9大券商10月策略：新一轮行情启动，把握三季报、“十四五”窗口期

10月第一个交易日，A股实现开门红，创业板50（4.51%）、创业板指（3.81%）和中小板指（3.05%）领涨。概念股中，太阳能(000591,股吧)发电指数（8.19%）、新能源指数（7.56%）和领涨龙头指数（7.06%）领涨。

9大券商最新出炉的10月策略显示，券商大多认为新一轮行情启动，节奏上以震荡上行或慢涨为主，建议以经济复苏、十四五规划为投资主线，较多推荐科技、新能源、军工、电子、医药等板块。

中信证券：新一轮行情将在十月启动，入场正当时

展望四季度，中信证券预判新一轮行情将在十月启动，投资者入场正当时。

一方面，外部扰动因素和美国大选的不确定性将在十月消散或明朗；另一方面，支撑A股市场的经济修复、政策预期、人民币升值等内部因素将凸显发力。建议投资者在十月入场把握四季度趋势性机会。

中信证券认为，此前压制市场的扰动因素和不确定性将在十月不断消散，而驱动市场走好的国内经济增长、政策预期和人民币升值等力量日趋增强。一波季度性行情有望在美国大选前的十月启动，节奏上以震荡上行或慢涨为主，投资者入场正当时。

布局方向上，建议投资者在以下两个方面把握，是否受益于人民币升值可以当作叠加因素考量。

1)基本面选股方面：建议以经济复苏为主线，把握三季报业绩超预期的顺周期制造业龙头以及调整充分的医药、消费龙头。

2)事件驱动方面：建议以十四五规划为主线、布局受益于自主可控、科技创新、产业、区域及人口等政策的主题性机会。

银河证券：A股出现系统性下跌的风险可控，结构性机会仍值得关注

银河证券表示，展望10月份，A股市场处于下有支撑但上涨动力不足的态势，结构性机会仍值得关注。

行业配置方面，10月份建议主要关注两条主线：

1）“十四五”规划带来的政策利好；

2）三季报业绩环比改善程度较优、同比增速较大、大幅超预期等情况带来的基本面利好，相关板块包括新能源、军工、电子、医药等。

兴业证券：把握“十四五”窗口期

兴业证券认为，整体市场近期围绕着内外部环境积极变化，风险偏好提升窗口期，有助于市场改变前期较为低迷的情绪，提升投资者风险偏好，迎来金色十月。“十四五”、三季报景气向上的方向是值得投资者重视的机会。

中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。

1） 把握以“十四五”主要政策受益方向，新能源（光伏、风电、新能源车）、军工、半导体等。

2） 周期制造，把握补库存，经济复苏主线。特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如汽车、造纸、机械等中游制造业，化工、建材、有色等中游原材料。

广发证券：“拜登交易”缓和“青黄不接”

广发证券认为，全球股市的“青黄不接”在拜登胜选概率增大后有所改善。

一方面，分子端：美国财政刺激计划预期抬升，改善全球经济增长预期。

另一方面，分母端：若拜登胜选，贸易摩擦风险减小有助于修复A股风险偏好。

而“十四五”将重点应对“新变局”、寻找“新突破”，核心主线是“内循环”。

建议继续深化“估值降维”。配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中的估值合理龙头：

1. Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；

2. 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；

3. 科技及高端制造内循环（新能源、苹果链消费电子）。

新时代证券：10月迎接牛市思维

新时代证券认为，10月份可能会迎来牛市的上涨，一旦确立，投资者对震荡市的心理惯性也将会真正改变，牛市也会像震荡市一样，形成新的惯性和信仰。

新时代证券建议增配金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注汽车、机械、有色、券商、航空。

华西证券：红十月,十四五规划成最大主线

华西证券认为，随着十月重要会议临近提升风险偏好，叠加假期海外市场利空消化，国内经济延续复苏，流动性边际改善，市场有望迎来红十月。

行业选择仍应关注景气趋势和事件催化，不宜过度迷信季节效应。

积极把握十四五投资规划主线。包括涉及能源安全的光伏、风电等清洁能源行业，受益于金融改革的券商板块，以及第三代半导体新材料和以5G为代表的新基建；

除此之外，关注前期调整较为充分，近期行业景气向上，且有事件催化的板块，包括消费电子，疫苗，网络安全，新能源车等；

第三条是持续关注三季报高景气方向的行业龙头，包括汽车，食品饮料，化工，工程机械，轻工等。

中金公司:四季度不确定性可能逐步明朗

中金公司认为，复苏深化仍是主线，围绕疫情、增长、外围环境等方面的不确定性有可能逐步明朗，除非美国大选等方面出现僵持等意外，四季度市场走势可能偏向积极。

操作上建议稳守消费升级与产业升级趋势，新老更加均衡。关注三条主线：

1）新能源、光伏及新能源汽车产业链；

2）基于中国增长继续复苏态势，关注消费中偏落后、估值仍不高的汽车零部件、家电、轻工家居等；

3）老经济中关注券商及保险龙头、部分原材料，中期逢低吸纳代表消费及产业升级趋势的优质龙头。

国盛证券：三大理由看好后市

国盛证券认为，目前外部风险因素逐步消化、内部政策预期升温，继续看好后市。

1.外部利空消化、内部利好即将释放之下，长假归来A股迎来修复。

2.往后看，三大理由支撑继续看好A股市场后续表现：

第一，近期全球市场风险偏好显著回升。

第二，市场对于中美贸易摩擦持续升级的悲观预期有所缓解。

第三，“十四五”规划将出，国内政策预期升温，也将进一步提升市场风险偏好，并带动市场热点和结构性机会。

因此，在全球市场风险偏好显著回升、外部利空逐渐消化、内部政策利好预期升温之下，看好A股市场后续表现。

3.从中长期来看，资本市场建设加速，叠加机构资金持续流入，继续看好机构牛、结构牛。

投资策略：继续看好科技+消费两大主线，关注科创板。

景气角度：关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。

山西证券：再平衡仍是市场主线

10月，山西证券(002500,股吧)对A股4季度保持震荡的判断，但认为市场机会仍然存在，A股四季度的重头戏仍将是板块再平衡，持续推荐低估值顺周期板块。

此外，山西证券推荐投资者关注阶段景气度改善的板块，如传媒、旅游，以及流感疫苗。

主题投资方面，建议投资者关注新冠疫苗。

行业配置上，山西证券建议：

低估值顺周期:煤炭;

阶段景气度改善:传媒、旅游、流感疫苗;

景气度维持高位(板块内alpha机 会):汽车、工程机械;主题投资:新冠疫苗。