为何大众入股国轩高科，合资或为新能源汽车行业大势所趋

　　5月28日晚间，国轩高科(002074,股吧)发布公告称大众汽车（中国）投资有限公司（以下简称：大众中国）拟成为公司第一大股东。

　　国轩高科在公告中表示，国轩高科拟向大众中国非公开发行约3.84亿股，转让价格预计为19.01元，募集资金不超过73亿元。定增完成后，大众中国持股比例将达到26.47%，成为国轩高科的第一大股东。尽管国轩高科原控股股东持股比例下滑至18.20%，但并没有丧失实际的控制权。

　　大众中国称，在股权登记日后36个月或更长时间内，不可撤销地放弃部分表决权，以使大众中国的表决权比例比创始股东方的表决权比例低至少5%，在董事会9人中，大众中国推荐2名非独立董事及2名独立董事，也就意味着此次定增暂不涉及控股股东转让。

　　该公告一出，国轩高科股价大涨10%，达29.9元，总市值达338亿元。

　　国轩高科作为国内的第三大电池生产商，是国内较早从事新能源汽车动力锂离子电池的企业之一。其经营产品涉及到锂离子电池及其材料、电池、电机及整车控制系统的研发、制造与销售；锂离子电池应急电源、储能电池、电动工具电池的研发、制造与销售等。业内人士指出，之前大众中国在电池方面对供应商检测中，只有宁德时代(300750,股吧)达到要求，而此次大众集团定增国轩高科，相当于确立了国轩高科第二供应链的地位。

　　据业内分析，大众中国之所以选择国轩高科，是因为在动力电池市场占率排名前三的企业，宁德时代、比亚迪(002594,股吧)和国轩高科三者中，只有国轩高科各方面满足大众中国的需求。根据公开数据，国轩高科在2019年的动力电池市场占有率为15.1%，位列全国第二，这表明公司的技术和产能条件有足够的质量保证，且国轩高科的市值也能被大众中国所接受。在技术、产能以及资金等方面得到满足之后，后续事宜的推进便足够明了。

　　尽管大众中国成为国轩高科的第一大股东给国轩高科的发展带来不小的助益，但就目前动力市场占有率而言，宁德时代、比亚迪仍然保持其寡头地位，而排在国轩高科之后的亿纬锂能(300014,股吧)、孚能、中航锂电、鹏辉能源(300438,股吧)、欣旺达(300207,股吧)等这些相关的友商也在对国轩高科的位置虎视眈眈。

　　根据公开数据显示，2019年动力电池企业减少到69家，前10位企业市场占有率同比上升5.1个百分点至88.1%。数据显示，国轩高科全球动力电池装机量在2019年同比下降0.1GWh，达3.2GWh，宁德时代为32.5GWh。国轩高科的排名为第7。本次大众集团的入股，或将使国轩高科在动力电池市场获得一定的优势。

　　随着新能源汽车产业的发展扩大，全球动力电池行业也在不断发展壮大。曾经由日韩所主导的锂电池格局正在被打破。据媒体报道，欧盟拟出台多项政策鼓励车企生产清洁能源汽车，并投资电动车基础设施，其中欧盟计划对零排放车型免征增值税，市场受益于免增值税的政策，则将对欧洲市场新能源汽车的发展起到正向刺激的作用。而伴随新能源汽车而发展的动力电池市场，其格局也会进一步地有所改变。

　　我国新能源汽车正进入快速发展期，动力电池行业不断地有大量资金的流入，国内动力电池企业在2016年达到一个数量新高，为217家。后期国家出台一系列行业规范，行业内低端产能的企业逐步出清，动力电池行业的市场得到进一步的集中。但是随着政策扶持力度的减弱，各大合资品牌逐渐走向电动化，极大地抢占了国内的新能源汽车市场。而众多外资企业在中国布局新能源汽车产品，中国本土企业将面临艰难的市场竞争。

　　合资企业的品牌影响力在中国不断扩大，除了大众集团入股国轩高科以外，还有众多外资企业与中国企业合作。

　　国内动力电池市场双寡头之一的宁德时代，现已与宝马、戴姆勒、大众、通用、捷豹路虎、沃尔沃、本田、丰田、日产、现代等多个国际品牌进行深度合作；同时实现了宝马、东风日产、上汽通用、上汽大众、上汽通用五菱、北京现代等外资/合资品牌乘用车车型的批量供货。

　　而双寡头之二的比亚迪也与丰田进行了合作，同时有传闻称比亚迪或将进入奥迪供应链。

　　另外，戴姆勒集团在新能源领域也与众多中国企业有着合作。这其中包括与比亚迪共同成立合资公司——深圳腾势新能源汽车有限公司、与宁德时代签订合同，使宁德时代正式进入戴姆勒的电池供应链体系，并且戴姆勒还与亿纬锂能签订了供货合同，亿纬锂能将为戴姆勒供应三元软包动力电池。

　　戴姆勒集团与中国企业的合作也反映出这样一个事实，即中国的新能源汽车动力提供商正在渗透进全球汽车供应链市场中，并起着重要的作用。

　　同时，时代上汽、力神、鹏辉能源、卡耐新能源也成功进入合资车企供应链，并实现规模化配套；欣旺达进入雷诺日产供应链，获得易捷特X项目定点。

　　在国内外新能源汽车市场的激烈竞争中，中国动力(600482,股吧)电池企业正在通过自身优秀的综合实力在全球动力电池市场上占据更重要的分量，无论是本土企业的发展还是通过与外资企业合资，中国新能源汽车都在向更高更远处攀爬。