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中加特冲刺科创板 实控人旗下另一家公司此前上市折戟

2020-05-10 09:46:39 财联社 

  《科创板日报》 (上海,记者吴凡)讯,5月8日晚间,上交所受理了青岛中加特电气股份有限公司(以下简称“中加特”)的科创板申报材料。

  招股书显示,中加特专注于变频调速一体机、专用变频器、高性能特种电机、电气控制及供电产品等工业自动化领域电气传动与控制设备的研发、设计、生产、销售和维修服务,其核心产品为核心产品异步变频调速一体机、永磁同步变频调速一体机。

  相较于公司的业务,中加特实际控制人邓克飞的经历更受外界关注,《科创板日报》记者了解到,邓克飞不仅创立了中加特,其还是华夏天信智能物联股份有限公司(以下简称“华夏天信”)的创始人之一,后者先于中加特递交了科创板申报材料,但在两轮问询答复后撤回了材料。

  尽管邓克飞已于2016年离开了华夏天信,但其与华夏天信的关系依然是上交所关注的重点,在华夏天信的二轮问询中,上交所甚至专门列出一项“关于与邓克飞的关系”的问题要求公司回答,不难判断出,在后续对中加特的问询中,邓克飞与华夏天信的关系或仍是问询的主要方向之一。

  业绩下滑系计提股权激励费用

  报告期内,中加特的营收快速增长,从2017年1.47亿元上升至2019年8.09亿元,不过公司的归母净利润却出现“腰斩”,由2018年1.7亿元下滑至2019年的0.47亿元。

  记者梳理发现,出现上述“增收不增利”的主要原因与2019年的一笔计提费用有关。

  2019年7月,中加特实施股权激励,激励对象通过青岛智胜、青岛智成和青岛乐胜三个合伙企业作为员工持股平台间接持有公司股权,入股价格也非常“优惠”,为1 元/股。

  但正是由于员工间接取得的公司股权成本低于该股权的公允价格,构成以权益结算的股份支付,因此中加特在权益工具授予日,按照 29.19元/股作为权益工具公允价值,计提股份支付费用 9578.02 万元。

  2019年11月,中加特实施了申报材料前的唯一一次外部融资,公司决定以 89.62 元/股的价格引进外部投资者招证投资及青岛众信诚,此后为了反映上述权益工具的公允价值,公司对 2019 年 7 月的权益工具公允价值按 89.62 元/股的价格确定股份支付费用 3.01亿元。

  上述3.01亿元的费用计提影响了中加特的净利润,不过若以扣非后的净利润看,公司2019年扣非后的净利润为2.55亿元,较上年有较大的增长。

  还需注意的是,青岛众信诚是2019年11月成立的合伙企业,也就是说,其成立的目的就是为了入股中加特,坐上公司申报前的最后一班融资快车。

  并且青岛众信诚中的多位合伙人是邓克飞的“亲友团”,比如作为普通合伙人的窦智是邓克飞表弟;有限合伙人之赵云萍、赵恒是邓克飞配偶 Zhao Yunxia 的姐姐;另外还有部分合伙人自身或其亲属与中加特客户、供应商、代理商或资金拆借方等主体有持股或任职等关系。

  按照此次中加特募资25.02亿元,发行股份不超过6000万股计算,公司的发行价为41.7元每股,低于上述外部融资价格。

  与华夏天信的关系

  招股书显示,邓克飞作为中加特的实控人,持有公司92.35%的股份。

  据山东媒体的报道,邓克飞曾在兖矿集团工作将近20年,后者也是报告期内中加特的前五大客户,此后邓克飞走上了创业之旅。

  2008年,李汝波和邓克飞共同创立了青岛天信(华夏天信前身),根据华夏天信对上交所的回复,邓克飞是华夏天信的创始人之一,在 2013 年 8月之前控制过华夏天信,并在 2016 年之前担任公司董事长。

  需要注意的是,李汝波家族也曾是中加特的创始人之一,2011年10月24日,TX 投资(由邓克飞家族控制)与白鲸创投(由李汝波家族控制)共同出资设立中加特有限,其中白鲸创投认缴 400 万美元出资额,TX 投资认缴 600 万美元出资额。

  另外,中加特于2019年7月吸收合并天信传动的,后者在2016年3月11日工商信息变更前,由李汝波家族控制。

  2016年,因去产能等因素影响,煤炭行业形势向好,李汝波、邓克飞基于各自的商业考量及经营安排,双方经协商,决定划分共同控制的公司各自独立发展。

  记者注意到,在划分结束后,邓克飞实际控制中加特、天信传动;李汝波家族则实际控制华夏天信。

  邓克飞离开华夏天信后,亦有一批原华夏天信的高层、技术人员陆续离开华夏天信来到中加特,招股书显示,中加特董事会秘书曾任华夏天信财务部长,后于2016年1月起开始担任中加特财务总监;另外中加特7名核心技术人员中,有6人有华夏天信任职的背景。

  此外,从两家公司业务方面看,华夏天信曾表示,两家公司的变频器业务存在局部市场竞争关系,另外在石油页岩气市场领域,华夏天信与中加特均提供大功率压裂用变频器,二者在该局部市场领域也存在竞争关系。

  招股书中,中加特将华夏天信列为可比公司,其中华夏天信的智能传动设备与公司专用变频器属于同类产品,与中加特变频调速一体机的变频器模块具有原理相似性。

  不过华夏天信主要以变频器为主要收入,而中加特营业收入以变频调速一体机为主,从毛利率看,中加特专用变频器产品在2018年的毛利率略低于同期华夏天信变频器的毛利率。但在综合毛利率角度,中加特2018年的综合毛利率为69.18%,同期华夏天信的综合毛利率为59.80%。

  值得注意的是,邓克飞曾是华夏天信核心专利的发明人之一,根据华夏天信对上交所的回复,邓克飞已出具确认函,华夏天信及其关联方与邓克飞及其关联方之间不存在专利纠纷或者潜在纠纷。

(责任编辑:王刚 HF004)
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