深圳企业境外上市35年138家：从港股到美股，估值两极分化

　　作者： 安卓

　　[ 111家在港上市公司中，35家市盈率为负数，占比三成左右，而在323家A股深圳上市公司中，仅54家市盈率为负数，占比为16.72%，可见港股估值更偏理性。 ]

　　在深圳经济特区建立40周年庆祝大会前夕，国家为深圳送来了一份丰厚的大礼包。

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》（下称《实施方案》），在八大方面为深圳未来5年的发展指明了前行的方向。

　　其中，在“完善高水平开放型经济体制”方面，《实施方案》特别指出，要继续扩大金融业、航运业等对外开放，尤其是支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资。

　　市场化程度较高的深圳，是国内民营经济最为活跃的区域之一，善于利用全球资本市场的民营企业家们，在国际舞台上形成了一道“深圳风景”。

　　Wind数据显示，截至10月12日，深圳境内外上市企业总数达到461家（包括多地上市），其中，A股上市323家，境外上市138家，包括港股上市111家、海外资本市场上市27家。461家上市公司总市值合计19.76万亿元，为2019年深圳GDP总量26927.09亿元的7倍之多。

　　首选香港，腾讯市值最高

　　在地域上，深圳毗邻香港，所以，对于深圳的企业而言，境外上市的第一选择莫过于港交所。

　　自1984年4月26日房地产企业中国海外宏洋集团（00081.HK）率先在港交所上市以来，截至如今的35年时间里，已有111家深圳企业赴港上市。其中，97家挂牌于港交所主板，其余为创业板。

　　根据Wind最新数据，这111家赴港上市的深圳上市公司，总市值达到11万亿港元。除了5家未公布数据外，其余106家上市公司募集资金总额1871.21亿港元。

　　深圳港股上市公司中，市值最高的莫过于腾讯控股（00700.HK），截至最新收盘，腾讯控股总市值近5.34万亿港元。

　　2004年6月16日，腾讯控股于香港主板挂牌上市，首发价格3.70港元/股，首日收盘价仅为4.15港元/股，这也是第一家在香港主板上市的内地互联网企业。

　　当时，谁也不曾想到，就是这个看似平平的小公司，在16年后的今年，股价已高达557港元/股，其上涨幅度将科技股中的翘楚苹果公司远远抛在了身后。

　　中国平安（601318.SH，02318.HK）的总市值紧随其后，为16238.65亿港元，平安一直是深圳金融业的标杆。其后则是招商银行（600036.SH，03968.HK），总市值达到10717.79亿港元。

　　这两家均为深港两地上市公司，在A股市场，市值第一及利润最高的深圳上市公司同样为中国平安，最新市值约1.41万亿元，去年实现净利润1643亿元，其次为招商银行，市值约9283.11亿元，去年净利润为934.23亿元。

　　从行业分类来看，在港上市的深圳企业主要集中于金融、房地产、软件与服务、技术硬件与设备，后两大行业主要以科技业为主。

　　迫于国内直接融资渠道限制，深圳有14家房地产公司赴港上市，其中，就包括中国恒大（03333.HK）、佳兆业集团（01638.HK）、花样年控股（01777.HK）以及深港两地上市的万科（000002.SZ，02202.HK）。

　　从市盈率来看，111家在港上市公司中，35家市盈率为负数，占比三成左右，而在323家A股深圳上市公司中，仅54家市盈率为负数，占比为16.72%，可见港股估值更偏理性。

　　海外上市美股市场最集中

　　在香港之外，也有一部分企业漂洋过海，在全球范围内寻找合适的登陆点。截至目前，共有27家深圳企业在海外资本市场上市。

　　美股市场是深圳企业最为集中的海外上市地点。Wind数据显示，有6家企业在纽交所主板上市，14家企业在纳斯达克主板上市。其次为新加坡资本市场，5家企业选择在新加坡证券交易所上市，另外还有2家企业分别选择在伦敦证券交易所和巴黎证券交易所挂牌上市。

　　不过，在海外上市的深圳企业，市盈率所呈现出的两极分化表现更甚于在港上市，其中，17家企业市盈率为负数，占比超过六成。

　　其中，保险中介慧择（HUIZ.O）垫底，市盈率为-128.10倍。市盈率较高的如富途控股（FUTU.O），市盈率为74倍，腾讯音乐（TME.N）为44倍。

　　从市值来看，截至最新收盘，深圳海外上市企业市值最高的为腾讯音乐，作为“鹅厂”一员，背靠腾讯大树，腾讯音乐市值近244亿美元。

　　去年12月13日，平安旗下的金融壹账通（OCFT.N）登陆纽约证券交易所，首发募集资金3.13亿美元，尽管其上市首日收盘价仅微涨0.8%，不过，在今年5月份，金融壹账通股价步入快速上涨通道，截至目前，总市值为80亿美元。