报鹰眼预警

存货占流动资产近50% 周转能力趋弱

截至报告期末，公司存货规模为2.31亿元，占总资产比值为17.56%，占流动资产比值为48.84%。公司存货结构中，库存商品、自制半成品、在产品、原材料占比分别为39.77%、28.09%、21.43%、10.22%。

近三年来，公司存货周转率分别为2.23、1.84、1.73，逐年减小，存货周转能力趋弱。

来源：2019年年报鹰眼预警

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