上周大型科技股表现跌宕起伏，道指和标普500指数连跌四周，大选前最后一份非农就业报告本周将出炉

过去的一周，大型科技股再度决定美股走势。伴随着科技股不停地在大跌与反弹之间切换，三大股指呈震荡走势，最终周线涨跌互现，其中道指和标普500指数连跌四周。道琼斯工业平均指数周跌1.75%；纳斯达克综合指数周涨1.11%；标普500指数周跌0.63%。

欧洲主要股指全线下跌。英国富时100指数周跌2.74%，德国DAX指数周跌4.93%，法国CAC40指数周跌4.99%。

大宗商品方面，10月交割的WTI原油期货价格周跌2.09%，11月交割的伦敦布伦特原油期货价格周跌2.85%；12月交割的COMEX黄金期货价格周跌4.9%，创3月以来最大单周降幅。

本周，分析师认为波动剧烈、起伏不定或将再次成为常态。市场将关注周五出炉的美国9月非农就业报告、新一轮新冠救济法案以及首场美国总统大选的辩论。此外，美联储多位官员将发布讲话，投资者将从中寻找未来美联储政策的方向。

美国经济复苏需要财政支持

过去三周，美股波动剧烈。9月以来至目前，标普500指数已下跌约5.8%。Conning股票策略主管Don Townswick表示，目前确实看到了典型的9月行情。但是，在这波行情的背后，可以看到市场板块的轮转，投资者的目光不再局限于大型科技股。

不过，根据他的预计，科技股在震荡后仍将是热门股。如果企业第三季度业绩表现良好且前景乐观，10月市场基调可能会改变。“我认为业绩往往会扭转局面，”Townswick补充道。

除了即将到来的财报季之外，美国国会何时能推出新一轮新冠救济方案备受关注。据报道，美国国会众议院民主党人正在准备一项新的、规模较小的新冠救助法案。该法案预计将耗资约2.4万亿美元，较民主党人此前追求的超过3万亿美元有所缩减，但仍远高于参议院共和党人能接受的约1万亿美元的规模。

一位知情人士表示，该法案将包括增加失业保险、直接向美国人发放补贴、薪资保护计划、小企业贷款基金和对航空公司的援助等条款。为了达成协议，民主党人将把他们之前提出的第五次新冠救助计划削减约1万亿美元。

据悉，美国会众议院议长佩洛西已经指示民主党委员会主席起草立法。众议院最早可能于下周就该法案进行投票，但是民主党尚未决定具体计划。

分析指出，近几周来，受美国国内政治因素的影响，国会出台新一轮刺激法案的希望愈发渺茫。这引发了人们对美国经济复苏前景的担忧。美联储主席鲍威尔在上周的三场听证会上都强调，如果没有更多的财政刺激措施，美国经济可能会受到打击。

自新冠疫情暴发以来，美联储已将短期利率降至接近零的水平，并推出13项紧急贷款和流动性计划，以缓解市场压力。此外，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)上周承诺，在通胀率升至2%以上之前，不会上调利率。

鲍威尔强调，美联储必要时将继续实施宽松政策，但他补充说，美国经济已经改善。他同时表示，美国经济要完全从疫情中恢复还有很长的路要走，需要进一步的财政支持。“美国经济前景将取决于防疫效果，以及各级政府的政策行动。在某些情况下，直接的财政支持会比美联储的更有效。”

大选前最后一份非农报告将出炉

本周，美国将有大量经济数据出炉。除了9月非农就业报告，周四还将有美国9月ISM制造业PMI、8月核心PCE物价指数、个人支出月率等数据。但是，市场最关注的是就业市场的表现，因为这是美国大选前最后一份非农就业报告。

Refinitiv调查显示，9月份就业报告将显示就业增长速度低于8月份，预计9月新增非农就业人口为92万人，而8月为137万人。失业率预计将从8.4%降至8.2%。

摩根大通经济学家预计，美国就业市场增长将继续，但他们也表示，缺乏刺激措施和对失业人员的援助可能会放缓消费者支出。因此，他们将美国第四季度GDP增长预期从3.5%下调至2.5%。

Wilmington Trust首席分析师Luke Tilley表示，上周首次申请失业救济人数对就业报告发出了积极信号，但并非所有数据都与此相符。因此，他将不会太关注非农就业人数，而将关注永久性失业的人数。上个月，这一数字增加了53.4万人，总数达到300万人，二月份这一数据是120万人。

Tilely指出，永久性失业是经济中正在出现的永久性创伤的一个迹象，当前永久性失业占失业总人数的比例比过往几次经济衰退时的比例要高。

本周全球财经日历

9月28日（周一）美国公布9月达拉斯联储商业活动指数；克利夫兰联储主席Loretta Mester发表讲话

9月29日（周二）美国公布领先经济指标、7月S&P/CS20座大城市房价指数，9月谘商会消费者信心指数；纽约联储主席John Williams、费城联储主席Patrick Harker将发表讲话；欧元区公布9月工业景气指数、消费者信心指数、经济景气指数等经济数据

9月30日（周三）美国公布9月ADP就业报告、第二季度实际GDP年化季率终值、二季度核心PCE物价指数年化季率终值、芝加哥PMI等经济数据；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari 将发表讲话；欧元区公布9月CPI等经济数据

10月1日（周四）美国公布上周首次申请失业救济人数、8月核心PCE物价指数、个人支出月率、9月ISM制造业PMI等经济数据；纽约联储主席John Williams将发表讲话；法国、德国、欧元区、英国公布9月制造业PMI终值等经济数据

10月2日（周五）美国公布9月非农就业报告、9月密歇根大学消费者信心指数终值、8月工厂订单及耐用品订单等经济数据；费城联储主席Patrick Harker将发表讲话