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一手好牌被打烂!享有世界级储量,一年却巨亏458亿,占全省GDP的1/7!“钾肥之王”被暂停上市

2020-05-21 12:09:19 和讯名家 

*ST盐湖(000792.SZ)位于青海省格尔木市,这里有座世界第二大的盐湖——察尔汗盐湖。察尔汗,在蒙古族语里意为“盐泽”,察尔汗盐湖也是我国最大的可溶性钾镁盐矿床,依托于得天独厚的资源,*ST盐湖一度有“钾肥之王”之称。

航拍察尔汗盐湖万丈盐桥(图片来源:摄图网)

但这家来自青海省的国企近3年连续亏损,在此背景下,*ST盐湖在5月20日晚公告称,公司收到深交所《关于青海盐湖工业股份有限公司股票暂停上市的决定》,将自2020年5月22日起暂停上市。

值得一提的是,*ST盐湖去年亏损了458亿元,同期青海省的GDP为2965亿元。

去年巨亏458亿元

此次*ST盐湖被暂停上市源于公司触及三连亏的红线。在公告中,深交所称,*ST盐湖2019年年度报告显示其2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值。根据深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.1.1条的规定以及深交所上市委员会的审核意见,深交所决定*ST盐湖股票自2020年5月22日起暂停上市。

图片来源:上市公司公告

*ST盐湖公告称,针对深圳证券交易所对公司股票作出暂停上市的决定,公司董事会和管理层将积极采取具体措施,以改善公司经营状况,争取恢复股票上市,

*ST盐湖近几年的业绩让人大跌眼镜,2017年至2019年,*ST盐湖归属于上市公司股东的净利润分别为-41.6亿、-34.5亿和-458.6亿元。

图片来源:东方财富(300059,股吧)网

值得一提的是,*ST盐湖去年以400多亿的亏损坐上了A股“亏损王”的宝座。而在2014年~2018年,A股亏损王分别为中国铝业酒钢宏兴(600307,股吧)、石化油服(600871,股吧)、乐视网(300104,股吧)和天神娱乐(002354,股吧),分别亏损162亿元、73亿元、162亿元、138亿和71亿元。

制图:每日经济新闻

*ST盐湖当时表示,造成巨额亏损的主要原因是:公司破产重组过程中处置资产带来的计提损失约417.35亿元,属非经常性损益。

这是由于子公司盐湖镁业和海纳化工连年巨额亏损,严重拖累了*ST盐湖业绩,公司进入破产重组程序,将账面价值约547.77亿元的不良资产包公开在淘宝进行司法拍卖。

历经6次打折促销,*ST盐湖不良资产包从原价254.27亿元降至29.9亿元,仍无人问津,最终由海西国资委控股、青海省国资委参股的青海汇信资产管理公司以30亿元的价格“兜底”受让。

图片来源:摄图网(图文无关)

是否会终止上市?

根据公告,2020年如果净利润或者扣非净利润为负,净资产为负等情况出现,*ST盐湖将有终止上市风险。

但是从*ST盐湖的一季报来看,导致公司持续巨亏的盐湖镁业和海纳化工被置出上市公司,部分债务实施了债转股,公司保留了盈利能力较强的氯化钾和碳酸锂业务。业内认为,*ST盐湖终止上市的风险已基本消除。

一季度报告显示,*ST盐湖实现营业收入37.24亿元,同期实现归属于上市公司股东的净利润为7.78亿元,去年同期为亏损2.65亿元,公司每股基本收益转正至0.14元。

2019年9月30日,西宁中院裁定受理公司破产重整一案,进入重整程序后,管理人、公司依法履行职责,稳步推进各项重整工作。今年1月20日,*ST盐湖进入《重整计划》执行阶段,4月20日,青海省西宁市中级人民法院裁定《盐湖股份重整计划》执行完毕,剩下盈利能力较强的钾、锂业务,加之以前年度的巨额折旧及财务费用亦大幅降低,企业实现轻装上阵。

*ST盐湖一季报称,2020年公司一季度经营业绩实现扭亏为盈,公司已基本恢复持续经营能力。

公开资料显示,*ST盐湖资源所在地察尔汗盐湖氯化钾探明储量达5.4亿吨,占全国已探明资源储量的50%以上。公司目前钾肥产能达到500万吨/年,占全国年产能六成以上,年产量占国内市场需求量三成以上。公司拥有的钾肥资源具有稀缺性和不可替代性。

*ST盐湖年报还显示,2019年,公司钾肥产量563.37万吨,较上年增加约80万吨,创历史新高。

*ST盐湖在年报中表示,2019年,我国资源型钾肥处于进一步整合阶段,无新增产能。受全球需求反弹和新项目提速步伐放缓的推动,2020年全球钾肥开工率将上升,预计大部分市场的钾肥出货量将增长,达到6600万至6800万吨。2020年预计钾肥需求反弹,2019年的减产将有助于降低此前积累的库存。

除了盈利能力较高的钾肥板块,*ST盐湖的碳酸锂业务也随着新能源汽车行业的回暖而持续受益。

图片来源:摄图网(图文无关)

此外,*ST盐湖于2020年3月完成资本公积转增股本,按每10股转增9.5股的比例共计转增26.47亿股,转增完成后公司总股本已增加至54.33亿股。转增部分中约25.76亿股用于向债权人抵偿债务,抵债价格为13.10元/股;剩余约7075万股由亏损资产的承接方汇信资产管理公司以5.95亿元受让,受让价格为8.41元/股。

中信证券研究报告指出,若债转股顺利完成,*ST盐湖预计收到抵债等价资金343.41亿元(其中债权人抵债资金337.46亿元,汇信资产管理受让资金5.95亿元),叠加2020年归母净利润增量,预计2020年末净资产将转正。

还有近6万股东在守候

投资者显然也看好公司的回归。至一季度末,*ST盐湖的股东总数为59220个,虽然较2019年年底的68474个有所减少,但仍有近6万名股东在守候。

而从*ST盐湖前十大股东名单来看,公司股东“大咖”云集。截至一季度末,国家开发银行、中国信达资产管理股份有限公司等均在公司前十大股东名单之列。

图片来源:Wind

二级市场的表现也充分反应了投资者的预期。今年以来,公司股价长期在8元左右震荡,至4月29日收盘,公司股价为8.84元,年内上涨了0.45%。去年下半年,在推进司法重整的过程中,股价上涨了约40%。

图片来源:Wind

这些投资者押对了吗?一年后见分晓。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

编辑|李净翰 王嘉琦

每日经济新闻综合

中国证券报、上海证券报、21世纪经济报道、

中国基金报、每经APP(记者:朱万平)

    本文首发于微信公众号:每日经济新闻(博客,微博)。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:崔晨 HX015)
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