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A股上市券商密集“补血” 11家证券公司拟定增超千亿

2020-09-30 21:06:15 21世纪经济报道抢鲜报 

  连日来,上市券商密集发布定增方案,引起了市场广泛关注。

  9月29日,天风证券(601162.SH)公告信息显示,董事会审议通过《2020年度非公开发行A股股票预案》,公司拟以非公开发行股份的方式向不超过35名投资者募集资金合计不超过128亿元,募集资金拟用于发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金。

  值得一提的是,今年3月,天风证券刚刚完成了一次配股,募集资金53.5亿元(含发行费用),创2016年来A股上市公司通过配股募资新高。本次定增预案,距离上次配资再融资完成,刚好半年时间。

  这并非个例。

  21世纪经济报道记者统计发现,今年以来,已有11家A股券商发布募资方案,其中6家上市券商的定增已经完成,合计募集资金612.05亿元,另有5家上市券商定增尚在推行中,预计募资总额约468.56亿元。11家上市券商合计(拟)募资额约1080.61亿元。

  “整体政策对券商再融资是鼓励的,大券商策略对券商的业务定位和资本运作策略都有较好的引导作用。同时,大券商策略对各大券商也是风险,有可能在政策面推动行业间并购整合的发生,加速优胜劣汰,也间接迫使券商加大融资,加快发展。”苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  天风证券抛百亿定增方案

  具体来看,天风证券定增方案中,不超过128亿元的募集资金将被投向于5个项目,其中拟投资的金额最高项目是信用业务,拟投入不超过49亿元。

  作为资本消耗性业务,信用业务需占用大量的流动性,同时也是在目前行业佣金率普遍下调的大背景下,各大券商竞相抢占的市场。

  在天风证券看来,通过本次发行募集资金对信用业务的投入,公司可以扩大以融资融券业务为代表的信用业务规模,更好地满足各项风控指标要求,不仅可以保障信用业务的自身增长,还可以有效提升公司综合金融服务能力,全体提升综合竞争力。

  在公开方案中,天风证券并没有具体披露定增发行对象,但在其预案中定增对象包含了合格境外机构投资者(QFII),这或意味着,除了补充资本金外,此次定增或也将进一步推动公司混改,引入国际战略投资者。

  对此,天风证券相关负责人也表示,“希望通过此次非公开发行,与内资、外资,大型国有和民营企业等各类投资者,特别是国际知名机构建立紧密的战略合作关系,通过进一步优化股东结构提升公司发展天际线。”

  这只是A股市场上市券商密集补血潮的一角。

  21世纪经济报道记者注意到,今年以来,在宽松的利率环境与资本市场再融资松绑等多重利好之下,多家券商都通过发行债券、定增、配股等方式补充资金,积极扩表。

  债券融资方面,wind数据显示,年初至今,截至2020年9月30日,券商累计通过发行信用债融资1.65万亿元,较去年同期增长了73.72%,发行债券类型包括ABS、短融、可转债、公司债等。

  而在直接融资方面,上市券商的热情也空前高涨。记者注意到,截至目前,已经有海通证券(600837,股吧)、国信证券(002736,股吧)等6家上市券商完成定增,累计募集资金高达612亿元。其中融资金额最高的为海通证券。

  今年8月,海通证券200亿定增落定,其以12.80元/股的价格非公开发行15.625亿股,扣除发行费用后,募集资金净额为198.49亿元,全部用于增加公司资本金。

  具体来看,半数资金(不超过100亿元,占50%)用于扩大FICC(固定收益、外汇及大宗商品)投资规模,优化资产负债结构;不超过60亿资金(占30%)用于发展资本中介业务,进一步提升金融服务能力;投行业务和信息系统建设投入分别占10%和7.5%。

  与此同时,中信建投浙商证券以及天风证券等5家券商也披露了定增方案,其中募资金额最高的是中信建投,拟募资不超过130亿元,,募集资金主要用于发展资本中介业务不超过55亿元,发展投资交易业务不超过45亿元,信息系统建设不超过10亿元,增资子公司不超过15亿元,其他运营资金安排不超过5亿元。

  此外,配股也是诸多上市券商乐意采用的融资方式,今年已有5家券商完成配股,募资合计318亿元,包括招商证券(600999,股吧)127.04亿元、山西证券(002500,股吧)38.05亿元、东吴证券(601555,股吧)59.88亿元、天风证券53.49亿元和国海证券(000750,股吧)39.94亿元。此外,红塔证券配股拟募资不超过80亿元,华安证券配股拟募资40亿元的方案则正在推进当中。

  或“挤占”实体经济融资资源?

  对于今年上市券商密集开展股权融资的原因,何南野指出,主要有三方面,“一是资本市场稳健向好,券商股价和估值经常性异动,为券商再融资提供了良好的外部环境。二是为了有效应对注册制下的业务发展需求,尤其是科创板跟投需要。三是应对行业竞争和防范风险的需要。注册制之下,头部效应越发明显,夯实资本实力成为应对竞争重要一环。”

  在何南野看来,经历过2018年的股票质押风险,很多券商都意识到补充资本金,提升风险应对能力的需要。因此,都纷纷在市场行情好的时候,加大融资步伐。

  事实上,从前述募集资金投向上看,也不难发现上市券商对补充资本金、缓解流动性压力,扩大业务规模布局的迫切需求,补充流动资金,向子公司增资,扩大信用、自营、投行等各项业务等是大部分券商的主要需求。

  具体来看,天风证券、海通证券、浙商证券、国信证券、西部证券(002673,股吧)、中原证券等六家券商的定增资金主要流向10个项目类型。其中,发展投资与交易业务、投资中介业务、补充运营资金均有5家券商参与,共流入资金分别为184亿、174亿、15.5亿;方案包含偿还债务、增加子公司投入、信息系统建设投入的券商均为4家,投入资金分别为80亿、58亿、23亿。

  此外,也有部分券商融资是出于引进投资者,增强战略协同性等方面的要求。如海通证券的两百亿定增中,便引入了国际知名投行机构UBS AG和JPMorgan Chase Bank。

  中原证券36.45亿元定增对象中,既有同行业头部券商,亦有大型私募机构等。其中,高毅资产出资5.5亿元认购1.17亿股、占募资总额的15.1%,为本次定增第一大投资者。中信证券(600030,股吧)、国泰君安中金公司和中信建投以及国信证券等五家头部券商合计出资金额11.95亿元,占此次定增募资总额的32.8%。

  值得一提的是,随着各大券商密集、快节奏融资,有市场人士质疑,这一变化趋势或挤占实体企业融资资源。不过在行业人士看来,券商融资对于实体产业影响有限,反而可以借此机会更好地服务实体经济。

  何南野也指出:“直接感官上看,是资源的挤占,尤其是很多券商再融资的规模都非常大,吸血效应都比较明显。但从实际上看,这种挤出效应是比较弱的,因为券商是服务直接融资市场的重要载体,融资的很多钱最后都是服务于实体经济。”

  “比方通过科创板跟投、通过股票质押的业务又流入到实体企业里面去,所以综合来看,券商融资对实体经济还是有较好的促进作用的,通过集合资金并发挥专业中介的作用,可以更好的促进市场资源的优化配置,让好企业能获得更多的市场资金,从而加速发展步伐。”何南野进一步补充道。

  

(责任编辑:岳权利 HN152)
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