药企一季度业绩分化：多家下降、部分逆势增长，四大维度指标表现各一

　　今年一季度，受新型冠状病毒肺炎疫情等因素影响，停工停产使得医药行业的业绩也受到影响，不少A股药企的2020年一季度业绩并不理想。统计显示，A股上市的药企白云山(600332,股吧)、复星医药(600196,股吧)、科伦药业(002422,股吧)、步长制药(603858,股吧)、现代制药(600420,股吧)中，除了现代制药之外，其余4家药企的营业收入均出现不同程度的下滑，除了步长制药之外，其余四家药企的净利润也呈现下滑趋势，经营活动现金流也同样出现一致下滑趋势。

　　同时，和讯商业指数显示，上述5家药企在信用风险评级、企业创新力指数、量化信用指数和财务稳定评级等维度方面也各有不同。

　　营收、净利润下滑 现金流受承压

　　2020年一季度业绩报告统计结果显示，受新型冠状病毒肺炎疫情等因素影响，部分A股上市药企一季度的业绩并不理想，企业经营活动产生的现金流出现下滑，由此也将引发药企现金流短期受压。

　　白云山2020年一季度实现营业收入169.8亿元，同比下降5.93%；归属于上市公司股东的净利润11.84亿元，同比下降15.85%；经营活动产生的现金流量净额34.07亿元，同比下降21.74%。

　　复星医药第一季度实现营收58.8亿元，同比下滑12.62%；归属于上市公司股东的净利润5.77亿元，同比下滑18.97%；经营活动产生的现金流量净额3.82亿元，同比下降6.29%。

　　科伦药业一季报实现营业收入35.38亿元，同比下降17.5%，归属于上市公司股东的净利润2188.92万元，同比下降93.48%；经营活动产生的现金流量净额-1.49亿元，同比下降127.6%。

　　步长制药一季度实现营业收入26.4亿元，同比下降8.46%；归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，同比增长7.07%；经营活动产生的现金流量净额2.09亿元，同比下降69.25%。

　　现代制药一季度实现营业收入33亿，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润1.4亿，同比下降26.9%；经营活动产生的现金流量净额-3.37亿元，同比下降235.73%。

　　4大维度表现各一

　　由于一季度上述5家药企的业绩表现均不太理想，从和讯商业指数中也可以窥探一二。

　　从信用风险评级维度来看，5家药企的信用风险评级表现各有所不同。其中，步长制药的信用风险评级为“A（健康）”，白云山、复星医药、现代制药的信用风险评级均为“BBB（资本充足）”，科伦药业的信用风险评级为“B（比较脆弱）”。

　　虽然白云山、复星医药、现代制药的信用风险评级均为“BBB（资本充足）”，略逊于步长制药，但从量化信用指数维度来看，这三家药企的量化信用指数与步长制药一致，均为“A（优秀）”，科伦药业的量化信用指数为“B（满意）”。

　　事实上，如果从企业创新力指数和财务稳定评级两大维度方面来做参考的话，更能反映出企业在资产质量、创新方面会有所不同。

　　从企业创新力指数（满分为100分）维度来看，现代制药、步长制药、复星医药、科伦药业、白云山的分数分别为72.2分、71.9分、71.15分、64.17分和59.78分。

　　从财务稳定评级（满分为1000分）维度来看，现代制药、步长制药、复星医药、白云山、科伦药业的分数分别为782分、750分、750分、745分和735分。