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拜登领先势头继续扩大,39只股票将在“蓝潮”中乘风破浪

2020-07-11 19:22:04 和讯名家 

  文 | 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里、丽莎·贝尔福斯、康纳·史密斯

  编辑 | 郭力群

  7月9日,美国民主党总统候选人拜登(Joe Biden)在宾夕法尼亚州Dunmore发表演讲时宣布,若自己于11月当选总统,他将推出一项7000亿美元的刺激经济增长的计划,以此弥补现任总统特朗普抗疫失败造成的“严重经济损失”。

  拜登批评说,特朗普在新冠病毒大流行期间过于关注股市了,而他希望终结“股东资本主义时代”。在描述的政策中,有一项是对企业加税,他计划将企业税率上调至28%,远高于特朗普2017年减税计划后所设定的21%。

  最近几周,拜登在关键州和全美民意调查中都处于领先地位。在全美民调中,特朗普的支持率已经下降了8到9个百分点,赢得连任的可能性不到40%,相比之下,5月份时这一数字为50%。高盛(Goldman Sachs)策略师本周早些时候指出,从市场定价预测来看,民主党看起来有可能分别以62%、61%和85%的支持率拿下白宫、参议院和众议院,高于2月26日的43%、30%和61%。

  谁将赢得参议院控制权将成为关键,共和党目前在参议院以53比47占多数席位。如果共和党继续掌控参议院,那么民主党提出的提高个人和企业税收并采纳诸如“绿色新政”等提案将遇阻。

  AGF Investments首席美国政治策略师格雷格·瓦利尔(Greg Valliere)说:“如果这是一场相对势均力敌的选举而且拜登获胜的话,那么我预计共和党将继续掌控参议院,但如果拜登遥遥领先,那么参议院控制权就会落入民主党手中”。他称,随着拜登在民调中的领先优势扩大,民主党全面执政的可能性正在上升。

  激进加税政策未必会落实

  尽管市场普遍认为,拜登在11月胜出将对华尔街将产生负面影响,但黑石集团(Blackstone Group)高级投资策略师拜伦·维恩(Byron Wien)不赞成这一看法。“如果拜登当选,他的首要任务将是让经济恢复到2019年的水平,而大幅增税和加强监管会破坏经济复苏,”他说。

  维恩还称,“如果市场认为他的政策会转向极左,那么可能会出现更加消极的反应。现在市场似乎已经接受了他可能赢得大选的事实,但也认同我所说的观点,即拜登不会立刻在税收和监管问题上采取行动。”

  杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)带领的摩根大通(JP Morgan)股票策略师团队称,他们认为民主党获胜对股市的影响是中性到略微正面的。

  历史表明,现任总统的挑战者在竞选时往往立场激进,但在大选后只会变得中立。拜登提议的政策优先事项是在疫情前提出的,那时经济仍然健康。换句话说,如果拜登获胜,他更极端的政策立场不大可能落实。

  拉科斯-布哈斯称,鉴于目前经济较为疲软,下一届政府可能会优先实施有助于企业复苏和就业增长的政策,而不会实施可能抑制经济增长的政策,这意味潜在的企业税逆转(特朗普在2017年将企业税从35%降至21%)最终可能低于拜登现在提出的28%。

  民主党利好市场的几大政策

  摩根士丹利的分析师团队认为,包括基础设施支出、更积极的贸易政策和提高最低工资标准等民主党政策提议其实对标普500指数成份股公司的盈利是有利的,并且会在很大程度上抵消上调企业税带来的负面影响。

  克里斯·森耶克(Chris Senyek)带领的Wolfe Research分析师团队称,在可能出台的基础设施建设提案方面,预计民主党的大获全胜将带来至少1.5万亿美元的一揽子计划。分析师们预计法案将重点关注清洁能源和其他环保倡议。

  森耶克还认为,民主党会实施比特朗普政府更加积极贸易政策,他称,目前不得不支付高额关税的美国公司和对中国市场有很大敞口的美国出口商将成为首批受益者。

  获得许多民主党人支持的提高联邦最低工资标准的提议对标普500指数成份股公司来说应该是中性的或者是积极的。拉科斯-布哈斯称,这是因为总需求的提高会抵消利润率面临的压力,特别是对于那些具有更大定价能力的大公司来说。

  此外还有医疗保健领域。森耶克称,在疫情暴发前医疗保健就是大选前最重要的议题。他说,投资者应该考虑拜登将建立患者保护与平价医疗法案医疗保险制度(他反对全民医疗保险制度,民主党竞选对手桑德斯和沃伦则支持该制度),他还建议创建一个公共计划,和私人医疗保险计划竞争。森耶克认为,在医疗保健领域,如果民主党大获全胜,那么医院和依赖患者数量的医疗服务供应商将受益。

  投资者如何驾驭“蓝色浪潮”?

  随着政治趋势日益转向“蓝色浪潮”(蓝色代表民主党),现在是时候搞清楚如何驾驭这股浪潮了。

  维恩称,到了2022年,上市公司的盈利可能会恢复正常,届时疫苗应该也研制出来了,经济将大幅回升。市场对2021年和2022年公司的预期利润分别为每股162美元和186美元,按此计算,标普500指数2021年和2022年的预期市盈率分别为19倍和近17倍。从历史水平来看,这样的估值并不便宜,但由于目前利率非常低,股票对投资者有着强烈的吸引力。

  根据拜登提出的政策,以下是一些摩根大通认为会因民主党大获全胜而受益的公司。

  在绿色科技领域,可能受益的公司包括特斯拉(TSLA)、NextEra Energy (NEE)、Nikola (NKLA)、SolarEdge Technologies (SEDG)、Cree (CREE)、Enphase Energy (ENPH)、First Solar (FSLR)、TerraForm Power (TERP)、Ormat Technologies (ORA)、Sunrun (RUN)和Sunnova Energy International (NOVA)。

  在基础设施领域,可能受益的公司包括卡特彼勒(CAT)、Jacobs Engineering (J)、United Rentals (URI)、Aecom (ACM)、Lincoln Electric Holdings (LECO)、MasTec (MTZ)、Valmont Industries (VMI)、Terex (TEX)和Granite Construction (GVA)。

  如果在更积极的贸易政策下中美贸易紧张关系缓解,可能受益的公司包括宝洁(PG)、Thermo Fisher Scientific (TMO)、丹纳赫(DHR)、耐克(NKE)、波音(BA)、3M (MMM)、DuPont de Nemours (DD)、康明斯(CMI)、Otis Worldwide (OTIS)和Stanley Black & Decker (SWK)。

  在医疗保健领域,可能受益的公司包括强生(JNJ)、CVS Health (CVS)、Humana (HUM)、Centene (CNC)、McKesson (MCK)、AmerisourceBergen (ABC)、Cardinal Health (CAH)、Teva Pharmaceuticals (TEVA)和Mylan (MYL)。

  (免责声明:本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)


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(责任编辑:王治强 HF013)
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