百年老店起死回生：柯达获巨额贷款生产抗新冠药原料 股价狂飙逾10倍

过去一年，柯达股价曾低至1.5美元/股，该消息让其一度飙至60美元/股，10日涨幅超2000%。

在智能手机/相机崛起、胶片时代逐渐远去的时候，老牌胶片企业伊士曼·柯达公司（Eastman Kodak Company）以一种意想不到的方式重回大众视线。

美国当地时间2020年7月28日，美国国际发展金融公司（U.S. International Development Finance Corporation，DFC）与柯达共同宣布，前者向伊士曼·柯达公司提供7.65亿美元的贷款以支持推出Kodak Pharmaceuticals业务部。这个新部门将生产关键药物成分。

这是依据美国《国防生产法》发放的首笔贷款，旨在帮助加快可治疗多种疾病的药物在美国国内的生产，降低美国对外国供应来源的依赖。

美国有关部门称，柯达药业部门开工后，美国新冠药品所需的1/4药物活性成分都能在这里生产出来。

（图源：DFC官网）

受此消息提振，此前“奄奄一息”的柯达股价一飞冲天。52周柯达股价低点为1.5美元，美国时间7月27日，柯达股价还只有2.62美元，但28日窜升2倍，周三继续狂飙，盘中一度飙升600%以上，当天触发了16次熔断，最高至60美元，收于33.2美元，涨318.14%，市值已达14.52亿美元。在周二贷款消息宣布之前，该公司市值仅为1.15亿美元。，涨幅超过13倍。

仿制药独立？

根据美国食药监（FDA）的定义，柯达制药公司将生产关键的药物成分，这些成分已被认定为必要的，但已陷入长期的国家短缺。虽然美国消费了世界上大约40%的用于生产仿制药的大宗成分，但这些原料中只有10%是在美国生产的。

DFC的贷款将通过支持重新调整和扩展柯达在纽约州罗切斯特和明尼苏达州圣保罗市的现有设施所需的启动成本，包括整合持续制造和先进技术能力，来加快柯达的上市时间。值得一提的是，明尼苏达州目前是一个“摇摆州”，大选投票意向不明确。

一旦全面运作，柯达制药公司将有能力生产25%的活性药物成分用于非生物、非抗菌、非专利药品，同时支持360个直接就业岗位和另外1200个间接就业岗位。有消息称，其中包括抗疟疾药物羟氯喹，也包括抗新冠病毒的原料药。

胶片巨头的“起死回生”

伊士曼柯达公司（Eastman Kodak Company，简称柯达）是一家大型跨国摄影器材公司。前身是由发明家乔治·伊士曼和商人亨利·斯壮在1881年建立的“伊斯曼干版公司”（Eastman Dry Plate Company）。该公司总部位于美国纽约罗彻斯特。

作为胶片和第一部给非专业人士使用的相机的研发者，例如布朗尼（Brownie）和Instamatic，该公司仍然是世界上最大的胶片供应商之一，包括业余和专业市场，同时也进入了其他影像相关领域（例如医疗影像）。后由于生产的第一部傻瓜型胶卷相机名为“柯达”（Kodak），遂改名。

1888年，伊士曼公司正式推出了柯达盒式相机，喊出了最著名的那句口号，“你只需按动快门，剩下的交给我们来做。”1891年，发明家托马斯·爱迪生借助乔治·伊斯曼开发的软胶卷，发明了首款电影摄影机。柯达公司借此机会进入了电影胶片领域，并一直保持垄断地位。

（图源：柯达官网）

1895年11月8日，德国物理学家伦琴无意间发现了X射线。当年圣诞节前夕，伦琴用Kodak胶片拍摄了世界上第一张X光照片。次年，柯达公司进入X光商业摄影领域，推出了第一种专为拍摄X光而设计的相纸。

1900年，柯达公司又开发出了盒式相机，售价1美元。勃朗宁相机因其简单廉价，其多种改进型持续生产了半个多世纪。此后柯达逐渐进入全球各大市场，1930年，柯达占世界摄影器材市场75％的份额，利润占这一市场的90％。

1935年，柯达开发出彩色胶片柯达克罗姆胶片，这是全球第一款取得商业成功的彩色胶片，也是柯达最成功的产品之一。从1935年开始上市，克罗姆胶片共生产了74年。

1952年至1954年，柯达进入大中华区市场，并成立香港子公司。1994年，柯达快速彩色冲印店进入中国市场，并迅速扩张。至2003年，近8000家柯达冲印店布满了国内大小城市，成为柯达利润之源。

进入新千年之后，这家“百年老店”没能跟上新技术革新的浪潮，节节败退。2004年1月，柯达宣布将停止在美国、加拿大和西欧生产传统胶片相机。2005年4月22日，柯达亏损1.42亿美元，标准普尔将柯达信用评级一举降至垃圾级。2009年，柯达历史最久的柯达克罗姆胶卷幻灯片停产。

2011年9月30日，有消息称柯达准备申请破产保护，致使其股票价格暴跌近54%，收于每股78美分，处于38年来最低点。2012年1月19日，柯达及其美国子公司在纽约提交了破产保护申请，但境外子公司不受破产保护条款约束。

2012年12月19日，柯达同意以5.25亿美元向以专利公司Intellectual Ventures（代表Apple和部分其它企业）及RPX Corporation（代表Google）为首的财团出售数码影像专利。有关专利原本估值高达26亿美元。

2013年1月24日，柯达宣布已获美国破产法院批准，向Centerbridge Partners LP融资8.44亿美元完成重组。同年9月4日，柯达宣布完成破产重组，正式退出破产保护。

2013年9月，老柯达将旗下的个性化影像和文档影像业务出售，英国柯达退休金计划（KPP）完成对伊士曼柯达公司旗下文档影像和个性化影像业务的收购，创立了新公司Kodak Alaris（柯达乐芮），并被授权沿用柯达的商标。

据其财报，柯达2019年收入为12亿美元，同比减少7800万美元，净利润为1.16亿美元。2020年第一季度合并收入为2.67亿美元，同比减少约2400万美元，净亏损为1.11亿美元，季度末现金余额为2.09亿美元。

（图源：柯达官网）

柯达执行主席Jim Continenza当时对财报的评价是，“柯达员工已经接受了大流行的挑战，继续为我们的客户提供服务，并重新分配资源来生产用于洗手液的异丙醇，并使用我们的ESTAR胶片基地生产口罩。展望未来，我们将继续我们的计划，以期将数字印刷翻倍，推出令人兴奋的新产品，并重新调整业务以专注于客户。”

看来这个新业务要变成生产药物了。2016年，柯达开始生产药品原料。除了传统的胶印业务，柯达的业务中其实还包括提供各种材料和化学，覆盖包括医药中间体、航空航天、生物燃料、化妆品、定制和特种化学品、国防与核能、电气元件、食品/营养保健品、影像学、光伏发电、薄膜电子等产业领域。

没有任何人会想到，新冠疫情之下，柯达这家百年老店会以如此戏剧性的方式迎来新生。