国家队减持威力惊人，A股火速降温！保险板块半天蒸发近1500亿，机构仍看好

昨晚国家队的一笔减持公告，让火热的A股市场终于有所降温，被减持的中国人保(601319,股吧)及保险板块都凉了！

社保基金减持保险股，叠加A股连日大涨后进入调整，7月10日保险股跌幅持续扩大。

7月10日，A股主要指数开盘下跌，保险板块低开居前，中国人寿、中国人保低开逾4%，随后跌幅进一步扩大，截至午间收盘，中国人保下跌6.55%，西水股份(600291,股吧)下跌5.3%，中国人寿，中国太保(601601,股吧)，新华保险(601336,股吧)等均下跌逾4%。

仅半个交易日，A股保险板块市值蒸发近1496亿元，其中中国人寿市值减少599亿，中国平安市值减去420亿，中国人保市值损失239亿元。

保险板块年初至今仅微涨

7月9日中国人保披露《股东减持股份计划公告》，公告显示，根据资产配置和投资业务需要，社保基金会计划减持中国人保股份不超过8.8亿股，占总股本的2%。值得一提的是，本次系社保基金自中国人保上市以来首度减持。若按目前每股8.25元悉数完成减持计划，预计减持金额将达72亿元。

回溯2011年6月，社保基金耗资百亿入股中国人保，2019年，财政部又将持有中国人保股权的10%（占总股本的6.76%）一次性划转给社保基金。目前，社保基金持有中国人保16.54%股份，折合市值约600亿元。

7月以来，截至9日收盘，大金融板块大涨，中国人保在7个交易日内股价涨幅已近30%。

面对市场忧虑，9日晚中国人保回应称，社保基金会本次减持公司A股股份的计划，是出于资产配置和投资业务需要，是其常规性投资业务安排，减持的股份是其2011年作为战略投资者在公司上市前入股的股份。

中国人保表示，社保基金会一共持有中国人保已发行总股份的16.54%，其中A股为15.36%，本次减持计划最高为8.84亿股A股，不超过公司已发行总股份的2%，社保基金会作为公司重要战略投资者的地位不会发生变化。

2020年受疫情影响，上市险企负债表现整体承压。由于疫情使得代理人线下展业受阻，基于线下场景的保单销售受到明显影响。

业绩不振背景下，今年初到6月底，保险板块走势都一直备受压力。回顾上半年，上证指数累计下跌2.15%，几家A股上市的保险成分股中，仅西水股份实现了0.06%的微涨，其他标的均为负增长，中国平安、中国太保上半年跌幅分别为14.06%、10.59%，跌幅超过一成，而中国人寿、新华保险、中国人保则分别下跌7.66%、4.87%以及1.15%。

随着A股7月起行情启动，低估值的金融板块迅速崛起，在券商连翻暴涨下，保险板块也迅速启动。7月1日至7月9日，中国人寿、新华保险、中国太保、中国平安、中国人保、西水股份分别累计上涨了61.71%、32.5%、24.04%、20.34%、28.11%、56.24%。

特别是成交额逼近千亿元的中国平安7月1到9日内共有6个交易日获得沪股通资金净买入，买入金额累计逾60亿元。

疫情影响正在逐渐消退

但扣除7月10日大跌后，目前保险板块今年股价表现仍然惨淡。Wind保险指数今年累计涨幅只有0.18%，板块内今年内涨幅最高的西水股份达48.94%，中国人寿年内涨幅20.1%，新华保险14.55%，中国人保涨幅1.58%，中国平安更下跌0.4%，中国太保下跌11.35%。

就后市走势，虽然7月10日A股进入调整，但半日成交逾万亿元的亢奋氛围下，行情仍未结束。

安信证券指出，保险投资收益率也将受益于权益市场上涨，特别是保险公司集中配置蓝筹股，地产、金融板块股价走势表现强劲。考虑到资产端仍具备改善空间，保险板块处于历史估值低位，看好板块估值水平进一步修复。

事实上，保险投资经理问卷调查显示险资对A股信心也在进一步加强。下半年伊始，A股市场就出现了一轮快速上涨，引发包括保险机构在内的机构投资者的高度关注。近日，有保险机构牵头在行业内部开展了保险投资经理观点问卷调查。调查结果显示，在基本面持续复苏和政策导向友好的大环境下，保险投资经理对A股市场的信心进一步加强。多数受访的保险投资经理表示，他们的风险偏好明显提升，拟增加股票和另类资产配置，减少债券配置。

瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼指出，面对新冠肺炎疫情，保险行业韧性十足，尽管疫情对经济的影响远甚于2008-09年的全球金融危机，但两次危机中保费损失规模相近。而随着新冠疫情带来的影响正在减弱，行业保费4月份以来销售逐渐复苏。

中信建投认为，受益于权益市场的风格切换和板块轮动，受疫情和利率压制估值始终处于低位，极具配置性价比，随着经济逐步复苏，市场风格逐渐切换至低估值的金融周期，为保险股估值修复带来了一个重要的催化因素。

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