牵手薇娅股价三涨停 难救梦洁股份净利率五连降

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搭上带货女王薇娅这趟直播车，梦洁股份(002397,股吧)的股价遭爆炒。

近日梦洁股份发布公告称，与谦寻（杭州）文化传媒有限公司签订的《战略合作协议》，将与谦寻文化旗下的淘宝主播薇娅在消费者反愧产品销售、薇娅肖像权、公益等方面开展合作。

因踩中网红概念股，梦洁股份随即三连板，截止5月14日收盘价达到6.39元/股，成为近期A股市场上罕见的连板股。

作为国内知名的家纺产品服务商，梦洁股份公旗下拥有梦洁、寐、梦洁宝贝、梦洁家居等品牌。拨开热点题材的外衣，牵手薇娅对于梦洁股份的业绩帮助微乎其微，也很难扭转其今年来日渐走低的盈利能力。

财报资料显示，从2015年-2019年近五年来梦洁股份的营业收入一直保持着稳定的增长，从2015年的15.17亿元增长到2019年的26.04亿元，增幅超过70%；但是净利润却从2015年的1.55亿元下跌至2019年的8538.96万元，下跌超过40%，增收不增利的现象明显。

财报资料显示梦洁股份2015年至2019年的净利率分别为10.3%、6.87%、4.18%、4.02%和3.04%，净利率5连降。

这和梦洁股份自身主业下降有很大关系，但是不得不提2016年9月份1.6亿元收购大方睡眠51%股权，业绩并表短暂迎来大增后暴雷有关。

大方睡眠是一家从事记忆绵、记忆绵床垫、记忆绵枕头等产品的研发、生产和销售企业，在2016年被收购时承诺2016年和2017年分别实现业绩4128.63 万元、5367.22 万元。

承诺期内大方睡眠的业绩完成较好，短暂推高了梦洁股份的营收和净利润。但是刚过对赌期的2018年和2019年就业绩大滑坡，分别实现净利润1478.34万元和1945.36万元，相比较于2017年的5500.52万元分别下降73.12%和64.63%。

应业绩不理想，梦洁股份2018年和2019年分别计提了大方睡眠的商誉减值准备367.88万元和1310.55万元，截止2019年底仍有1678.44万元账面商誉。随着大方睡眠业绩的持续低迷，其商誉日后再次爆雷的几率持续大增。