大盘回落资金借势调仓换股 超千万元大单抢筹187只个股

8月26日，3400点再次对市场形成压制，沪指在经过一个多小时的窄幅震荡后进入回落调整过程。截至收盘，上证指数报3329.74点，涨幅为-1.30%，深证成指报13428.40点，涨幅为-1.76%，创业板指报2644.14点，涨幅为-2.13%，科创50报1383.31点，涨幅为-3.11%，两市成交额合计达9785.4亿元，较前一个交易日增长3.90%。

盘口方面，申万一级行业指数中，有2类行业上涨，占比7.14%，公用事业（0.25%）、食品饮料（0.06%）、交通运输（0.00%）等涨幅居前3；个股方面，有686只个股上涨，上涨股占比17.39%。

对此，金百临咨询资深分析师秦洪认为，A股市场压力来自两个方面。首先，就近两、三个交易日的走势来看，A股市场的压力主要来源于低市值、新股的炒作所带来的抽血效应。其次，国债收益率在近期持续回升，十年期国债品种的走势已创今年以来的新低，相对应的，十年期国债收益率已超过3%，在周三更是达到3.07%的水平，也是今年以来的高点区域。而债券收益率回升，不仅仅意味着资金面趋于收紧，流动性开始收缩，还意味着权益资产的比价优势开始减弱，沪深180指数的成份股平均股息率与十年期国债收益率的差额持续收敛，释放出A股的调整压力。

尽管大盘出现了一定幅度的调整，且成交额较前期万亿元以上的规模出现缩减，但大单资金却逆市向部分个股流动。东方财富(300059,股吧)软件统计显示，周三有691只个股呈现大单资金净流入，占交易个股总数的17.52%，其中，有包括奥海科技（6.14亿元）、N键凯（2.62亿元）、爱尔眼科(300015,股吧)（2.46亿元）等在内的187只个股大单资金净流入额均超1000万元。

通过对上述187只个股的进一步梳理分析可以发现这些个股具有以下5大特征：

第一，大单资金转向低风险防御性板块。

统计显示，上述187只大单资金净流入超1000万元个股分属27类申万一级行业，从占比来看，医药生物（12.46%）、传媒（10.00%）、食品饮料（8.91%）、银行（8.33%）等行业居前。

对此，宝新金融首席经济学家郑磊(博客,微博)表示，资金的这一动向是为了降低风险，这动作在本周前两个交易日已经开始。主因是对创业板可能引起的资金虹吸效应的担忧，所以，主板剩余资金会倾向于买入一些风险较低的板块，比如医药、食品饮料等，还有一些是估值还比较低的。

同时，郑磊还建议仅是科创板和创业板实施注册制，容易导致市场资源的过度集中，应择机推出全市场注册制。

第二，大单资金追捧小市值股。

统计显示，目前A股平均每股总市值（证监会算法）达到190.20亿元，而周三大单资金大量流入的个股有108只低于这一水准，占比57.75%。其中，有39只个股总市值低于50亿元。

第三，大单资金偏爱绩优股。

在上述187家公司股票中，有102家公司公布了2020年中报，其中，有57家公司实现了归属母公司股东的净利润同比增长，占比55.88%。有包括动力源(600405,股吧)（324.25%）、金洲管道(002443,股吧)（274.82%）、华升股份(600156,股吧)（243.21%）等8家公司归属母公司股东的净利润同比增长翻倍，此外，有多达31家公司同比增长超20%。

第四，大单资金青睐月内低涨幅股。

剔除周三大单资金流入对股价的影响可以发现，大单资金更青睐月内涨幅较小的个股。数据显示，8月以来，截至周二，上述187只个股中，有多达134只个股区间累计涨幅不足10%，占比71.66%，其中，有61只个股区间累计涨幅出现下跌，区间下跌前三位的个股分别是艾迪药业（-23.47%）、海汽集团(603069,股吧)（-20.87%）、时空科技（-18.99%）。

第五，大单资金紧跟机构抱团取暖。

买入机构持仓的股票是市场回避风险的主流策略，大单资金也在运用这一策略。数据显示，在已披露中报的102家大单资金净流入个股中，有95只个股出现机构身影，占比93.14%。其中，机构持股比例在50%以上的个股达37只。

表：周三超1000万元大单资金净买入个股2020年中期机构持股比例一览

制表：赵子强